Si hubieras invertido $1,000 en el S&P 500 en 1965, hoy valdría alrededor de $325,053. Sin embargo, si hubieras invertido $1,000 en acciones de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B) en ese mismo momento, ahora valdría una asombrosa cifra de $42.5 millones.
Fue en 1965 cuando Warren Buffett se convirtió en CEO de Berkshire. En la actualidad, supervisa una cartera de $291 mil millones en acciones y valores cotizados en bolsa, además de varias empresas privadas de propiedad total. Berkshire también tiene $325 mil millones en efectivo, que Buffett y su equipo pueden utilizar cuando identifiquen nuevas oportunidades.
Dada la increíble actuación de Berkshire en comparación con el S&P 500, no es sorprendente que Wall Street esté pendiente de cada movimiento de Buffett. Según los informes 13-F del conglomerado, está en una importante racha de ventas en 2024.
Sin embargo, las finanzas de Berkshire para el tercer trimestre revelaron algo aún más sorprendente. Por primera vez en seis años, Buffett no compró su acción favorita. Aquí te explicamos por qué eso debería estar generando preocupación en Wall Street.
Berkshire gastó alrededor de $38 mil millones comprando acciones de Apple (NASDAQ: AAPL) entre 2016 y 2023, lo que es la mayor cantidad que ha invertido en una sola compañía. Esa posición valía más de $170 mil millones a principios de 2024, por lo que Berkshire estaba obteniendo una ganancia considerable.
Apple representaba la mitad del valor de toda la cartera de acciones y valores cotizados en bolsa de Berkshire en ese momento. El conglomerado vendió pequeñas cantidades de acciones de Apple a lo largo de los años para obtener parte de sus ganancias, pero aumentó significativamente las ventas en 2024.
Berkshire se deshizo del 13% de su posición en Apple en el primer trimestre, lo cual Buffett dijo que fue por razones fiscales. Pero luego vendió el 49% de las acciones restantes de Apple en el segundo trimestre, seguido por el 25% de lo que quedaba en el tercer trimestre. No se proporcionaron razones reales.
Apple sigue siendo la mayor posición de Berkshire con un peso del 25.7% en su cartera, por lo que Buffett probablemente no ha adoptado una visión muy negativa sobre la empresa. Además, no fue la única acción que Berkshire redujo este año.
En lo que va de 2024, Berkshire redujo su participación en Chevron, T-Mobile, Capital One Financial y Bank of America. También vendió todas sus posiciones en Paramount Global, HP, Floor & Decor Holdings y la empresa de inteligencia artificial Snowflake.
Como mencioné anteriormente, Berkshire ahora tiene $325 mil millones en efectivo. Es la mayor cantidad de liquidez que el conglomerado ha tenido nunca.
La historia continúa
El S&P 500 ha subido casi un 25% este año, lo que sigue a un sólido aumento del 26% en 2023. Teniendo en cuenta que promedia un rendimiento anual del 10.5% desde su establecimiento en 1957, este fue un período excepcional de dos años. Sin embargo, ahora es innegablemente caro. El índice cotiza con un ratio precio-ganancias (P/E) de 25.7 en el momento de este escrito, lo que representa un 42% de prima sobre su promedio a largo plazo de 18.1.
Apple es la empresa más grande en el S&P 500, y parece aún más cara que el índice. Actualmente cotiza con un ratio P/E de 41.1, que se acerca al doble de su promedio de 10 años de 22.4.
La valoración no es una buena herramienta de temporización porque los mercados pueden mantenerse caros durante años, por lo que esto no es una señal para que los inversores vendan todas sus acciones. Sin embargo, Buffett tiene la obligación de tomar decisiones que considere beneficiarán a los accionistas de Berkshire, por lo que obtener ganancias de los increíbles rendimientos del conglomerado en los últimos años es simplemente una buena gestión de cartera en estas valoraciones extremas.
Hay una acción que Buffett compró en cada trimestre desde 2018 sin importar lo que estuviera haciendo el mercado en general. No la encontrarás en los informes 13-F del conglomerado, porque esa acción es….¡Berkshire Hathaway!
Buffett autorizó la recompra de acciones de Berkshire por valor de $77.8 mil millones en los últimos seis años, que es más del doble de lo que invirtió en Apple. Cuando Berkshire compra sus propias acciones en el mercado abierto, reduce el número de acciones en circulación, lo que aumenta orgánicamente el precio por acción en una cantidad proporcional. Las recompras son la forma preferida de Buffett para devolver dinero a los accionistas (en lugar de pagar dividendos).
Pero durante el tercer trimestre de 2024, Buffett no autorizó ninguna recompra en absoluto. Según el gráfico a continuación, fue la primera vez que rechazó su acción favorita desde que comenzó el programa de recompra en 2018.
Podrían estar en juego dos cosas. En primer lugar, considerando las valoraciones en el resto del mercado, Buffett podría sentir que las acciones de Berkshire también están demasiado caras (cotiza ligeramente por encima de su ratio precio-ventas promedio de 10 años). En segundo lugar, tal vez Buffett quiera preservar efectivo en caso de una fuerte corrección en el S&P 500, para poder aprovechar algunas gangas.
Por lo tanto, esto probablemente sea solo una pausa temporal en el programa de recompra de Berkshire. El conglomerado puede recomprar sus propias acciones a discreción de la gerencia siempre que su efectivo, equivalentes y tenencias en valores del Tesoro de EE. UU. permanezcan por encima de los $30 mil millones. Como mencioné anteriormente, esa cifra es actualmente de $325 mil millones.
Dicho esto, cuando un gigante de la inversión como Berkshire está reduciendo su cartera, acumulando efectivo y rechazando recompras, no es una buena señal para el mercado en general. Los inversores no deben apresurarse a vender acciones, pero deben estar mentalmente preparados para una corrección potencial en el S&P 500 durante el próximo año aproximadamente.
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Bank of America es un socio publicitario de Motley Fool Money. Anthony Di Pizio no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Apple, Bank of America, Berkshire Hathaway, Chevron, HP y Snowflake. The Motley Fool recomienda T-Mobile US. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Warren Buffett recientemente rechazó su acción favorita por primera vez desde 2018, y podría ser una mala noticia para Wall Street fue publicado originalmente por The Motley Fool