La nominación del jefe de fondos de cobertura Scott Bessent para convertirse en el Secretario del Tesoro de los Estados Unidos está ofreciendo a los inversores en bonos un vistazo a la amplia agenda económica entrante de la administración después de una larga búsqueda que incluyó a varios contendientes prominentes.
El mercado de bonos de EE. UU., de $28 billones, ya estaba cerrado para la semana cuando Bessent, quien dirige el fondo de cobertura macro Key Square Group, fue oficialmente nominado por el presidente electo Donald Trump. Hasta que se reanude el trading al comienzo de la sesión de Asia del lunes, los inversores y estrategas están esperando más detalles sobre las opiniones de Bessent sobre la política fiscal y sus próximos pasos.
Esto es lo que dicen los inversores y estrategas de Wall Street:
Glen Capelo, quien pasó más de tres décadas en mesas de trading de bonos de Wall Street y ahora es director gerente en Mischler Financial Group: “Scott es un halcón fiscal y definitivamente será positivo en general para la economía y los mercados.”
“Quiere contener el gasto. Bessent quiere que el Secretario del Tesoro vuelva a estar en línea con los mercados.” La idea de la política arancelaria bajo Bessent es que las empresas pueden tener cierto tiempo para asegurarse de que están impulsando la economía de EE. UU. o de lo contrario enfrentar aranceles, dijo Capelo.
“No es la filosofía de aranceles de que el cielo se está cayendo, que muchos hablan. Así que creo que será genial para América.”
John Fagan, principal en Markets Policy Partners: Fagan, quien dirigió el grupo de monitoreo de mercados del Tesoro de EE. UU. de 2014 a 2018, dijo que los comentarios y opiniones pasados de Bessent están destinados a cambiar una vez que se enfrente con la realidad del rol de Secretario del Tesoro. “Cuando las personas están en los mercados, sus comentarios sobre los mercados están indeleblemente teñidos por lo que es su libro.”
Sin embargo, “cuando se toman decisiones sobre la emisión del Tesoro, esas decisiones son extremadamente consecuentes y se toman con grandes grupos de personas alrededor de la mesa y enormes cantidades de datos y consideraciones que realmente surgen de lo estable y predecible.”
Priya Misra, gestora de cartera en JPMorgan Asset Management: “Si bien el Secretario del Tesoro finalmente implementa la política fiscal de la administración, me alegra que la persona a cargo esté muy familiarizada con los mercados.”
“Bessent ha hablado sobre un enfoque gradual para los aranceles y ha sido vocal sobre la necesidad de controlar el déficit. Sugiere que Bessent quiere evitar una reacción del mercado que pueda limitar los objetivos de la administración en materia de comercio y política fiscal.”
“La única área en la que puede haber ciertas preocupaciones serían sus comentarios sobre un ‘Presidente de la Fed en la sombra’, pero creo que es consciente de que un banco central independiente es una de las razones clave por las que el dólar estadounidense es una moneda de reserva y los bonos del Tesoro de EE. UU. son un refugio seguro. Creo que la administración podría comentar sobre la política monetaria, pero la Fed seguirá enfocada en su doble mandato.”
Zachary Griffiths, jefe de estrategia de grado de inversión y macro de EE. UU. en CreditSights: “Tener a un tipo de fondo de cobertura macro se siente como algo bueno para los mercados, alguien que entiende cómo funciona ese lado es bueno.”
“Para mí, sus opiniones relacionadas con la Fed, de alguna manera crear un presidente de la Fed en funciones, es un poco preocupante. Sé que Bessent ha retirado esa recomendación que había hecho. Pero eso es lo que me llama la atención.” Ese riesgo “mantiene la incertidumbre de ese evento potencialmente inductor de volatilidad en juego si tomaran un enfoque más no convencional en la relación con la Fed.”
Andrew Brenner, jefe de renta fija internacional en NatAlliance Securities: “Ha sido asesor económico de Trump durante un buen período de tiempo, y creo que entiende a Trump.”
“Bajo Bessent en el Tesoro, y con Trump, no creo que vayan a intentar socavar la independencia de la Fed.”
Ed Al-Hussainy, estratega en Columbia Threadneedle
“No espero que el secretario del Tesoro tenga una agenda independiente ambiciosa.”
“El secretario del Tesoro tendrá tres tareas por delante. Primero, dar forma a la escala y alcance de la respuesta fiscal en la próxima recesión. Dos, determinar la estructura de vencimiento de la deuda del Tesoro a medida que el endeudamiento aumenta el próximo año. Tres, potencialmente tener voz en la negociación de la política fiscal el próximo año.”
Gregory Faranello, jefe de trading y estrategia de tasas de interés de EE. UU. en AmeriVet Securities
“El proceso fue largo y reflexivo. Bessent es una gran elección. Él entiende los mercados globales, lo cual es crítico para este rol. Y los mercados confían en él.”
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