Pocos valores han llevado a los inversores en un viaje tan emocionante en un solo año como Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI). En un momento, la acción subió hasta un 318% desde donde comenzó en 2024. Hace solo un mes, había caído un 36% en lo que va del año. Ahora, en el momento de escribir esto, ha vuelto a subir alrededor del 45% en el año.
Las razones detrás de esos grandes movimientos realmente tenían sentido, considerando lo que los inversores sabían en ese momento. Pero ahora, los inversores quieren saber si Supermicro puede recuperar los $118 de máximo que alcanzó a principios de este año.
Super Micro Computer se ha convertido en una acción caliente en los últimos años debido a su negocio. Al igual que el veterano ganador de inteligencia artificial (IA) Nvidia (NASDAQ: NVDA), Supermicro fabrica componentes que se utilizan en potentes servidores informáticos que entrenan modelos de IA. Supermicro también fabrica los componentes que permiten que un servidor funcione, como los racks físicos y la infraestructura de refrigeración.
Si bien no son tan rentables como las GPU de Nvidia, estos son productos necesarios, y Supermicro experimentó una enorme demanda a principios de año. Esta demanda impulsó su acción a alturas vertiginosas en marzo cuando alcanzó el precio de $118 por acción. Sin embargo, este entusiasmo era demasiado alto, y Supermicro se fue vendiendo gradualmente a lo largo del año a medida que los inversores obtenían ganancias.
La acción aún estaba teniendo un año exitoso hasta finales de agosto cuando Hindenburg Research publicó un informe corto alegando que Supermicro estaba involucrado en algún nivel de fraude contable. Para empeorar las cosas, al día siguiente, Supermicro anunció que estaba retrasando la presentación de su informe 10-K de fin de año para evaluar la “eficacia del diseño y la operación de sus controles internos sobre la información financiera”.
Esto desencadenó la caída de la acción, y eventos adicionales, incluida la apertura de una investigación por parte del Departamento de Justicia sobre la empresa y la renuncia de su auditor, Ernst & Young, hicieron parecer que la acción estaba condenada. Sin embargo, nueva información ha hecho que la acción se recupere significativamente.
Un comité especial que incluía un miembro de la junta directiva de Supermicro, un equipo legal y un equipo de contabilidad forense de Secretariat Advisors no encontró irregularidades en las prácticas contables de Supermicro, aunque recomendó reemplazar al director financiero de Supermicro (un proceso que actualmente está en curso). Esta noticia deshizo prácticamente todos los problemas que provocaron la caída de Supermicro en los últimos meses, pero la acción sigue estando lejos de su máximo.
Los inversores esperan un 2025 más aburrido que esté dominado únicamente por noticias empresariales, no por acusaciones. Entonces, ¿vale la pena comprar la acción ahora que parece estar fuera de peligro?
Después de que Ernst & Young renunciara, Supermicro contrató a BDO, una firma contable de primer nivel. BDO aún no ha certificado los resultados de Supermicro de su primer trimestre fiscal de 2025, que finalizó el 30 de septiembre, pero probablemente lo hará pronto.
Hasta entonces, tendremos que confiar en los resultados preliminares de la gerencia, que desafortunadamente no son buenos.
Supermicro había estado guiando para una facturación del primer trimestre fiscal de $6 mil millones a $7 mil millones, pero sus resultados preliminares indican que la facturación en realidad se situará entre $5.9 mil millones y $6 mil millones. Sin embargo, sus cifras preliminares de beneficios están cerca del punto medio de sus rangos de guía, por lo que la imagen de beneficios de la empresa sigue intacta.
Para el segundo trimestre fiscal, se espera que las ventas se sitúen entre $5.5 mil millones y $6.1 mil millones. Eso sería una disminución con respecto al trimestre anterior, algo que no debería estar sucediendo considerando que el mercado de IA sigue en auge. Un problema podría ser que se ha alegado que Nvidia está desplazando algunos pedidos de hardware de servidor para sus GPUs Blackwell de próxima generación lejos de Supermicro. Eso no es una buena señal.
Entonces, ¿deberían los inversores abrir nuevas posiciones en Supermicro después de todo lo que ha ocurrido? Yo diría que no.
A pesar de que la gerencia ha tomado las medidas adecuadas para liberarse de las irregularidades contables, simplemente no hay confianza en la empresa. Además, con sus ingresos por debajo de sus expectativas, podría haber otras turbulencias dentro de la empresa que están siendo opacadas por las diversas investigaciones en curso. (El Departamento de Justicia aún está completando su investigación).
Como resultado, estoy evitando la acción. Hay demasiadas otras buenas inversiones en IA por ahí como para perder el tiempo con una en la que no puedo confiar.
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Keithen Drury no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
¿Está Super Micro Computer lista para un regreso en 2025? fue publicado originalmente por The Motley Fool