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Cuando Chapel Down anunció en octubre que cancelaba sus planes de venta, la decepción se extendió por la industria del vino inglés.
El optimismo sobre las perspectivas del sector se desbordó el año pasado tras una cosecha excepcional y un aumento en las adquisiciones internacionales de fincas. Pero a medida que las bodegas luchan por atraer compradores y se enfrentan a una mala cosecha en 2024 y a un duro presupuesto del Reino Unido, el brillo se ha desvanecido.
“Es una lástima porque habría sido una muy buena referencia para las valoraciones de referencia”, dijo Ed Mansel Lewis, jefe de viticultura de los consultores inmobiliarios Knight Frank, sobre la venta de Chapel Down. “Todavía no ha habido esa prueba de fuego a la que los tasadores puedan señalar.”
Los posibles inversores en vino están encarando el 2025 con más cautela que en años anteriores, según dijeron agentes inmobiliarios al FT.
Muchas de las viñas prominentes del país están en números rojos o soportan deudas cuantiosas, y ahora están en busca de inversores para mantenerse a flote o de compradores dispuestos a asumir el gasto de capital necesario para aumentar la producción.
Además de Chapel Down, otras dos de las bodegas pioneras más grandes de Inglaterra, Gusbourne y Rathfinny, están buscando compradores o socios, y muchas más están en venta en privado, según agentes de fincas vinícolas.
Lord Ashcroft, el accionista mayoritario de Gusbourne, dijo en julio de este año que estaba considerando vender su participación © Tolga Akmen/FT
Los agentes dijeron que los fundadores de las fincas que ahora están establecidos en el sector habían llegado a un punto en sus vidas en el que necesitaban comprometerse con un nuevo ciclo de inversión, vender o pasar el negocio a un familiar.
“No se trata de arrojar la toalla, se trata de pasar el testigo. Si vas a comprometerte con una inversión adicional, necesitas poder comprometer el tiempo. Al final, es un proceso agrícola,” dijo Chris Spofforth, director de fincas y propiedades en Savills.
El accionista mayoritario de Gusbourne, Lord Ashcroft, dijo en julio de este año que estaba considerando vender su participación, y Rathfinny dijo que estaba buscando un socio o comprador en abril del año pasado. Aún no ha surgido un comprador públicamente para ninguna de las dos fincas.
“Al comprar un negocio existente, los compradores escrutan más los aspectos económicos de lo que solían, por lo que eso puede llevar más tiempo,” dijo Spofforth.
“En ciertas partes del sector, la economía se ha vuelto mucho más difícil y el presupuesto no ha ayudado en eso.”
Los agentes dijeron que el aumento del salario mínimo y las contribuciones al seguro nacional habían golpeado al negocio vitivinícola de la misma manera que a muchos sectores en el Reino Unido. La elaboración de vinos estaba particularmente expuesta debido a su dependencia de personal menos remunerado, especialmente para las operaciones en viñedos, dijo Nick Watson, jefe de viticultura en Strutt & Parker.
“Ha habido mucha incertidumbre,” dijo, señalando las altas tasas de interés y un repunte de la inflación. “Ningún mercado es inmune a esas presiones macroeconómicas, por lo que no deberíamos sorprendernos de que la viticultura no esté exenta de eso.”
Las uvas Chardonnay son cosechadas para Hattingley Valley © Andrew Matthews/PA
Hattingley Valley, un renombrado productor de vinos espumosos en Hampshire, tuvo una pérdida de casi £8 millones en el año hasta septiembre de 2023, según los registros presentados en el Registro Mercantil. Mientras tanto, sus pagos a acreedores vencidos en más de un año ascienden a £5,6 millones, frente a los £4,6 millones del año anterior.
Otra finca galardonada, Ridgeview en Sussex, tuvo una pérdida de £1,5 millones en el año hasta diciembre de 2023.
“Hay empresas dentro del sector que asumieron deudas cuando las tasas de interés eran mucho más bajas y ahora están luchando para pagar los intereses,” dijo Mansel Lewis.
“Creo que probablemente veremos consolidación donde las empresas más aptas, con menos deudas y buenas rutas al mercado, comiencen a expandirse y a comprar aquellas que luchan por lograr economías de escala.”
Los desafíos se han visto agravados por la mala cosecha de 2024.
Según el grupo comercial WineGB, se espera que la cosecha de 2024 produzca de 6 a 7 millones de botellas, lo que constituye una reducción del 30-40 por ciento en el promedio de 10 años. En su encuesta de cosecha de 2024, el 70 por ciento de los encuestados dijeron que habían perdido rendimiento debido a enfermedades en las viñas.
Otra finca galardonada, Ridgeview en Sussex, tuvo una pérdida de £1,5 millones en el año hasta diciembre de 2023 © Andrew Hasson/Alamy
Los agentes dijeron que a pesar de las dificultades, todavía veían mucho interés, tanto de jugadores existentes que buscan expandirse, como de nuevos participantes y de inversores extranjeros.
Mientras que los primeros participantes querían plantar una finca desde cero, los compradores ahora preferían un negocio “listo para usar” con una marca existente y una infraestructura establecida, dijo Spofforth de Savills.
Los agentes dijeron que la consolidación probablemente se aceleraría en el mercado nacional, con los productores ingleses más grandes comprando a jugadores con dificultades.
“Inevitablemente pasará por un ciclo de consolidación,” dijo Watson de Strutt & Parker, añadiendo, “pero no sucederá de la noche a la mañana.”