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UBS considera que los inversores deberían aumentar gradualmente su exposición al mercado inmobiliario directo global, citando condiciones de mercado mejoradas y oportunidades de inversión atractivas.
En una nota a clientes, UBS destaca las tendencias clave y previsiones que están dando forma al mercado inmobiliario global.
El sector inmobiliario ha enfrentado desafíos significativos, con volúmenes de transacciones que disminuyeron un 44% en 2023 en comparación con un 2022 ya débil.
Sin embargo, UBS proyecta un repunte en los volúmenes de transacciones globales a alrededor de $800 mil millones en 2024, frente a los $600 mil millones en 2023.
“El volumen de mercado alcanzó su punto máximo en $1.25 billones en 2021; el mercado inmobiliario comercial global líquido invertible se estima en $35 billones,” escribe el banco.
No obstante, se dice que la falta de vendedores forzados ha limitado los volúmenes de transacciones.
“Los inversores con liquidez están comenzando a desplegar capital,” observa UBS, haciendo hincapié en su posición sólida para adquirir activos.
La actividad de arrendamiento en segmentos clave como oficinas de alta calidad, comercios minoristas y hoteles sigue siendo moderada pero muestra signos de recuperación, según el banco.
Mientras tanto, los ingresos por alquiler están aumentando debido a la reversión y indexación de alquileres, lo que UBS cree que jugará un papel crítico en compensar las correcciones de valor en curso.
Mirando hacia el futuro, el banco espera que la inflación y las tasas de interés hayan alcanzado su punto máximo, lo que hace que las inversiones inmobiliarias sean más atractivas, ya que los diferenciales de rendimiento ampliados ofrecen oportunidades atractivas. Pronostican que el crecimiento de los ingresos por alquiler compensará cada vez más las correcciones de valor, y no prevén un aumento significativo en los diferenciales de crédito debido a presiones de refinanciamiento.
Después de un difícil 2023, que tuvo una pérdida total de rendimiento del 4.1%, UBS espera que el mercado inmobiliario global entregue una pérdida de capital del 3.6% pero un retorno de ingresos del 4.5% en 2024. Para 2025, pronostican rendimientos superiores al promedio a largo plazo del 7.5%, impulsados por un aumento del 9% en los volúmenes de transacción.
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