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Blackstone, el mayor inversor en los centros de datos necesarios para impulsar el auge de la inteligencia artificial, está examinando cómo el modelo de bajo costo de la startup china DeepSeek podría afectar la demanda en un área donde la empresa ha invertido $80 mil millones.
Los alquileres en alza de los centros de datos, en medio del gasto frenético de las grandes empresas tecnológicas, han impulsado las ganancias del gestor de activos alternativos, que está construyendo infraestructura para grupos tecnológicos como Amazon, Microsoft y Alphabet.
Sus ganancias del cuarto trimestre fueron impulsadas en parte por las comisiones por rendimiento de fondos invertidos en gran medida en centros de datos y otra infraestructura de inteligencia artificial.
Blackstone generó $2.2 mil millones en ganancias distribuibles en el trimestre, un indicador de flujos de efectivo preferido por los analistas, superando significativamente las previsiones.
Esas ganancias fueron impulsadas por $1.4 mil millones en ingresos por rendimiento obtenidos principalmente de fondos perpetuos de infraestructura y crédito que poseen o prestan dinero a centros de datos.
El presidente de Blackstone, Jonathan Gray, dijo que algunos de los mayores clientes del grupo le habían dicho que sus planes no habían cambiado, y que Blackstone no tenía planes de modificar los ambiciosos objetivos de inversión actuales.
“Esto destaca el hecho de que los costos de computación van a disminuir y la adopción probablemente se acelerará. Es posible que los casos de uso para los centros de datos cambien”, dijo.
Gray señaló que Blackstone solo construye centros de datos arrendados a gigantes tecnológicos ricos en efectivo, minimizando sus riesgos.
“Estamos observando lo que está sucediendo y podría tener un impacto en la naturaleza del uso, pero aún lo estamos evaluando. Estamos hablando con personas al respecto y, en este momento, seguimos viendo una gran necesidad de infraestructura digital y energía”, dijo. “Seguimos pensando que este es un lugar muy favorable para desplegar capital”.
Los resultados de Blackstone también se vieron fortalecidos por una recuperación en los mercados financieros y la actividad de transacciones. En 2024, Blackstone recaudó $171 mil millones en efectivo de nuevos inversores e invirtió $134 mil millones, ambas cantidades cercanas a máximos históricos.
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Gray dijo que el grupo se estaba preparando para invertir más, a medida que la confianza regresaba de los fondos de pensiones y fundaciones que se habían replegado en años recientes debido a los mayores costos de interés.
“El tono de las conversaciones y los compromisos de [inversores] se siente como que se está normalizando. Pasamos por un período en el que las tasas subieron, varios mercados se desequilibraron y hubo más cautela por parte de la comunidad institucional”, dijo Gray.
En 2022, cuando las tasas de interés subieron bruscamente y los mercados públicos cayeron, muchos fondos de pensiones y fundaciones se encontraron sobreexpuestos a activos no cotizados y redujeron sus inversiones.
Pero Blackstone ve condiciones favorables y comenzará a recaudar fondos para un nuevo fondo principal de adquisiciones después de invertir prácticamente todo un fondo de $20 mil millones que cerró el año pasado.
Gray dijo que la actividad de transacciones estaba aumentando, coincidiendo con la retórica en torno a un retorno de los espíritus animales entre los hacedores de acuerdos.
“Tenemos todos los ingredientes para una buena sopa de fusiones y adquisiciones con una economía sólida, mercados de deuda y capital saludables y un entorno regulatorio más favorable”, dijo Gray. “Ahora estamos empezando a ver que el pipeline de acuerdos se activa y creo que aumentará a medida que avancemos en el año”.