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Los inversores de vinos finos se han quedado con poco que celebrar este año, después de que los precios de los Borgoñas de gama alta y los Champagnes de época cayeran bruscamente al desaparecer la demanda de compradores chinos.
El precio de los Borgoñas bajó un 14,4 por ciento este año hasta finales de noviembre, según el índice Burgundy 150 de Liv-ex. El Champagne de época cayó un 9,8 por ciento, mientras que un índice amplio de Burdeos perdió un 11,3 por ciento.
Las caídas marcan un segundo año consecutivo difícil para el mercado de vinos finos, que se vio afectado en 2023 por las tasas de interés más altas, que hacen que activos sin rendimiento como el vino sean menos atractivos para los inversores, y la demanda menguante de Asia, tradicionalmente un importante comprador de vino tinto francés.
“Ha sido muy difícil”, dijo Gregory Swartberg, director ejecutivo de la empresa de inversión en vinos con sede en Londres, Cru Wine. “Noviembre [2024] fue uno de los peores meses del año. Todavía no hemos salido del bosque.”
El índice general de vinos finos de Liv-ex ha bajado un 9,2 por ciento este año hasta finales de noviembre, mientras que las acciones globales han subido un 20 por ciento durante el mismo período.
Las pérdidas contrastan fuertemente con el auge del mercado durante la pandemia de coronavirus. Aunque los restaurantes cerraron durante los confinamientos, los inversores minoristas, con ahorros y tiempo libre, se lanzaron a invertir.
Patrones climáticos inusuales vinculados al cambio climático -clima cálido al inicio de la temporada de crecimiento, seguido de heladas brutales que mataron los brotes- también limitaron la oferta de nuevos vinos.
Las ganancias fueron tales que los precios del Champagne de época y del Borgoña a veces superaron los rendimientos de los mercados bursátiles en alza y las acciones tecnológicas en auge.
Sin embargo, algunos en la industria creen que los precios subieron demasiado rápido, preparando el mercado para una caída.
“Este mercado bajista fue una corrección muy esperada después de un mercado alcista sin precedentes durante la pandemia”, dijo Callum Woodcock, director ejecutivo de la plataforma de inversión en vinos WineFi.
El mercado también se ha visto fuertemente afectado por la disminución de la demanda de compradores chinos, que habían adquirido Borgoñas de gama alta en los últimos años pero que ahora están reduciendo el consumo a medida que la economía nacional flaquea.
Los inversores que habían comprado activos alternativos como el vino en los últimos años para diversificar sus carteras se están volviendo más aversos al riesgo debido a la incierta perspectiva económica, dijo Tom Gearing, director ejecutivo de la firma de inversión Cult Wines y anteriormente finalista en la versión del Reino Unido de The Apprentice.
Los consumidores chinos han reducido su gasto en vinos finos © Kevin Frayer/Getty Images
Entre los vinos de renombre que han sufrido este año se encuentran Carruades de Lafite de Château Lafite Rothschild, cuya cosecha de 2021 ha bajado un 29 por ciento este año a £1,640 por caja de 12, según Liv-ex. Su cosecha de 2012 ha caído un 42 por ciento a £1,740.
Entre los Borgoñas, el Bonnes Mares Grand Cru 2020 del Domaine Georges Roumier ha bajado un 44 por ciento a £11,529 por caja. La cosecha de 2015 de la casa de Champagne Louis Roederer ha caído casi un 17 por ciento.
Podría haber algo peor por venir. Algunos expertos de la industria señalan la venta de coleccionistas asiáticos, lo que según ellos está deprimiendo aún más los precios en la región. Muchos productores europeos temen que el presidente electo de Estados Unidos, Donald Trump, imponga aranceles comerciales, al igual que lo hizo con algunas importaciones de vino europeo durante su primer mandato.
Además, la llamada campaña de en primeur de vinos de Burdeos -un festival anual de primavera donde los nuevos vinos son calificados por críticos y se pueden comprar antes del embotellado- resultó en gran medida infructuosa. Esto se debió a que los compradores a menudo descubrían que, en lugar de comprar lo que es efectivamente un futuro del vino, podían simplemente comprar vinos maduros que ya estaban embotellados en el mercado secundario a un precio más bajo.
Barriles en la finca Château Lafite Rothschild © David Silverman/Getty Images
Los productores de la región ahora se enfrentan al desafío de cómo fijar el precio de la campaña de en primeur del próximo año, que presentará la cosecha de 2024. Después de una mezcla no deseada de mildiu, fuertes lluvias y temperaturas más frescas, esta es “una cosecha absolutamente terrible en todos los aspectos”, según Tom Burchfield, jefe de inteligencia de mercado en Liv-ex.
Michael Saunders, director ejecutivo de Coterie Holdings, que posee la empresa de vinos Lay & Wheeler y el almacén de vinos Coterie Vaults, y que estuvo recientemente en Burdeos reuniéndose con productores y distribuidores, dijo: “Hay un ligero estado de desconcierto en cuanto a cuál es el curso de acción correcto”.
A pesar del ambiente de pesimismo en gran parte de la industria, algunos inversores están aprovechando las caídas de precios de este año como una oportunidad para comprar cosechas de mayor calidad a precios de ganga.
Swartberg de Cru Wine dijo que ha estado comprando, y aconsejando a sus clientes que compren, Krug 1996 y Dom Pérignon 1996, que describe como cosechas “fenomenales” de Champagne y que cree que tendrán éxito debido a la escasez de oferta.
Entre los Burdeos ha comprado cosechas de 2000, 2005 y 2009 de vinos como Château Angelus y Château Cheval Blanc, y ha adquirido Borgoñas más recientes de Domaine Romanée Conti, Rousseau y Dujac.
“Cada vez más personas están empezando a sacar el máximo provecho de las condiciones actuales del mercado”, dijo. “Hace dos años era impensable comprar estos vinos a estos precios.”