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Donald Trump se ha autoproclamado durante mucho tiempo como un “hombre de los aranceles” dispuesto a imponer aranceles generalizados a las importaciones de países que han perjudicado a Estados Unidos.
Pero el sábado, el presidente estadounidense de 78 años dio el primer paso dramático de su segundo mandato hacia la implementación de esa visión, colocando las guerras comerciales y el nacionalismo económico en lo más alto de su agenda.
Desde su mansión en Mar-a-Lago en Florida, Trump desató nuevos aranceles agresivos a las importaciones de Canadá, México y China, un día después de amenazar a la UE con altos aranceles.
Trump está apostando a que puede presionar a los socios comerciales de Estados Unidos para que cumplan con los deseos de Washington sin desencadenar otra aceleración perjudicial de la inflación, en un momento en que el costo de vida sigue siendo la principal preocupación de muchos estadounidenses.
Para el mundo, la jugada inicial de Trump en materia de comercio significa que varios países se verán obligados a participar en negociaciones intensas sobre temas que van desde los déficits comerciales y la política monetaria hasta la inmigración e incluso el nuevo deseo de expansión territorial de Estados Unidos. Los mercados financieros podrían verse sacudidos y la economía global podría sufrir.
“Estos aranceles marcan una nueva era de proteccionismo comercial de Estados Unidos que afectará a todos los socios comerciales estadounidenses, ya sean rivales o aliados, y perturbará significativamente el comercio internacional”, dice Eswar Prasad, profesor en la Universidad de Cornell.
Las economías más afectadas serán México y Canadá debido a su fuerte dependencia de la economía estadounidense, y ambas podrían enfrentar recesiones si Trump mantiene los aranceles del 25 por ciento, según economistas. El daño se verá agravado por el hecho de que menos de seis años atrás, esos países firmaron un nuevo acuerdo comercial con Trump con la esperanza de estabilizar las relaciones con Estados Unidos.
“No hay refugios seguros”, dice Brad Setser, ex funcionario del Tesoro de Estados Unidos ahora en el Council on Foreign Relations. “Dos países que firmaron el mayor acuerdo comercial con Donald Trump en su primer mandato son los primeros dos en ser golpeados con aranceles.”
Neil Shearing, economista jefe del grupo Capital Economics, dijo que los efectos macroeconómicos dependerían de la amplitud del paquete arancelario de Estados Unidos y de la rapidez con que se implemente.
Algunos de los impactos podrían mitigarse con la apreciación del dólar y la sustitución de bienes producidos internamente en Estados Unidos, mientras que las empresas podrían optar por absorber parte del aumento de costos a través de márgenes de beneficio más bajos, según los economistas. Pero la magnitud de los primeros pasos de Trump, si se implementan completamente, parecía mucho mayor que las guerras comerciales más limitadas contra China y los aliados del G7 durante su último mandato.
“Esto podría ser una guerra comercial en esteroides”, dijo Ryan Sweet, economista jefe de Estados Unidos en Oxford Economics. “La primera ronda fue más específica. Ahora parecen estar yendo a por todas, y más rápido de lo que esperaba”, agregó.
Everett Eissenstat, ex asesor económico de Trump ahora en Squire Patton Boggs, dijo: “Esperaba que los aranceles se implementaran de manera más medida. Pero podemos decir que hay una dirección aquí, y es que parece estar escalando.”
Los riesgos son que veamos un verdadero dolor para el sector de los hogares más adelante este año, especialmente si amplía los aranceles a Europa.
Los primeros aranceles impuestos a México, Canadá y China podrían ser solo el comienzo. Los funcionarios de Trump han estado considerando imponer aranceles universales a todas las importaciones, y agregar a los gravámenes impuestos el sábado.
Ahora Trump quiere utilizar los aranceles para generar ingresos y pagar la extensión de billones de dólares en recortes de impuestos, lo que solo se puede lograr a través de aranceles cuidadosamente calibrados pero sustanciales que podrían ser difíciles de revertir.
“Cuando se trata de recaudar ingresos, si el arancel es demasiado bajo, no recaudará suficiente dinero, si es demasiado alto, detendrá el comercio y luego no ganarás dinero. Tendrán que encontrar el punto óptimo”, dice Bill Reinsch del Center for Strategic and International Studies.
Mientras Trump intensifica los aranceles, enfrenta poca resistencia de los grupos empresariales y los republicanos defensores del libre mercado que tradicionalmente se han resistido a sus políticas populistas y han tratado de contenerlo. Jim Risch, el senador de Idaho que preside el comité de relaciones exteriores del Senado, elogió sus últimos movimientos.
“El presidente Trump siempre ha sido muy claro en que si ve que los estadounidenses están siendo aprovechados, no lo tolerará”, dijo. Refiriéndose a Canadá, México y China, agregó: “Estos gobiernos saben muy bien que necesitan detener el flujo de drogas e inmigrantes ilegales hacia nuestro país. Cuanto antes lo hagan, mejor.”
Pero hay dos grandes peligros para Trump. Uno sería una venta masiva que haga que los mercados de valores y el valor de los planes de jubilación de los estadounidenses se desplomen. El otro sería que la inflación vuelva a aumentar después de caer gradualmente hacia su objetivo del 2 por ciento en los últimos dos años y medio.
Shearing dijo que las medidas propuestas por Trump podrían hacer que la inflación PCE suba por encima del 3 por ciento, en comparación con el 2,6 por ciento actual. Fuertes aranceles a la UE y China aumentarían aún más el crecimiento de los precios en Estados Unidos, advirtió.
“Eso es un gran golpe, especialmente para las familias trabajadoras, incluidas las personas que votaron por Trump con la idea de que reduciría los precios”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING en Estados Unidos.
“Los riesgos son que veamos un verdadero dolor para el sector de los hogares más adelante este año, especialmente si amplía los aranceles a Europa.”
Los demócratas, que han estado buscando formas de atacar a Trump al comienzo de su segundo mandato, ya han aprovechado el potencial de una mayor inflación.
“Imponer enormes aranceles a la gasolina, alimentos, teléfonos, televisores y coches significa que las familias trabajadoras estadounidenses van a pagar más por las cosas que necesitan”, dijo Ron Wyden, senador de Oregón, el viernes.
“Estos aranceles solo tienen sentido como guerra de clases, obligando a los estadounidenses típicos a pagar la factura de otra ronda de recortes de impuestos para Trump y sus amigos ricos.”
Trump ha encontrado consuelo en el hecho de que la inflación se mantuvo moderada durante las guerras comerciales de su primer mandato.
Pero Jay Powell, presidente de la Reserva Federal, señaló la semana pasada que las condiciones habían cambiado en comparación con el entorno de baja inflación estructural antes de la pandemia. “Estás pasando por una situación en la que no hemos vuelto del todo al 2 por ciento y eso es simplemente diferente”, dijo.
Para la economía global, un escenario potencialmente sombrío sería el de un “shock de suministro masivo”, dijo Knightley, similar a los shocks que las economías soportaron durante la pandemia de Covid-19.
“El riesgo es que esto sea bastante perjudicial, especialmente si vemos una respuesta significativa. Y no veo cómo los políticos no responderían.”
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