Cuando se trata de acciones de semiconductores, es prácticamente imposible no pensar en Nvidia. En los últimos dos años, la empresa se ha convertido en el líder indiscutible entre las acciones de chips, y con eso, está emergiendo rápidamente en la vanguardia del grupo entre las empresas de inteligencia artificial (IA) de forma más amplia.
A mis ojos, sin embargo, los inversores han estado tan ansiosos por unirse a la acción con Nvidia que básicamente han olvidado otras oportunidades en el ámbito de los chips. Con el 2024 llegando a su fin, animaría a los inversores a echar un vistazo y considerar qué oportunidades menos conocidas podrían estar acechando.
Voy a argumentar por qué una inversión en Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) parece especialmente atractiva en este momento. ¿Podría AMD ser el próximo Nvidia del próximo año? Yo creo que sí.
A simple vista, parecería obvio que Nvidia está muy por delante de AMD en la maratón de IA. En los últimos 12 meses, Nvidia ha generado una enorme cantidad de $113 mil millones en ingresos, casi cinco veces más que los de AMD.
Sin embargo, echar un vistazo a de dónde provienen estos ingresos puede cambiar la forma en que piensas sobre la trayectoria de AMD en comparación con su cohort más grande.
En la tabla, he desglosado las tasas de crecimiento anual de los ingresos de los respectivos negocios de centros de datos de AMD y Nvidia:
Categoría
Q3 2023
Q4 2023
Q1 2024
Q2 2024
Q3 2024
Tasa de crecimiento de los ingresos del centro de datos de Nvidia % anual
279%
409%
427%
154%
112%
Tasa de crecimiento de los ingresos del centro de datos de AMD % anual
0%
38%
80%
115%
122%
Fuente de datos: Relaciones con inversores.
En el último año, el negocio de centros de datos de Nvidia ha desacelerado significativamente. Al mismo tiempo, el negocio de centros de datos de AMD ha evolucionado desde prácticamente nada hasta alcanzar más o menos la misma tasa de crecimiento en comparación con Nvidia.
No me malinterpretes, no voy a plantear la idea de que Nvidia esté en problemas. Es difícil argumentar en contra de una empresa que está registrando un crecimiento superior al 100% cada trimestre.
Pero mi punto más amplio es que aunque Nvidia es más grande que AMD, eso no necesariamente lo convierte en una mejor oportunidad de inversión. Voy a detallar cómo AMD ha construido un negocio de centros de datos competitivo y explorar por qué el 2025 podría ser un año crucial para la empresa.
Gran parte de la razón por la que Nvidia experimentó un crecimiento tan enorme en su negocio de centros de datos se debe al hecho de que la empresa prácticamente no tenía competencia en el panorama de las unidades de procesamiento gráfico (GPU) hasta hace poco. Con el exitoso lanzamiento del acelerador MI300 de AMD, la ventaja del primer movimiento de Nvidia finalmente está enfrentando algunas dificultades.
Continuará la historia
Ahora, puedes contradecir mi punto argumentando que la próxima generación de la arquitectura de GPU Blackwell de Nvidia va a ayudar a disipar cualquier posibilidad de que AMD destrone al rey de los chips. Bueno, considera el hecho de que muchos de los propios clientes de Nvidia, incluidos Microsoft y Meta Platforms, también están utilizando las GPU MI300 de AMD.
Además, recuerda que estas grandes empresas tecnológicas, además de Alphabet y Amazon (ambas también clientes de Nvidia), también están invirtiendo considerablemente en el desarrollo de sus propios chips internos en un esfuerzo por migrar lejos de una dependencia excesiva de Nvidia.
Por último, ten en cuenta que AMD también está desarrollando una GPU sucesora de la MI300 llamada MI325X, programada para ser lanzada en 2025. Además, la arquitectura MI400 de la empresa tiene como objetivo una fecha de lanzamiento en algún momento de 2026.
¿Mi punto? No veo el lanzamiento de Blackwell de Nvidia como una gran amenaza para AMD en absoluto. AMD está innovando a un ritmo sin precedentes, y considerando que se espera que la inversión en infraestructura de IA aumente durante los próximos años, veo el lanzamiento del MI325X y el MI400 como catalizadores que pueden ayudar a AMD a adquirir una cuota de mercado incremental lejos de Nvidia.
En el momento de escribir esto, AMD cotiza a un múltiplo de precio-ganancias (P/E) futuro de 29. En comparación, el ratio P/E futuro de Nvidia es actualmente de 34.
Con el inminente lanzamiento de Blackwell, no puedo evitar sentir que las expectativas en torno a Nvidia aumentarán. Si la empresa no logra cumplir con las expectativas de los inversores, podría haber una venta de pánico en la acción.
Mientras tanto, dado el valor significativamente descontado de AMD en comparación con Nvidia, creo que los inversores están pasando por alto su nueva línea de GPU en los próximos dos años. La presencia existente del MI300, combinada con el lanzamiento del MI325X del próximo año para competir directamente con Blackwell, debería ayudar a AMD a seguir avanzando contra Nvidia, en particular desde su propia base de clientes, que ya está demostrando que está buscando proveedores alternativos de GPU.
Creo que ahora es un momento lucrativo para comprar acciones de AMD y prepararse para mantenerlas firmemente.
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John Mackey, ex CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Randi Zuckerberg, ex directora de desarrollo de mercado y portavoz de Facebook y hermana del CEO de Meta Platforms Mark Zuckerberg, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Adam Spatacco tiene posiciones en Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Meta Platforms, Microsoft y Nvidia. The Motley Fool recomienda las siguientes opciones: largas llamadas de enero de 2026 de $395 en Microsoft y cortas llamadas de enero de 2026 de $405 en Microsoft. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Podría AMD ser la Nvidia de 2025? fue publicado originalmente por The Motley Fool