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La canciller Rachel Reeves está buscando liberar miles de millones de libras del sistema de pensiones de beneficios definidos de £1.2 billones del Reino Unido en su último intento de impulsar el crecimiento.
El gobierno se está preparando para permitir a las empresas acceder a los excedentes de los esquemas, estimados en alrededor de £100 mil millones, para alentarlas a invertir en activos más arriesgados, según personas informadas sobre el pensamiento de la canciller.
“El diablo está en los detalles pero estamos positivamente inclinados”, dijo un informante del gobierno.
El Tesoro se negó a comentar sobre las discusiones —primero reportadas por Sky News— pero fuentes de la City dijeron que Varun Chandra, principal asesor empresarial de Sir Keir Starmer, había discutido la posibilidad de utilizar el llamado excedente para impulsar la economía.
Un cambio de enfoque en los esquemas de beneficios definidos se produce cuando la canciller se prepara para su discurso sobre crecimiento el miércoles. Los expertos en pensiones estiman que permitir a las empresas acceder a los excedentes de los esquemas podría desbloquear hasta £100 mil millones para la inversión.
El gobierno había centrado previamente su revisión de pensiones en la consolidación de los activos de pensiones de contribución definida (CD) y de las autoridades locales. Una revisión sobre la adecuación de las pensiones —que el gobierno esperaba que impulsara más inversiones en el Reino Unido— ha sido pospuesta indefinidamente.
En una entrevista con el Financial Times en noviembre, la ex ministra de pensiones Emma Reynolds dijo que había priorizado la reforma de los esquemas de pensiones de CD en el lugar donde estaba el crecimiento.
Señaló que la mayoría de los esquemas de pensiones corporativos de BD estaban cerrados a nuevos miembros y “naturalmente tenían un plazo menos largo” ya que los esquemas se trasladan a activos menos riesgosos a medida que se reducen o venden sus obligaciones de pensiones a una compañía de seguros.
Sin embargo, informantes de la industria dijeron que una mejora radical en la posición de financiamiento de los esquemas de pensiones de BD en años recientes tras un aumento en los rendimientos de los bonos del gobierno significaba que muchos estaban ahora en posición de asumir más riesgos, si las reglas permitieran a las empresas y a los miembros de los esquemas beneficiarse de ello.
“La razón por la que los anuncios del gobierno han sido sobre CD y el Esquema de Pensiones del Gobierno Local es porque realmente no han entendido BD y piensan que es demasiado grande para tocar… pero las implicaciones de no tocarlo son peores para el gobierno y creo que ahora se dan cuenta,” dijo el presidente de un esquema de pensiones de BD de miles de millones de libras.
David Lane, director ejecutivo de TPT Retirement Solutions que gestiona pensiones de BD y CD, dijo que permitir a las empresas acceder a los excedentes de los esquemas era “probablemente una forma más efectiva de canalizar los activos de pensiones en la economía del Reino Unido que algunas de las iniciativas de consolidación que se han anunciado… es directo si el empleador reinvierte ese dinero en su negocio”.
El acceso a los excedentes de los esquemas podría frenar el ritmo al que los fondos de pensiones han estado deshaciéndose de sus obligaciones de pensiones a compañías de seguros, con alrededor de £50 mil millones de activos transferidos en transacciones de anualidades masivas en cada uno de los últimos dos años, según la consultora de pensiones WTW.
Detener esta tendencia podría ayudar a respaldar los mercados de bonos del gobierno del Reino Unido y de acciones a largo plazo porque las compañías de seguros suelen vender bonos del gobierno e invertir en bonos corporativos de mayor rendimiento —muchos de los cuales están en el extranjero— así como en infraestructura para obtener beneficios.
Zoe Alexander, directora de la asociación comercial Pensions and Lifetime Savings Association, dijo que respaldaba la liberación de excedentes, con las protecciones adecuadas para asegurar que los beneficios de los miembros estén seguros.
“Reducir el umbral legislativo para permitir el retorno de excedentes podría potencialmente alentar a los fiduciarios (junto con sus empleadores) a adoptar una mentalidad más ambiciosa y asumir estrategias de inversión ligeramente más arriesgadas para sus activos de BD, incluida una mayor inversión en activos del Reino Unido,” dijo.
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