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Blue Whale Growth, el fondo de inversión respaldado por el multimillonario Peter Hargreaves, ha reducido su exposición al grupo de las “Siete Magníficas” principales empresas tecnológicas de EE. UU. debido a preocupaciones sobre su vasto gasto en inteligencia artificial.
Stephen Yiu, gerente del fondo, dijo al Financial Times que había vendido acciones de Microsoft de manera “agresiva” para cobrar beneficios, sacando la acción de las diez principales participaciones del fondo en el tercer trimestre por primera vez desde su lanzamiento en 2017.
Él dijo: “El retorno de capital invertido de Microsoft probablemente disminuirá a partir de ahora, dado la inversión significativa realizada en infraestructura de IA.”
Yiu dijo que “consideraría vender por completo” Microsoft si las inversiones en IA de la empresa tecnológica superan a su generación de efectivo.
Las acciones de las Siete Magníficas – Microsoft, Nvidia, Apple, Alphabet, Meta, Amazon y Tesla – han aumentado en los últimos años y representan aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado del S&P 500.
Pero inversores destacados como Warren Buffett en EE. UU. y Terry Smith en el Reino Unido han reducido recientemente o vendido ciertas empresas de las Siete Magníficas. Wall Street se ha vuelto cada vez más nervioso sobre cuándo se materializarán los retornos de un derroche de gasto de capital de Big Tech que se espera supere los $200 mil millones este año.
“Mucha gente habla de las Siete Magníficas, y nosotros [apoyamos] a Nvidia,” dijo Yiu, refiriéndose al fabricante de chips estadounidense. “Fuera de Nvidia, somos cada vez menos positivos sobre las otras seis. La intensidad de capital de estas acciones está aumentando significativamente porque están gastando mucho en infraestructura de IA.”
“No estoy sugiriendo que seis de las Siete Magníficas desaparecerán pero… creemos que podrían ser un lastre para el mercado,” agregó.
Blue Whale administra £1.3 mil millones, invierte en acciones globales y ha tenido una participación considerable en empresas tecnológicas estadounidenses desde su inicio. Fue respaldado financieramente por Hargreaves, quien cofundó la plataforma de inversiones Hargreaves Lansdown, y el ex gestor de fondos de Artemis, Yiu.
La participación de la familia de Hargreaves en el fondo Blue Whale Growth tiene un valor de más de £200 millones. El fondo ha tenido un rendimiento del 24 por ciento este año hasta finales de noviembre, en comparación con el 15 por ciento en promedio de los fondos rivales.
La decisión de Yiu de reducir algunas de las Siete Magníficas es la última señal de que los inversores tienen preocupaciones sobre las perspectivas futuras de las empresas. Dijo que la exposición del fondo a algunas de estas acciones, excluyendo a Nvidia, ahora asciende solo al 5 por ciento de su cartera, mucho menos que el 20 por ciento del MSCI World.
Yiu ha reducido la participación del fondo en Microsoft del 8 por ciento en enero a aproximadamente 2 por ciento.
El gestor del fondo también recientemente redujo su participación en Meta, la empresa matriz de Facebook, para tomar beneficios “debido a preocupaciones sobre un mayor aumento de la IA en el gasto de la empresa.” Ha reducido su participación del 5 por ciento del fondo al 3 por ciento.
“El problema con Meta es que estamos preocupados de que esté gastando en exceso en IA para el próximo año,” dijo Yiu. “Finalmente necesitas traducir tu gasto en beneficios y en este momento no estamos viendo suficiente de eso.”
También vendió su participación en Amazon en 2021 y en Alphabet, la empresa matriz de Google, en 2022.
Otros inversores han vendido recientemente acciones importantes de tecnología de EE. UU. Smith, que administra los £23 mil millones del Fondo de Equidad de Fundsmith, dijo el mes pasado que había vendido Apple solo dos años después de invertir en ella.
Buffett, uno de los inversores más conocidos del mundo, continuó reduciendo la participación de Berkshire Hathaway en Apple el mes pasado y ha reducido casi dos tercios de la participación en poco más de un año.
Yiu dijo que Nvidia representaba casi el 10 por ciento de su fondo, valorando la participación en alrededor de £100 millones. Ha tenido que vender acciones a medida que el valor de mercado de Nvidia ha crecido, lo que dijo ha generado una ganancia de £100 millones.
El gestor del fondo también está respaldando a Broadcom, que según él construye infraestructura de IA y es un beneficiario junto con Nvidia del dinero que se está gastando en IA por el resto de las Siete Magníficas.
Según los últimos informes de Blue Whale, la empresa matriz del fondo informó una ganancia de £4.1 millones en el año hasta marzo, frente a los £3.9 millones del año anterior.