Un grupo de fondos de cobertura enfocados en criptomonedas ha obtenido grandes ganancias en las últimas semanas a medida que la victoria de Donald Trump en las elecciones impulsó un poderoso rally que llevó al bitcoin por encima del hito de los $100,000.
Los fondos que emplean estrategias de cripto registraron ganancias del 46 por ciento en noviembre, lo que elevó sus rendimientos acumulados en el año al 76 por ciento, según el proveedor de datos Hedge Fund Research. Los retornos han superado a la industria en general, con el promedio de fondos de cobertura ganando un 10 por ciento en los primeros 11 meses de este año, según HFR.
Brevan Howard Asset Management y Galaxy Digital, la firma de gestión de inversiones en criptomonedas fundada por el multimillonario Mike Novogratz, han sido algunos de los mayores ganadores del reciente aumento en activos digitales.
Las ganancias sobredimensionadas de los fondos de cripto llegan después de que la victoria de Trump en las elecciones de noviembre agregara un nuevo impulso de entusiasmo al rally de este año en bitcoin, la criptomoneda más grande, que también ha enviado a las monedas más pequeñas a niveles récord.
Bitcoin ha subido un 130 por ciento este año, rondando los $100,000, lo que ha ayudado a elevar el valor de mercado de las principales criptomonedas en $1.8 billones a $3.5 billones, según el FT Wiltshire Digital Assets Dashboard. El mercado de cripto se retiró de los máximos recientes esta semana después de que la Reserva Federal anunciara que recortaría las tasas menos de lo esperado el próximo año, afectando a los activos de riesgo.
Los inversores apuestan a que los nominados de Trump a los principales puestos gubernamentales favorables a las criptomonedas contrastarán con la administración de Joe Biden, que generalmente ha adoptado un enfoque más escéptico.
“La elección de Trump es una gran noticia para los activos digitales porque va a aportar más claridad en el aspecto regulatorio”, dijo Damien Miller, socio gerente del fondo macro MP Alpha Capital. “Habrá un entorno más amigable y colaborativo hacia bitcoin y blockchain.”
El principal fondo de cripto de Brevan Howard ganó un 33 por ciento en noviembre, y ahora ha subido un 51 por ciento en los primeros 11 meses del año, según inversores. Brevan Howard, que tiene $35 mil millones en activos, es uno de los mayores gestores de fondos de cobertura que tiene un negocio de cripto dedicado, el cual lanzó en 2021.
La estrategia de fondos de cobertura de Galaxy ganó un 43 por ciento en noviembre, y ha subido un 90 por ciento en 2024, según inversores. El grupo con sede en Nueva York ha más que duplicado sus activos bajo gestión en los últimos dos años, hasta $4.8 mil millones, en parte comprando activos de empresas de cripto en quiebra.
Galaxy y Brevan Howard declinaron hacer comentarios sobre su rendimiento.
El reciente aumento en activos digitales marca una impresionante reversión de fortunas para un sector que estuvo sumido en una profunda crisis a partir de 2022.
Bitcoin tocó un mínimo de alrededor de $15,500 cuando la bolsa FTX de Sam Bankman-Fried colapsó en noviembre de 2022. Galaxy, que ha buscado posicionarse como una firma de servicios financieros de cripto de servicio completo, registró una pérdida neta de $1 mil millones ese año.
La industria de las criptomonedas recibió un impulso en enero de 2024 cuando la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. aprobó 11 fondos de bitcoin cotizados en bolsa, abriendo la puerta a las criptomonedas para nuevos inversores institucionales y minoristas. BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, dijo la semana pasada que ve un “argumento para incluir bitcoin en carteras multiactivos”.
NextGen Digital Venture, un fondo de capital de riesgo de cripto de $120 millones, ha subido un 330 por ciento desde su lanzamiento en marzo de 2023 hasta finales de noviembre, según inversores. Ha obtenido beneficios de posiciones en algunos ETFs de bitcoin, así como de la plataforma de intercambio de criptomonedas Coinbase y del proveedor de software convertido en inversor de bitcoin MicroStrategy.
“Después de que se aprobara el ETF de bitcoin, sentimos que las acciones de cripto se convertirían en otra oportunidad para los inversores institucionales porque ya tenían acceso a bitcoin”, dijo Jason Huang, socio fundador de NextGen Digital Venture.
Desde finales de 2023, Coinbase ha subido casi un 60 por ciento, mientras que MicroStrategy ha subido más de un 400 por ciento.
Algunos fondos macro —que comercian tendencias macroeconómicas en monedas, materias primas, bonos y acciones— también han aumentado la exposición a activos digitales en anticipación de un entorno de mercado favorable. El fondo macro global de $20 millones de MP Alpha Capital ha subido más del 30 por ciento este año, según inversores.
“Hemos tenido un buen rendimiento en activos digitales: bitcoin, ethereum y mineros de bitcoin”, dijo Miller, refiriéndose a empresas que completan cálculos complejos a cambio de tokens. “Durante los últimos 18 meses, toda nuestra tesis se basaba en la adopción institucional de activos digitales y el telón de fondo macroeconómico de una política monetaria más laxa, un dólar más débil y un entorno rico en liquidez”.
Trump ha señalado que la regulación de cripto es una de sus prioridades más apremiantes, y ha nombrado al capitalista de riesgo y confidente de Elon Musk, David Sacks, como el zar de criptomonedas de la Casa Blanca.
Un cambio en el liderazgo en la SEC, el principal regulador de valores estadounidense, también ha sido bien recibido por los entusiastas de las criptomonedas.
Gary Gensler, el actual presidente que calificó a las cripto de un “lejano oeste” lleno de ilegalidad y riesgo para los inversores, dejará su cargo cuando Trump asuma el cargo. Se había negado a redactar reglas adaptadas a los activos digitales, argumentando que muchos tokens son valores y que la legislación de valores existente es suficiente orientación.
Gensler será reemplazado por el defensor de las criptomonedas Paul Atkins.
Sin embargo, varios gestores advirtieron que el aumento de bitcoin debería hacer que los inversores se detengan y reflexionen. Huang en NextGen Digital Venture dijo que, si bien es optimista a largo plazo sobre bitcoin y las criptomonedas, “ningún activo sube en línea recta sin volatilidad”.