El dólar está liderando el camino el lunes, recuperando algunas de las pérdidas de la semana pasada ayudado en parte por palabras de apoyo poco comunes del presidente electo de los Estados Unidos, Donald Trump.
Si bien las tarifas del 100% parecen bastante improbables, los últimos comentarios marcaron un cambio respecto al Trump de antaño que abiertamente promocionaba un dólar más débil como una forma de corregir el déficit comercial de EE. UU. El mercado los interpretó como sugiriendo que él no será una fuente de presión sobre la moneda.
El yuan chino ciertamente lo tomó mal, tocando un mínimo de tres meses frente al dólar.
El dólar también subió alrededor del 0.5% frente al yen y por encima de 150.50 yenes por dólar, eclipsando los comentarios recientemente más hawkish del gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, quien dijo que las próximas subidas de tasas de interés estaban “cercanas en el sentido de que los datos económicos están en camino”.
Los comentarios de Ueda, combinados con datos que muestran que la inversión empresarial japonesa aumentó a un saludable ritmo del 8.1% en el tercer trimestre, alentaron a los mercados a calcular un 65% de probabilidad de que el BOJ aumente un cuarto de punto a 0.5% en su reunión de política el 18-19 de diciembre.
Eso es prácticamente la misma probabilidad de mercado de que la Reserva Federal recorte las tasas en un cuarto de punto en su reunión del 18 de diciembre, aunque mucho dependerá de lo que muestren las encuestas ISM y los datos de nóminas de esta semana.
Se espera que los empleos en EE. UU. hayan aumentado en 195,000 en noviembre, aunque el rango de pronóstico de 160,000 a 270,000 sugiere el riesgo de una sorpresa al alza. JPMorgan, por ejemplo, predice 270,000, con el fin de los huracanes y huelgas sumando casi 90,000 a las nóminas. Sin embargo, también esperan que la tasa de desempleo suba al 4.2% y se acerque al punto del gráfico de puntos de la Fed del 4.4%, lo que probablemente dejará abierta la posibilidad de un alivio en diciembre.
Para el BCE, se ve un recorte de 25 puntos básicos el 12 de diciembre como el mínimo absoluto y el mercado implica un 21% de probabilidad de 50 puntos básicos. Los inversores han fijado un 1.6% como el límite para las tasas del BCE, en comparación con el 3.75% para la Fed.
Los bonos franceses necesitarán todo el amor de las tasas que puedan obtener después de que el partido de extrema derecha de Francia, el Rally Nacional, aumentara el riesgo de una moción de censura esta semana que podría derrocar al Primer Ministro Michel Barnier. Sea lo que sea lo que suceda, la reparación del presupuesto parece poco probable y el déficit podría llegar al 6% del PIB, lo que quizás haga que sea más caro para Francia pedir prestado que para Grecia.
Oh, y vale la pena estar atento al rublo ruso después de su casi colapso la semana pasada, ya que las autoridades parecían tolerar su declive, quizás considerando que una devaluación valía la pena para aumentar sus ingresos por exportaciones de productos básicos cotizados en dólares.
Desarrollos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
– Precios de la vivienda en el Reino Unido para noviembre; desempleo en la UE; PMIs de la zona euro, Alemania, Reino Unido y Francia
– Apariciones de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el director del BoE, Lee Foulger, la primera vicegobernadora del Riksbank, Anna Breman, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams
(Por Wayne Cole; Edición de Edmund Klamann)