Por Jamie McGeever
(Reuters) – Un vistazo al día siguiente en los mercados asiáticos.
Si la reacción en las acciones, bonos y el dólar de Estados Unidos al informe de empleo ardiente del viernes es alguna señal, los mercados asiáticos están en camino a un día agitado el lunes, sacudidos por otro aumento en picada en los rendimientos de los bonos y los temores de inflación.
La economía de Estados Unidos creó más de un cuarto de millón de empleos netos nuevos y la tasa de desempleo bajó el mes pasado, reflejando un mercado laboral robusto. Eso es una buena noticia. Pero la mala noticia para los mercados de activos, especialmente en economías emergentes y asiáticas, es el impacto en los costos de endeudamiento y el dólar.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro se dispararon a los niveles más altos en más de un año, el dólar alcanzó un máximo de dos años, y los traders ahora solo están pronosticando un recorte de un cuarto de punto porcentual de las tasas por parte de la Reserva Federal este año, en septiembre.
El S&P 500 cayó a su nivel más bajo desde el 5 de noviembre, el día de las elecciones presidenciales de Estados Unidos, y parece que los crecientes rendimientos de los bonos podrían aplastar el apetito de los inversores por activos riesgosos como las acciones.
Los futuros japoneses apuntan a una caída de más del 1% en la apertura en Tokio el lunes, y será una historia similar en toda la región.
El sentimiento ya es frágil, ya que el aumento explosivo en los rendimientos de bonos a largo plazo ha endurecido las condiciones financieras en todas partes. Según Goldman Sachs, las condiciones financieras agregadas en los mercados emergentes son las más ajustadas desde finales de 2023.
La incertidumbre sobre el posible impacto en el crecimiento en Asia, especialmente en China, de las políticas comerciales ‘América Primero’ de la próxima administración Trump, es otra razón para ser cautelosos, si no directamente bajistas.
Las cifras comerciales de China el lunes es poco probable que levanten el ánimo. Los economistas encuestados por Reuters esperan que el crecimiento de las exportaciones se acelerara en diciembre mientras que las importaciones se contrajeron por tercer mes consecutivo.
Es probable que las cifras de importación de diciembre reciban más atención ya que reflejan la fortaleza de la demanda interna, y por lo tanto pueden ser vistas como un primer indicio de qué tan exitosos han sido los esfuerzos de estímulo de Beijing.
Las cifras comerciales son el primer grupo de indicadores de primer nivel de China esta semana que incluyen precios de viviendas, ventas minoristas, producción industrial, inversión, desempleo y culminan el viernes con el PIB del cuarto trimestre y del año completo.
Los inversores también evaluarán el anuncio del Banco Popular de China el viernes de que ha suspendido las compras de bonos del Tesoro, lo que ha generado especulaciones de que está intensificando la defensa del yuan. ¿Será suficiente para poner un piso bajo los rendimientos y el yuan?
El Foro Económico Asiático anual se abre en Hong Kong, y entre los oradores el lunes se encuentran el Director Ejecutivo de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, Eddie Yue, el Director de Inversiones de China Investment Corp, Liu Haoling, y el miembro de la junta del Banco Central Europeo, Philip Lane.
La historia continúa
Mientras tanto, se espera que la inflación en India el lunes muestre que la tasa anual se enfrió ligeramente en diciembre al 5.3% desde el 5.5% en noviembre.
Aquí hay desarrollos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
– Comercio de China (diciembre)
– Inflación al consumidor en India (diciembre)
– Foro Económico Asiático
(Reporte de Jamie McGeever; Edición de Diane Craft)