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La caída de las acciones de los gestores de activos y otras empresas atrapadas en el desplome de Nvidia el lunes muestra “la irracionalidad de los mercados”, dice el multimillonario inversor en deuda en dificultades Howard Marks.
El cofundador de la firma de inversión Oaktree, que tiene $205 mil millones en activos bajo gestión, dijo el martes que era inusual que la venta impulsada por inteligencia artificial del día anterior, provocada por los avances de DeepSeek de China, también afectara a un amplio grupo de otras empresas, incluida Brookfield Asset Management, que posee una participación mayoritaria en Oaktree, y competidores como Apollo Global, KKR y Blackstone.
“Si solo fueran inversores objetivos, clínicos y sin emociones que miraran a Nvidia, no habría razón por la cual las noticias de ayer deberían afectar a todas estas otras cosas”, dijo Marks en la conferencia Global Alts 2025 en Miami. “Simplemente muestra la omnipresencia de la psicología y la irracionalidad de los mercados a corto plazo”.
La convulsión del mercado del lunes, que redujo casi $600 mil millones del valor de mercado de Nvidia y provocó la caída de las acciones de algunos de los mayores gestores de activos en Wall Street, provocó un sentimiento de inquietud al comienzo de la conferencia anual Global Alts, que reúne a muchos pesos pesados de los fondos de cobertura. Muchos han apostado fuertemente por los fabricantes de chips que alimentan la revolución de la inteligencia artificial, inclinando sus carteras en los últimos meses hacia acciones de alto crecimiento.
“Esto es lo que sucede en una burbuja”, dijo Marks. “Básicamente todo se inclina hacia el optimismo, la codicia y la tolerancia al riesgo, pero básicamente se supone que debemos tener miedo de perder dinero, el nuestro y el de nuestros clientes. Pero las burbujas van a donde van porque el miedo a perderse se apodera del miedo a perder dinero”.
Muchos de los gigantes de la industria de gestión de activos han apostado fuertemente por las necesidades del complejo de IA en crecimiento, invirtiendo en bienes raíces para albergar computadoras y servidores, los servicios públicos que alimentan esas granjas de datos, y suscribiendo préstamos a empresas de IA y fabricantes de chips.
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La perspectiva de Marks es observada de cerca en Wall Street principalmente a través de sus esporádicos memos a clientes, que han generado un amplio seguimiento. Su memo en enero de 2000 llamado “bubble.com” lo puso en el centro de atención. En él, dijo que había un caso “abrumador” de “un mercado sobrecalentado y especulativo en acciones de tecnología, internet y telecomunicaciones”.
Los comentarios de Marks el martes siguieron a un discurso del jefe del grupo de presión de la industria de fondos de cobertura de EE. UU., la Asociación de Fondos Administrados, que adoptó un tono optimista sobre la nueva administración de Donald Trump y criticó al ex presidente de la Comisión de Valores y Bolsa, Gary Gensler, quien propuso normas para aumentar la regulación de capital privado y fondos de cobertura.
Pero Marks dijo a los asistentes que había mucha menos certeza bajo Trump y muchas de las políticas que la nueva administración estaba impulsando estaban “en conflicto unas con otras”.
“No sé si los miembros de la administración pueden predecir lo que van a hacer dentro de un año. Ciertamente sé que yo no puedo”, dijo. “No creo que se pueda enunciar un hilo común que atraviese estas actividades, aparte de una aversión por el establecimiento”.