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Investing.com — Goldman Sachs ha delineado sus siete principales predicciones macroeconómicas para el año 2025, pronosticando un año marcado por condiciones financieras más laxas, continuos recortes de tasas e incertidumbres geopolíticas.
El banco de inversión anticipa caminos de crecimiento divergentes entre EE. UU., la zona euro y China, con la expectativa de que EE. UU. supere a sus pares de mercados desarrollados.
1) Crecimiento del PIB Global: Goldman Sachs proyecta un sólido crecimiento real del PIB global del 2.7% interanual en 2025, impulsado por el aumento de los ingresos reales disponibles de los hogares y el aflojamiento de las condiciones financieras.
El informe destaca el papel de los recortes de tasas, añadiendo que “es probable que el crecimiento de EE. UU. continúe superando a sus pares de mercados desarrollados dado su significativamente mayor crecimiento de productividad”. Se espera que la inflación subyacente regrese a los niveles objetivo en los mercados desarrollados para finales de 2025.
2) Perspectivas Económicas de EE. UU.: Goldman espera un crecimiento del PIB de EE. UU. por encima del consenso del 2.4% en 2025, citando un sólido crecimiento de ingresos y un relajamiento financiero. Se pronostica que la inflación básica del IPC disminuirá al 2.4% para diciembre de 2025, “reflejando una mayor desaceleración en la inflación de viviendas y una moderada presión al alza de los salarios debido a aranceles más altos”.
El banco también predice que la tasa de desempleo disminuirá al 4% para finales de año.
3) Política de la Reserva Federal: Goldman Sachs anticipa que la Reserva Federal implementará tres recortes de tasas en 2025, con el primer recorte de 25 puntos básicos llegando en marzo, seguido de recortes adicionales en junio y septiembre.
Esto llevaría la tasa terminal a 3.5-3.75%. El banco también espera que la Fed reduzca el ritmo de reducción de su balance en enero y lo concluya para el segundo trimestre de 2025.
4) Crecimiento en la Zona Euro: Goldman proyecta un crecimiento del PIB por debajo del consenso del 0.8% para la zona euro, reflejando “continuas dificultades estructurales en el sector manufacturero” debido a los altos precios de la energía y la presión competitiva de China.
Se espera que el ajuste fiscal y las incertidumbres en la política comercial pesen sobre el crecimiento. Se pronostica que la inflación regrese al 2% para finales de año, con una desaceleración gradual en la inflación de servicios.
5) Perspectivas de Política del BCE: Se espera que el Banco Central Europeo proceda con recortes secuenciales de 25 puntos básicos, llevando la tasa de política al 1.75% para julio de 2025. Sin embargo, Goldman señala posibles riesgos a la baja, advirtiendo que “podrían ser necesarios recortes más rápidos y profundos” si el crecimiento y la inflación se debilitan aún más.
6) Desaceleración Económica de China: En China, Goldman Sachs predice que el crecimiento real del PIB se reducirá al 4.5% en 2025, ya que las medidas de flexibilización de la política no logran contrarrestar completamente la débil demanda interna, las dificultades en el mercado inmobiliario y el impacto de aranceles más altos de EE. UU.
“A largo plazo, seguimos siendo cautelosos sobre las perspectivas de crecimiento de China dadas varias desafíos estructurales, incluido el deterioro demográfico, una tendencia de desapalancamiento de la deuda de varios años y la deslocalización de la cadena de suministro global”, señaló la firma de Wall Street.
7) Política de EE. UU. y Riesgos Geopolíticos: Por último, Goldman aconseja a los inversores que sigan de cerca los cambios en la política de EE. UU. y los desarrollos geopolíticos, especialmente si Donald Trump asegura un segundo mandato.
Los riesgos clave incluyen aranceles más altos sobre China y automóviles, una menor inmigración, recortes de impuestos y la eliminación de regulaciones.
Goldman advierte que si bien las reducciones de impuestos podrían impulsar el crecimiento, “la presión de los aranceles más altos” podría contrarrestar esas ganancias, con Europa y China enfrentando mayores impactos económicos. El informe también señala los riesgos derivados de la situación en Medio Oriente, la guerra entre Rusia y Ucrania y las relaciones entre EE. UU. y China.
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