Nvidia (NASDAQ: NVDA) lo hizo de nuevo.
La superestrella de los chips de inteligencia artificial entregó otra ronda de resultados impresionantes, superando fácilmente las estimaciones en su informe de ganancias del tercer trimestre el 20 de noviembre.
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Los ingresos aumentaron un 94% en el trimestre a $35.1 mil millones, superando el consenso de $33.1 mil millones, y las ganancias ajustadas por acción (EPS) se más que duplicaron de $0.40 a $0.81, por delante de las estimaciones en $0.75.
Las acciones retrocedieron ligeramente con la noticia ya que los inversores se han acostumbrado al hecho de que el titán de los chips regularmente supera las expectativas, y algunos analistas querían ver una guía más fuerte para el cuarto trimestre, que pronosticaba $37.5 mil millones en ingresos, un aumento del 70% con respecto al trimestre del año pasado.
En el momento de escribir esto, Nvidia ahora vale $3.5 billones. Es la empresa más valiosa del mundo, pero es natural preguntarse si será la primera en alcanzar la marca de los $4 billones. Eso parece probable, y podría suceder antes de lo que piensas.
Nvidia ha estado reportando un crecimiento de ingresos asombroso desde el lanzamiento de ChatGPT. De hecho, esta fue la primera vez en seis trimestres que la compañía no logró ofrecer un crecimiento de ventas de tres dígitos, aunque no se escucharán quejas sobre un aumento del 94% en la línea superior.
Incluso cuando el crecimiento de Nvidia naturalmente se modera, la cantidad de ingresos que agrega cada trimestre sigue expandiéndose, mostrando que el negocio sigue acelerándose. Pero lo que es aún más impresionante es que el aumento de ingresos del tercer trimestre no refleja la demanda subyacente de su producto. Esa sigue superando la oferta, que está limitada por la capacidad de Taiwan Semiconductor Manufacturing para producir sus chips.
En la llamada de ganancias del tercer trimestre, la directora financiera Colette Kress describió la demanda de la nueva plataforma Blackwell como “asombrosa” y la demanda de la plataforma legada Hopper como “excepcional”.
Hablando sobre la plataforma Blackwell, añadió: “Estamos corriendo para escalar la oferta para satisfacer la increíble demanda que los clientes nos están poniendo”, y pronosticó que la demanda de Blackwell superaría la oferta durante varios trimestres en el año fiscal 2026.
Es imposible cuantificar la demanda de la compañía, pero sus ingresos trimestrales deberían considerarse como una base para sus ingresos potenciales en lugar de un reflejo preciso de la demanda de sus productos.
Wall Street es abrumadoramente optimista sobre Nvidia y lo ha sido por algún tiempo. Incluso cuando la compañía tuvo un tropiezo en el informe de ganancias, más de una docena de analistas aumentaron sus objetivos de precio sobre la acción.
Pero hay argumentos bajistas contra la acción. En primer lugar, algunos inversores creen que la competencia eventualmente erosionará la ventaja de Nvidia. Sin embargo, AMD e Intel ya han lanzado sus aceleradores de inteligencia artificial competitivos, y hasta ahora no parecen ser una amenaza para Nvidia.
Las acciones de AMD cayeron después de su informe de ganancias del tercer trimestre debido a una guía decepcionante, y dijo que despediría al 4% de su fuerza laboral. Mientras tanto, Intel enfrenta una amplia gama de desafíos después de anunciar una reestructuración masiva en agosto.
La tasa de ejecución de ingresos del centro de datos de Nvidia ha alcanzado ahora los $120 mil millones, y con ventajas competitivas integradas como su biblioteca de software CUDA, atraparlo puede ser imposible.
Otro punto de vista bajista cita preocupaciones sobre la formación de una “burbuja de IA” ya que Wall Street está ansiosa por ver más ingresos de los clientes de Nvidia, incluidos los hiperescalonadores en la nube.
Pero el informe del fabricante de chips debería contradecir esa narrativa también porque la compañía está experimentando demanda de una amplia gama de empresas, que están utilizando la IA para propósitos mucho más allá de los grandes modelos de lenguaje.
Preguntado sobre las limitaciones de escala en grandes modelos de lenguaje, el CEO Jensen Huang respondió que la expansión continúa y va más allá de su enfoque convencional en entrenamiento para el post-entrenamiento e inferencia.
Si bien siempre existe un riesgo de que se forme una burbuja en cualquier clase de activo de alto crecimiento, los resultados de Nvidia indican que hasta ahora no hay señales de una retirada, ni parece haber preocupaciones estructurales subyacentes.
Después del informe del tercer trimestre, Nvidia ahora cotiza a un ratio precio-ganancias (P/E) de 55 en los últimos doce meses, que es aproximadamente el doble que el del S&P 500, pero el negocio está creciendo tan rápido que las métricas atrasadas realmente no cuentan la historia.
Reportó un EPS ajustado de $0.81 en el tercer trimestre, y extrapolar eso durante cuatro trimestres le daría un P/E de 44, que parece ser una reflexión más precisa de su valoración existente.
Incluso las estimaciones futuras no parecen ser el mejor indicador, ya que Nvidia regularmente las supera. Actualmente, el consenso prevé ganancias de $4.31 por acción en el año fiscal 2026, que termina en enero de 2026. Basándose en esa predicción, la acción tiene un P/E futuro de solo 34.
Sin embargo, en los últimos cuatro trimestres, Nvidia ha superado el EPS consensuado por un promedio del 9%. Si continúa ese patrón, la compañía entregará un EPS de al menos $4.70 el próximo año, lo que le daría un P/E futuro de 31, casi en línea con el mercado en general.
Esos ratios ni siquiera consideran el crecimiento vertiginoso del fabricante de chips, ya que su EPS sigue duplicándose año tras año.
Para alcanzar una capitalización de mercado de $4 billones, la acción solo tendría que aumentar un 14% desde aquí, lo que parece muy posible para fin de año.
Nvidia acaba de entregar otra ronda impecable de resultados y sigue siendo la fuerza dominante en la próxima plataforma informática principal. La compañía llegará a una capitalización de mercado de $4 billones en algún momento. La única pregunta es cuándo.
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Jeremy Bowman no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Advanced Micro Devices, Intel, Nvidia y Taiwan Semiconductor Manufacturing. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: ventas cortas de $24 de Intel en noviembre de 2024. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Alcanzará Nvidia los $4 billones? 3 razones por las que podría suceder para fin de año. fue publicado originalmente por The Motley Fool