La industria de semiconductores ha experimentado un crecimiento tremendo en las últimas décadas. La demanda de chips puede experimentar caídas, especialmente durante recesiones económicas, pero la historia muestra que dispositivos y tecnologías más avanzados requieren procesadores más potentes, lo que crea una curva de demanda ascendente. En el corto plazo, la inteligencia artificial (IA) sigue siendo un catalizador clave de ventas para los principales proveedores de chips.
El último informe de IDC proyecta que el mercado de semiconductores crecerá un 15% en 2025, liderado por la demanda de IA. Esto podría significar una gran oportunidad de compra para acciones que han caído recientemente en valor.
Dos acciones que están recibiendo elogios en Wall Street son Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) y Micron Technology (NASDAQ: MU). Estas acciones están operando muy por debajo de sus máximos recientes, pero han estado reportando un sólido crecimiento de ingresos en el mercado de centros de datos.
El precio objetivo promedio de Wall Street es un 55% más alto que el precio de las acciones de AMD, que rondan los $121, y un 53% por encima del precio de las acciones de Micron, que se sitúan cerca de $87. Veamos más detenidamente estas empresas para ver si es una decisión inteligente apostar tu dinero en la opinión de Wall Street.
Las acciones de Advanced Micro Devices han entregado rendimientos sobresalientes en los últimos años. AMD está obteniendo muchos avances en el mercado de servidores, lo que está afectando a Intel. En los últimos años, su participación de mercado de unidades de procesamiento central (CPU) utilizadas en servidores ha aumentado desde cifras de un solo dígito hasta el 34%.
AMD también ve una fuerte demanda de sus unidades de procesamiento gráfico (GPU) en el mercado de centros de datos, y esta es la oportunidad que podría impulsar las acciones en 2025. A pesar de los resultados débiles en los mercados de juegos e industriales, el crecimiento de AMD en centros de datos ayudó a impulsar un crecimiento de ingresos de dos dígitos en el tercer trimestre respecto al mismo trimestre del año anterior. Según Yahoo! Finance, los analistas esperan que AMD informe un crecimiento de ingresos interanual del 13% para 2024.
El próximo año podría ver un aceleración del crecimiento si la demanda en otros segmentos se recupera. Por ejemplo, los ingresos de chips integrados de AMD, incluidas las ventas para mercados industriales, cayeron un 25% interanual en el tercer trimestre, pero los ingresos del segmento crecieron un 8% respecto al trimestre anterior.
Con las acciones de AMD vendiéndose un 43% por debajo de sus máximos anteriores y cotizando a solo 23 veces la estimación de ganancias consensuada para el próximo año, el precio objetivo de Wall Street podría ser acertado.
AMD espera que el mercado de aceleradores de IA, o GPU, crezca más del 60% anualmente hasta alcanzar los $500 mil millones en 2028. Tiene una potencialmente larga trayectoria de crecimiento por delante, y estos procesadores avanzados generan márgenes de beneficio por encima del promedio. Esto debería permitir que las ganancias crezcan más rápido que los ingresos.
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Los analistas esperan que AMD crezca las ganancias a una tasa anualizada del 41%. Para 2025, la calle espera que las ganancias alcancen los $5.13. Si las acciones continúan operando al múltiplo actual precio-ganancias, el precio de las acciones podría subir junto con las ganancias y alcanzar el precio objetivo de Wall Street de $184.
Por supuesto, un repentino declive en la industria de chips frenaría el impulso de AMD y limitaría las ganancias de las acciones. Pero con el precio de las acciones ya operando con un gran descuento respecto a los máximos anteriores, hay una configuración favorable de riesgo-recompensa para los inversores de AMD de cara a 2025.
Micron Technology es un proveedor líder de productos de memoria y almacenamiento para centros de datos, fabricantes de equipos originales y mercados de consumo. Las acciones han tenido un buen desempeño desde su punto más bajo en 2022, con el precio de las acciones subiendo un 71%. Pero las acciones están operando muy por debajo de sus máximos a medida que la demanda de memoria de acceso aleatorio dinámico (DRAM) se debilitó este año.
La empresa acaba de informar resultados del primer trimestre fiscal, donde una perspectiva débil hizo que las acciones bajaran nuevamente. Las ventas a centros de datos crecieron un 400% interanual y un 40% respecto al trimestre anterior. Las ventas a centros de datos ahora representan más de la mitad de los ingresos totales de Micron.
Micron también dijo que sus envíos de memoria de alta velocidad (HBM) superaron las expectativas, con ingresos de HBM más que duplicándose respecto al trimestre anterior.
A pesar de estas tendencias positivas de demanda, la perspectiva débil de la gerencia para el segundo trimestre fiscal fue un factor negativo. La guía de ingresos estuvo por debajo de las estimaciones de la calle, pero la gerencia dijo que esto es un bache temporal derivado de un ajuste de inventario por parte de los clientes en mercados relacionados con el consumidor. La empresa espera que este ajuste se complete pronto.
Basándose en su perspectiva actualizada, Micron todavía espera alcanzar ingresos récord y flujo de efectivo libre positivo en el año fiscal 2025 (que termina en agosto).
Las acciones parecen baratas a estos precios más bajos, pero existe el riesgo de que puedan ser una trampa de valor. El problema es que Micron tiene una historia operativa inconsistente. Si bien los ingresos han crecido constantemente en la última década, la naturaleza competitiva del mercado de memoria ha causado grandes fluctuaciones en las ganancias por acción (EPS) y el flujo de efectivo libre de Micron.
Las acciones son lo suficientemente baratas como para que si la empresa cumple con la perspectiva de la gerencia para el año completo, las acciones podrían volver a sus máximos anteriores. Con el precio actual de las acciones en $86, las acciones cotizan a 10 veces la estimación de ganancias de este año y a 6.6 veces las estimaciones fiscales de 2026. Esos múltiplos de valoración bajos son tentadores.
Aun así, AMD ofrece una mejor relación riesgo-recompensa y es la apuesta más segura para alcanzar el precio objetivo de Wall Street en 2025. El último trimestre de Micron es un buen recordatorio de que hay muchas variables que afectan la demanda de sus productos que son difíciles de predecir, lo que hace que valorar la empresa sea un desafío.
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John Ballard tiene posiciones en Advanced Micro Devices. The Motley Fool tiene posiciones y recomienda Advanced Micro Devices. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Estas acciones de chips podrían dispararse en 2025, según Wall Street fue publicado originalmente por The Motley Fool