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Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
Durante años, “gasta tu pensión al final” era el mantra de planificación financiera recitado por los gestores de patrimonio. Tras el Presupuesto de octubre, esto ha cambiado a “gasta tu pensión antes de que lo haga Rachel Reeves”.
El impuesto de sucesiones se ampliará a los fondos de pensiones no gastados a partir de 2027, lo que ha llevado a los acaudalados bien aconsejados a replantearse radicalmente sus planes de jubilación. Ya sea que los jubilados opten por sacar dinero de las pensiones y gastarlo, regalárselo a la próxima generación o dejarlo donde está, se prevé que sea una “mina de oro” para el Tesoro, generando £40 mil millones en impuestos adicionales durante las próximas dos décadas, según el ex ministro de pensiones Sir Steve Webb.
Esto será música para los oídos de quien pueda ser canciller para el año 2030 (apuesto a que no será Reeves) cuando se predice que los ingresos fiscales de este cambio se acelerarán. Pero ¿podrían los cambios de comportamiento ofrecer un impulso a corto plazo para el mercado inmobiliario y la economía de consumo?
Webb está bien posicionado para calcular el potencial al alza. Ahora socio de la consultora LCP, ha basado su estimación en el gran número de pensiones de salario final que se transfirieron de los esquemas de beneficios definidos entre 2015 y 2020, típicamente por hombres en sus últimos 50 años que trabajaban para empresas de primer nivel.
La era de los tipos de interés ultra bajos aseguró valores de transferencia altos, tentando a más de 100,000 jubilados a intercambiar la seguridad de un ingreso que moriría con ellos por un fondo de inversión más flexible que podrían pasar a sus herederos libres de IHT (y en algunos casos, libres de impuesto sobre la renta) —hasta ahora.
Salvo cónyuges y parejas civiles, a partir de 2027 cualquier persona que herede un fondo de pensiones podría tener que pagar IHT e impuesto sobre la renta a su tipo marginal más alto. Para evitar esta “doble imposición”, los asesores financieros y sus clientes están evaluando los méritos de aumentar los retiros de pensiones. Estos estarían sujetos a impuestos sobre la renta, pero el uso prudente de las exenciones de regalos (incluida la llamada “regla de los siete años”) podría disminuir la responsabilidad del IHT o eliminarla por completo.
Regalar depósitos de propiedad a hijos o nietos será el primer pensamiento de muchos. El año pasado, el banco de mamá y papá gastó £9.2 mil millones apoyando 335,000 compras de viviendas en el Reino Unido, según Legal & General, con casi la mitad de los compradores menores de 35 años recibiendo ayuda familiar. Si esta proporción aumenta a medida que Reeves ajusta la asequibilidad de las hipotecas para los compradores por primera vez, podría impulsar los precios de la propiedad y los ingresos por impuestos de timbre.
David Hearne, un planificador financiero colegiado en FPP, dice que las medidas remodelarán la gran transferencia de riqueza generacional. Muchos de sus clientes ahora están considerando hacer retiros regulares de pensiones (incurriendo en impuestos sobre la renta al salir) y financiar contribuciones a la pensión para sus hijos adultos, que recibirán alivio fiscal y contribuciones del empleador al entrar.
Predice que la liberación de capital para extraer valor de la casa familiar será una herramienta popular. El dinero tomado de esa manera se puede gastar o regalar, con deudas que reducen el valor del patrimonio y disminuyen el impacto de las facturas del IHT.
Para animar a los jubilados acaudalados a gastar y disfrutar de su dinero, Hearne mantiene un gran carrete de pegatinas con un 40% de descuento en su escritorio como punto de partida para la conversación. “Gastar £20,000 en el viaje de toda una vida solo podría verse como si costara £12,000, ya que el dinero no estará sujeto al IHT del 40%”, dice.
A medida que los asesores y sus clientes reajustan los planes, ¿podría este adelanto del gasto ayudar a impulsar los ingresos por IVA y estimular la falta de brío de la economía del Reino Unido?
A pesar de las atrevidas predicciones de LCP, Paul Dales, economista jefe del Reino Unido en Capital Economics, tiene dudas. “No es una gran diferencia para la economía en general”, dice, “aunque podría serlo para los individuos o sus herederos.”
Gran parte dependerá del momento. Si los jubilados sacan más dinero de los fondos de pensiones antes de lo esperado, esto reducirá su poder adquisitivo en los años posteriores. Y si bien los más acaudalados pueden gastar (o regalar) con confianza, la mayor preocupación para los menos afortunados es equilibrar el riesgo de inversión contra el riesgo de longevidad.
Aquellos en mi círculo que obtuvieron sumas cuantiosas al transferir su pensión de beneficios definidos a un Sipp han tenido una semana de nervios mientras DeepSeek sacudía los mercados bursátiles globales.
Reducir demasiado la pensión puede hacer que se queden sin dinero en la jubilación. Además, habrán renunciado a cualquier beneficio conyugal en su esquema de beneficios definidos y tendrán que proporcionar lo suficiente para un cónyuge superviviente. Esto, y la lotería de los costos de atención, podrían ser un freno al gasto y a los regalos.
Se avecinan decisiones difíciles. Pero con más de la mitad de todos los que se jubilen entre ahora y 2060 previstos para no estar ahorrando lo suficiente, estos son problemas agradables de tener.
Claer Barrett es la editora de consumo del FT y autora de la serie de boletines FT Sort Your Financial Life Out; [email protected]; Instagram y TikTok @ClaerB
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