Esto es The Takeaway de la Morning Brief de hoy, que puedes suscribirte para recibir en tu bandeja de entrada todas las mañanas junto con:
Por un lado, qué mes. Pero por otro, qué semana.
El viernes pasado, el S&P 500 (^GSPC) y el Nasdaq Composite (^IXIC) cerraron cerca de máximos históricos, con el primero por encima de su marca de 6,100 después de superarla por primera vez. Una narrativa coherente de gasto en inteligencia artificial, un sólido panorama macroeconómico y las promesas de desregulación de Trump tenían las carteras luciendo bien, con poco la necesidad de revisar las noticias financieras durante el fin de semana.
Todos sabemos lo que sucedió. La perspectiva de inteligencia artificial barata tomó por sorpresa a los inversores cuando el modelo de la empresa china DeepSeek mostró un impresionante producto que supuestamente era mucho más barato, arrojando una sombra sobre el motor de gasto en inteligencia artificial, que también había estado impulsando a Nvidia (NVDA) y al sector de chips. El Nasdaq cayó un 3% en la apertura del lunes, y el S&P 500 cayó la mitad de eso.
Pero como muestra nuestro Gráfico de la Semana, el mercado regresó —casi exactamente— a donde estaba el viernes pasado. Si te tomaste la semana libre, podrías volver a nuestro sitio web y preguntarte por qué todos parecen tan tensos. Una semana de oleadas borró casi todas las huellas de DeepSeek en los principales índices.
Por supuesto, el ánimo cambió nuevamente. El presidente Trump señaló que no habría tregua arancelaria, y el S&P 500 y el Nasdaq rápidamente renunciaron a sus ganancias. Aquí estamos el viernes:
El punto aquí es que si esto fuera una sala de escritores, todas las cosas que están sucediendo harían que los ejecutivos regresaran con la misma nota: Esto es irreal, redúcelo.
Noticias de inteligencia artificial que sacuden los cimientos. Incertidumbre arancelaria. Una congelación y descongelación repentina de fondos federales. Una reunión de la Reserva Federal políticamente tensa. Y, por supuesto, uno de los peores desastres de aviación en décadas.
Estos son eventos enormes, de portada, aunque no todos estén moviendo los mercados. Pero hay una sensación entre los estrategas de Wall Street de que este es un mercado particularmente propenso a la sensibilidad, sintiendo la exposición en su concentración tecnológica o alturas.
“La caída de las acciones tecnológicas fue un recordatorio de que sigue habiendo una cantidad decente de riesgo en los titulares, especialmente considerando que la expectativa es mucho más alta este año en comparación con los dos años anteriores”, escribió BMO’s Brian Belski en una nota a clientes esta semana. “Y específicamente para temas de inversión impulsados por inteligencia artificial”, agregó.
Claramente. Y sin embargo, el mercado olvida rápidamente —o al menos avanza. El mercado puede haber caído con el anuncio arancelario, pero tanto Wall Street como Main Street, desean claridad tanto como cualquier otra cosa.
Continúa la historia
Belski dice que el riesgo en los titulares es poco probable que desaparezca pronto, creando “un viaje accidentado para las acciones estadounidenses en el camino” a medida que los mercados reaccionan, caen, hacen las paces y se revierten.
Belski y otros que mantienen su perspectiva serena proporcionan otra razón para la fuerza curativa de ese ciclo, que se mostró esta semana. La historia de ganancias —la principal que impulsa las acciones a largo plazo— sigue muy vigente.