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El gobierno del Reino Unido prestó mucho más de lo esperado en diciembre, subrayando la magnitud del desafío al que se enfrenta la canciller Rachel Reeves al intentar restaurar la confianza en sus planes fiscales y revertir una economía estancada.
El endeudamiento —la diferencia entre el gasto del sector público y los ingresos— fue de £17.8 mil millones el mes pasado, £10.1 mil millones más que en diciembre de 2023, y el tercero más alto en cualquier diciembre registrado, según datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales publicados el miércoles.
En los primeros nueve meses del año fiscal, el endeudamiento fue de £129.9 mil millones, lo que representó £8.9 mil millones más que en el mismo período del año fiscal anterior, y el segundo mayor endeudamiento en el período de abril a diciembre desde que comenzaron los registros mensuales en enero de 1993.
Las cifras intensifican la presión sobre Reeves, quien ha tratado de tranquilizar a los inversores después de que los costos de endeudamiento del Reino Unido alcanzaran este mes su nivel más alto desde la crisis financiera global, poniendo en peligro su capacidad para cumplir con una regla fiscal autoimpuesta en la que el gasto diario está cubierto por los ingresos fiscales.
Alex Kerr, economista de la consultora Capital Economics, dijo: “En un contexto de desaceleración del crecimiento del PIB y altas tasas de interés, el exceso en el endeudamiento de diciembre es una noticia aún más decepcionante para la canciller”.
El aumento de diciembre fue liderado por un incremento en el costo de los pagos de intereses de bonos indexados a la inflación y un pago único para recomprar alojamientos militares.
Fue superior a los £14.1 mil millones esperados por los economistas encuestados por Reuters, y a los £14.6 mil millones pronosticados por la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, el organismo de control fiscal del Reino Unido, en su conjunto más reciente de proyecciones realizadas en octubre.
Los costos de endeudamiento del Reino Unido se han reducido desde que las cifras de la semana pasada mostraron que la inflación se desaceleró inesperadamente en diciembre, y que una venta masiva global de bonos se calmó.
Reeves ha prometido presentar planes para revertir la economía, que creció solo un 0.1 por ciento en noviembre tras leves contracciones en septiembre y octubre, con las empresas culpando al presupuesto de octubre de Reeves por enfriar la confianza y afectar al mercado laboral.
La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria, que debe presentar dos pronósticos cada año financiero, proporcionará una actualización el 26 de marzo sobre si Reeves sigue en camino de cumplir sus propias reglas de endeudamiento.
Dado que el presupuesto le dio a Reeves solo £9.9 mil millones de margen de maniobra para cumplir con su regla fiscal, Kerr dijo que existe un riesgo creciente de que la canciller tenga que reducir el gasto o aumentar los impuestos, y que su margen de maniobra se ha reducido a £2 mil millones.
Tras la publicación de las cifras de endeudamiento de diciembre, Darren Jones, secretario de tesorería, dijo: “La estabilidad económica es vital para nuestra principal misión de impulsar el crecimiento, por eso nuestras reglas fiscales son innegociables y por eso mantendremos un control estricto sobre las finanzas públicas”.
Elliott Jordan-Doak, economista de la consultora Pantheon Macroeconomics, dijo que los pronósticos de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria siguen “sujetos a riesgos significativos al alza”.
“Esperamos que el gobierno presente reducciones del gasto —aplicadas hacia el final del año de pronóstico— en el próximo evento fiscal en marzo. También es probable que haya más aumentos de impuestos en el próximo presupuesto de octubre”, agregó.
La libra permaneció un 0.2 por ciento más baja frente al dólar ($1.23) tras la publicación de las cifras. Los bonos del tesoro se mantuvieron en gran medida estables, con el rendimiento del bono a 10 años en un 4.59 por ciento.
Como muestra de la presión sobre las finanzas públicas debido a la inflación más alta, los costos de interés fueron de £8.3 mil millones en diciembre, £3.8 mil millones más que un año antes y la tercera cifra de diciembre más alta desde que comenzaron los registros mensuales. Un pago de £1.7 mil millones por la recompra de viviendas militares se sumó al endeudamiento de diciembre.
Los ingresos fiscales en el mes aumentaron en £4 mil millones desde diciembre de 2023 hasta llegar a £65.5 mil millones.
La deuda del sector público, o el endeudamiento acumulado con el tiempo, fue del 97.2 por ciento del PIB, manteniéndose en niveles no vistos desde principios de la década de 1960.