El sorprendente anuncio del presidente surcoreano Yoon Suk Yeol de imponer la ley marcial en Corea del Sur por primera vez en más de 40 años, y luego revertir rápidamente su decisión, provocó un efecto de latigazo en los activos extranjeros del país y tomó por sorpresa a los mercados globales, llegando a bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. mientras los operadores buscaban refugio ante la posible inestabilidad.
En un discurso de emergencia transmitido en vivo a la nación, Yoon sorprendió a votantes, legisladores e inversores al declarar la ley marcial el martes, acusando a la oposición de intentar paralizar su administración.
La decisión, según Yoon, se tomó para proteger la libertad y el orden constitucional, pero el veredicto temprano del mercado fue contundente: los ETF relacionados con Corea del Sur, su moneda y las acciones más negociadas se debilitaron bruscamente, mientras que los bonos del gobierno de EE. UU. e incluso Bitcoin también se vieron brevemente afectados en una huida hacia la calidad.
Las acciones surcoreanas y el won luego recuperaron parte del terreno perdido después de que las autoridades surcoreanas prometieron proporcionar “liquidez ilimitada” a los mercados según sea necesario y los legisladores votaron para solicitar la revocación de la medida de choque, a lo que Yoon finalmente accedió. Sin embargo, la medida, aunque breve, creó nuevas incertidumbres dentro de una importante economía y pilar del comercio global, manteniendo a los inversores en vilo.
“Esto claramente va a generar preocupaciones a largo plazo sobre invertir en Corea”, dijo Mark Ledger-Evans, analista de inversiones de Ninety One UK Ltd. “Se necesitará un mayor riesgo premiado”.
El fondo cotizado en bolsa iShares MSCI Corea del Sur (símbolo EWY) se hundió hasta un 7.1% en las operaciones en EE. UU., mientras que las acciones listadas en Londres de Samsung Electronics perdieron hasta un 7.5%. El won surcoreano en tierra firme se debilitó hasta un 2.9% a 1444.65 por dólar, liderando las pérdidas entre los mercados de divisas en medio de una negociación escasa durante la sesión de Nueva York.
“La incertidumbre doméstica se suma a las presiones externas de las últimas semanas, ya que el mercado está empezando a calcular el aumento de aranceles más altos de EE. UU. bajo la nueva administración de Trump”, dijo Aroop Chatterjee, estratega de Wells Fargo en Nueva York.
El volumen de negociación del ETF iShares MSCI Corea del Sur de $3.9 mil millones alcanzó un récord para cualquier día completo en los más de 20 años de existencia del fondo. Alrededor de 32 millones de acciones se negociaron hasta las 1:45 p.m. en Nueva York, aproximadamente 17 veces el promedio de 20 días para esta hora del día.
Otros ADR surcoreanos también declinaron. La empresa de comercio electrónico Coupang Inc. cayó hasta un 9.8% en las operaciones en EE. UU., junto con las pérdidas en el procesador de acero Posco Holdings Inc. y KB Financial Group Inc. La Bolsa de Corea, principal bolsa de valores del país, dijo que la negociación del miércoles está bajo revisión.
El won en tierra firme redujo algunas de sus pérdidas, terminando la sesión en 1428.50 por dólar. Aun así, la moneda sigue siendo el peor desempeño en Asia este año, debilitándose en más del 9%.
“La ley marcial parece ser un poco excesiva”, dijo Mark McCormick, jefe global de estrategia de divisas y mercados emergentes en TD Securities en Toronto. “Parece que el objetivo es la desviación, reflejando bajos índices de aprobación y una cantidad justa de escándalos. Los responsables de políticas les gusta mantener un control sobre el KRW, así que esperaría que algo de la volatilidad se calme después del gran movimiento de hoy”.
Este martes es el primer impacto nocturno para el won, que comenzó a operar en horario extendido en julio como parte del amplio impulso de las autoridades para que sus acciones y bonos se incluyan en más índices globales. Anteriormente, la negociación en la moneda se detenía a las 3:30 p.m. hora local.
Los inversores deberían apostar por el dólar estadounidense mientras persista la incertidumbre, dijo Win Thin, jefe global de estrategia de mercados en Brown Brothers Harriman.
“El presidente Yoon puede haber exagerado su jugada, pero la situación sigue siendo fluida”, dijo. “Los golpes de Estado en Corea del Sur eran algo real cuando yo era niño, pero creo que la mayoría (incluido yo) cree que el país había superado eso”.
La declaración de la ley marcial probablemente agravará un ambiente ya proteccionista, según Joe Gilbert, gestor de carteras en Integrity Asset Management, agregando que cree que “existe una salida viable para mejorar la situación con el parlamento coreano”.
Mientras tanto, Gilbert dijo que está observando las acciones de semiconductores, que él cree que pueden ser ganadoras a corto plazo si hay alguna interrupción en la producción de chips con el gigante surcoreano Samsung.
Las autoridades financieras surcoreanas dijeron que utilizarán todas las medidas posibles para estabilizar los mercados, según un comunicado de las autoridades. El ministerio de finanzas prometió “liquidez ilimitada” para el mercado y el Banco de Corea dijo que su junta de política monetaria celebrará una reunión extraordinaria el miércoles por la mañana. Se espera una decisión sobre si la bolsa de valores local abrirá a las 7:30 a.m. en Seúl.
–Con la asistencia de Norah Mulinda, Esha Dey, Carolina Wilson, Kerim Karakaya, Matthew Burgess y Julia Leite.
(Añade comentario de analistas en el 13º párrafo. Una versión anterior de esta historia corrigió la ubicación de un analista).
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