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Por Xinghui Kok
SINGAPUR (Reuters) – Los economistas están divididos sobre si el banco central de Singapur flexibilizará la política monetaria esta semana o mantendrá sus ajustes sin cambios para esperar a ver qué políticas introduce el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en su segundo mandato.
Reuters encuestó a 12 analistas y seis esperan que la Autoridad Monetaria de Singapur flexibilice su política monetaria basada en la moneda en una revisión programada el viernes para reflejar una disminución en la inflación y un crecimiento económico más fuerte de lo esperado en 2024.
Los otros seis no esperan cambios en la configuración de la política.
El MAS no ha cambiado la política desde un endurecimiento en octubre de 2022, que fue el quinto consecutivo, ya que las preocupaciones más amplias sobre el crecimiento mantuvieron a las autoridades al margen.
La última vez que flexibilizó la política fue en marzo de 2020, cuando Singapur se preparaba para una recesión a medida que el COVID-19 se propagaba por todo el mundo.
El MAS “puede querer evaluar las implicaciones de las políticas de la administración Trump, que solo pueden hacerse claras en el segundo trimestre”, dijo Jonathan Koh, economista de Asia en el banco Standard Chartered (LON:), quien espera que la institución se mantenga al margen esta semana.
Lee Yen Nee, analista de riesgos en la unidad de Fitch Solutions BMI, dijo que la economía de Singapur le da al MAS el espacio para esperar y evaluar más minuciosamente el entorno global.
Los bancos centrales a nivel mundial están inclinándose hacia recortes graduales y cautelosos en la política monetaria.
La Reserva Federal redujo las tasas en diciembre, pero una encuesta de Reuters espera que mantenga la política este mes, ya que las políticas de Trump generan preocupaciones sobre la inflación.
El Banco Central Europeo ha dicho que es probable que haya más reducciones, pero que se justifica un enfoque cauteloso debido a las incertidumbres prevalecientes.
En lugar de utilizar tasas de interés, Singapur gestiona la política monetaria permitiendo que el dólar local suba o baje frente a las monedas de sus principales socios comerciales dentro de una banda de negociación no revelada, conocida como el tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur, o S$NEER.
Ajusta la política a través de tres palancas: la pendiente, el punto medio y la amplitud de la banda de política.
El economista de Maybank Chua Hak Bin ve espacio para que el banco central flexibilice la política “dado el panorama de inflación más benigno”, pronosticando una apreciación más suave en la pendiente de la banda S$NEER.
Chua espera que la inflación subyacente y la inflación general, ambas por debajo del 2% después de enfriarse desde un pico del 5.5% a principios de 2023, caigan aún más a principios de 2025.
El banco central espera que la inflación subyacente y la inflación general estén entre el 1.5% y el 2.5% para el año.
Los analistas de Bank of America esperan que el MAS deje la política sin cambios, pero con un sesgo dovish, antes de flexibilizar en la próxima revisión programada en abril.
El año pasado, el MAS comenzó a hacer anuncios de política cada trimestre en lugar de semestralmente.
“Para la reunión de abril, habría una mayor claridad sobre el traslado de costos de los ajustes de precios habituales del inicio de año, y el impacto del presupuesto de Singapur”, escribieron los analistas.
Singapur se ve a menudo como un indicador adelantado del crecimiento global, ya que su comercio internacional supera con creces a su economía nacional.
El crecimiento sorprendió al alza en 2024 en estimaciones previas al 4%, después de disminuir al 1.1% en 2023 desde el 3.8% en 2022.
La previsión de crecimiento del PIB del ministerio de comercio para 2025 es del 1.0% al 3.0%.
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