China está avanzando en su impulso para forzar fusiones y adquisiciones (M&A) en industrias clave para construir hasta 10 empresas cotizadas que puedan ser internacionalmente competitivas para 2027.
Las industrias en cuestión incluyen circuitos integrados, biofarmacéuticos y nuevos materiales, dijo el gobierno de Shanghai, con un volumen de transacciones objetivo de 300 mil millones de yuanes (41.4 mil millones de dólares) y activos totales superiores a 2 billones de yuanes.
“[Para 2027,] habremos mejorado significativamente la capacidad de los intermediarios financieros para apoyar las fusiones y adquisiciones … y fortalecido la colaboración entre entidades del mercado, distritos, gobiernos y empresas,” dijo el gobierno de Shanghai, añadiendo que con un ecosistema de fusiones y adquisiciones mejorado y una capacidad industrial, la ciudad puede contribuir mejor a los objetivos de desarrollo económico de “alta calidad” del país.
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El desarrollo de alta calidad es central en la visión del presidente Xi Jinping para el futuro de China, que enfatiza un cambio de un crecimiento de alta velocidad a un progreso económico sostenible y basado en la innovación.
El anuncio de Shanghai sigue a la introducción de las “Seis Medidas de Fusiones y Adquisiciones” por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC) en septiembre, que tenía como objetivo apoyar transacciones en sectores estratégicos para ayudar a las empresas cotizadas a avanzar hacia industrias de alta tecnología, energías renovables y otros sectores innovadores.
El documento de septiembre también pedía una “mayor tolerancia” por parte de los encargados de formular políticas y se comprometía a “respetar las dinámicas del mercado al tiempo que se mantenían los principios regulatorios”.
Charlie Chen, jefe de investigación de Asia en China Renaissance Securities, dijo “creemos que el anuncio del gobierno de Shanghai de apoyar la actividad de fusiones y adquisiciones es un documento estratégico importante para orientar a los mercados de capital de China por el camino correcto.”
Sin embargo, algunos son escépticos sobre si las fusiones guiadas por políticas están en desacuerdo con los mecanismos de mercado.
“Las fusiones y adquisiciones son esenciales para el crecimiento empresarial y la asignación eficiente de recursos,” dijo Shen Meng, director de la banca de inversión Chanson & Co. con sede en Beijing. “Sin embargo, cuando los gobiernos locales establecen objetivos ambiciosos de fusiones y adquisiciones para empresas cotizadas dentro de plazos ajustados, pueden centrarse en lograr estos objetivos a través de una intervención administrativa pesada, ignorando las necesidades reales del mercado.”
China vio alrededor de 3,000 acuerdos de fusiones y adquisiciones hasta la fecha en noviembre, con sectores “emergentes estratégicos” ocupando el centro del escenario. Casi 2,700 empresas cotizadas en tierra están en estos sectores, según la CSRC.
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Con un mercado inmobiliario persistente y una economía en desaceleración que está afectando la confianza empresarial y las inversiones, la región de Gran China, que comprende la tierra firme, Hong Kong y Taiwán, vio una disminución del 57.4 por ciento en el valor total de las transacciones de fusiones y adquisiciones en el segundo trimestre de este año, según datos publicados en noviembre por S&P Global.
El mercado de ofertas públicas iniciales (OPI) también enfrenta vientos en contra debido a una regulación estricta, con 95 OPI en el mercado A en proceso que buscan recaudar 61.8 mil millones de yuanes hasta noviembre, una disminución interanual del 83 por ciento, según EY. Estos son los niveles más bajos vistos desde 2014.
Este artículo apareció originalmente en el South China Morning Post (SCMP), la voz más autorizada que informa sobre China y Asia desde hace más de un siglo. Para más historias de SCMP, por favor explora la aplicación de SCMP o visita las páginas de Facebook y Twitter de SCMP. Derechos de autor © 2024 South China Morning Post Publishers Ltd. Todos los derechos reservados.
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