El mantuvo las tasas de interés sin cambios, como se esperaba, el jueves, pero Deutsche Bank (ETR:) espera que el banco central del Reino Unido anuncie cuatro recortes de tasas el próximo año, con un ciclo más retrasado.
La decisión de mantener la tasa de interés en 4.75% sin cambios fue en gran medida telegrafiada, pero los analistas del banco alemán también esperaban un voto unánime, en cambio, tres disidentes pidieron un recorte de tasas inminente.
“Dhingra, Ramsden y Taylor votaron todos por una retirada inmediata de cierta restricción de la política citando una demanda débil y un mercado laboral debilitado,” dijo Deutsche Bank, en una nota fechada el 19 de diciembre.
“Para la mayoría del MPC, sin embargo, un enfoque gradual para eliminar la restricción de la política seguía siendo la ruta preferida, especialmente dadas los datos de precios y salarios más pegajosos que vimos esta semana. En resumen, la división de votos de hoy marcó un giro dovish.”
Además, la perspectiva económica resaltó los riesgos competidores que enfrenta el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra.
Por un lado, la dinámica de crecimiento se ha desacelerado significativamente, aunque aún está por determinarse si esto es un reflejo de una demanda más débil o de la oferta, según el banco.
Por otro lado, el progreso en la desinflación doméstica ha sido modesto, y se ha estancado en algunos casos, con un impulso de precios que se espera que se acelere a corto plazo. Las expectativas de inflación también están aumentando, lo que se sumará a la consternación del MPC en torno al momento y ritmo de los recortes de tasas rumbo a 2025.
En tercer lugar, la incertidumbre sigue siendo abundante. La incertidumbre en torno a la perspectiva económica solo aumentará a partir de ahora. El MPC ahora está lidiando con riesgos tanto domésticos como externos, impulsados principalmente por la incertidumbre del Presupuesto de Otoño, así como por la incertidumbre geopolítica y de políticas comerciales.
“Vemos solo un recorte de tasas en H1-25 (febrero). Y esperamos que el MPC entregue tres recortes de tasas de un cuarto de punto en H2-25, a medida que el desempleo supere la estimación del MPC de la NAIRU (4.5%), los acuerdos salariales caigan a niveles consistentes con el objetivo y la inflación de servicios reanude una tendencia bajista más firme,” agregó Deutsche Bank, con la tasa de interés bancaria estableciéndose más cerca del 3% en el T1-26.