El sector tecnológico de Asia está preparado para un año prometedor en 2025, con valoraciones que ahora reflejan rendimientos elevados de bonos, y tendencias de ganancias que muestran signos tempranos de recuperación, según analistas de Bernstein en una nota.
El sector cotiza a un múltiplo de precio-ganancias adelantado de 21.5x y un precio-ventas de 2.4x, alineándose con sus promedios históricos de 10 años. Con el impacto de los rendimientos de bonos más altos aparentemente reflejado en los precios, los analistas de Bernstein argumentan que el sector está bien posicionado para un alza a menos que los rendimientos superen el 5%.
Internet, entretenimiento y medios interactivos son subsectores atractivos debido a sus valoraciones relativamente baratas y el potencial de soporte táctico para las ganancias, según los analistas.
Aunque los semiconductores parecen caros en múltiplos de ingresos, Bernstein señala una trayectoria ascendente en las revisiones de ganancias. Los impulsores clave del crecimiento incluyen la demanda relacionada con la inteligencia artificial, lo que refuerza el optimismo para empresas como Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).
Los subsegmentos de memoria, aunque controvertidos, podrían experimentar una inflexión al alza hacia mediados de año. TSMC, SK Hynix Inc (KS) y Samsung Electronics Co Ltd (KS) son identificados como las mejores opciones dentro de los semiconductores, respaldados por la adopción de inteligencia artificial en centros de datos, dijeron los analistas de Bernstein.
La correduría fue menos optimista sobre los servicios de TI y el software, citando valoraciones máximas y ganancias que probablemente no sostendrán el crecimiento.
De manera similar, el sector de internet de China comenzó 2025 con un pie en falso, lastrado por señales macroeconómicas apagadas y riesgos geopolíticos. Sin embargo, Bernstein ve potencial de mejora a medida que las valoraciones pesimistas se normalizan.
Empresas como Tencent Holdings Ltd (HK) y Meituan (HK) son favorecidas por sus perfiles riesgo-recompensa, mientras que NetEase Inc (HK) sigue siendo atractiva a pesar de las expectativas templadas posterior al repunte.
Bernstein también habla de una tendencia de recuperación más amplia para el sector tecnológico, impulsada por el sentimiento mejorado y los reajustes de valoración. Sin embargo, los riesgos de hacinamiento siguen siendo bajos en comparación con los financieros y los de consumo básico, lo que sugiere que el sector está menos expuesto en relación con las normas históricas.