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El precio del oro está previsto que siga subiendo en 2025, según analistas de Wall Street, aunque el ritmo de ganancias probablemente se ralentizará después del aumento del 27 por ciento del año pasado.
Se espera que el oro suba hasta aproximadamente $2,795 por onza troy para finales de año, según el pronóstico promedio de bancos y refinadores encuestados por el Financial Times. Eso supone alrededor de un 7 por ciento por encima de los niveles actuales.
Se espera que el metal amarillo siga beneficiándose de la compra por parte de los bancos centrales globales, que han estado diversificando lejos del dólar desde que Estados Unidos impuso sanciones a Rusia tras su invasión a gran escala de Ucrania en 2022.
Los recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos, las preocupaciones sobre los niveles crecientes de deuda del gobierno estadounidense bajo el presidente electo Donald Trump y los conflictos en Oriente Medio y Ucrania también se pronostican que elevarán los precios. Estos factores estuvieron detrás del mayor aumento anual del oro desde 2010 el año pasado.
“Creemos que el interés de los bancos centrales será una base sólida para la compra el próximo año”, dijo Henrik Marx, jefe global de trading de Heraeus Precious Metals, que pronosticó que el oro podría alcanzar máximos de $2,950 por onza troy este año.
Agregó que un segundo mandato presidencial de Trump también probablemente apoyará los precios del oro. “Cualquier anuncio que haga aumentará la deuda, lo que llevará a un dólar más débil y un aumento de la inflación. Eso suele ser una buena combinación para el oro.”
El Consejo Mundial del Oro dijo en un informe que el crecimiento de este año sería “positivo pero mucho más modesto”.
La predicción más alcista entre las encuestadas proviene de Goldman Sachs, que espera que los precios alcancen los $3,000 para finales de 2025. El banco cita la demanda de los bancos centrales y los recortes esperados de la Fed.
Las previsiones más bajistas fueron de Barclays y Macquarie, que esperan que el oro caiga hasta aproximadamente $2,500 por onza troy para finales de año, una caída de aproximadamente 4 por ciento desde los niveles actuales.
“Nuestro escenario base para 2025 es que el oro enfrentará inicialmente una presión continua debido a la fortaleza del dólar estadounidense, pero será apoyado por una mejor compra física y una demanda constante del sector oficial”, escribieron analistas de Macquarie en su perspectiva de fin de año.
Los bancos centrales globales compraron 694 toneladas de oro durante los primeros nueve meses de 2024. El Banco Popular de China anunció en noviembre que estaba reanudando las compras de oro después de una pausa de seis meses.
La caída de las tasas de interés en Estados Unidos ha contribuido al rally del oro en la segunda mitad del año pasado, y el ritmo de nuevos recortes podría ser crucial para la perspectiva del metal amarillo. Los precios del oro retrocedieron ligeramente después de que la Fed bajara las tasas en diciembre, pero indicó que los costos de endeudamiento caerán más lentamente de lo esperado anteriormente en 2025.
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Como el oro es un activo que no produce rendimientos, generalmente se beneficia de tasas de interés más bajas, ya que el costo de oportunidad de mantenerlo es menor.
La victoria de Trump en noviembre ha proporcionado uno de los escenarios más favorables para el oro, debido a la probabilidad de un aumento del gasto fiscal de Estados Unidos y una mayor incertidumbre geopolítica, dijo Michael Haigh, jefe de investigación de materias primas en Société Générale.
“El impulso está volviendo, combinado con tensiones geopolíticas, lo que va a añadir más fuel al fuego”, dijo Haigh, quien esperaba que los precios del oro subieran a $2,900 por onza troy para finales de 2025.