Los bancos de lingotes globales están transportando oro hacia los Estados Unidos desde centros comerciales que atienden a los consumidores asiáticos, incluidos Dubai y Hong Kong, para aprovechar el inusualmente alto premium que los futuros de oro de EE. UU. están disfrutando sobre los precios al contado.
Tradicionalmente, los bancos de lingotes transportan oro hacia el este desde el oeste para satisfacer la demanda de China e India, los dos mayores consumidores del mundo, que representan casi la mitad del consumo global.
Pero la alarma sobre los aranceles de importación de EE. UU. planeados por el presidente Donald Trump ha llevado los precios de los futuros de Comex significativamente por encima de los precios al contado en los últimos meses, creando una lucrativa oportunidad de arbitraje.
“Los precios del oro están disparándose, y en Asia, la demanda prácticamente ha desaparecido”, dijo un distribuidor de lingotes con sede en Singapur de un banco proveedor líder de lingotes. Los precios del oro al contado alcanzaron un máximo histórico el lunes.
“Mientras tanto, ha surgido una oportunidad tentadora en los EE. UU., y naturalmente, casi todos los bancos están aprovechándola, moviendo oro para la entrega de Comex para sacar provecho del arbitraje”, dijo.
Las existencias de oro de Comex han aumentado casi un 80% desde finales de noviembre, o 13.8 millones de onzas troy por un valor de más de $38 mil millones a los precios actuales, con suministros provenientes de Londres, Suiza y ahora de centros enfocados en Asia.
El premium en los futuros de Comex sobre los precios al contado se amplió nuevamente a alrededor de $40 el lunes, en comparación con descuentos de hasta $15 en India y un descuento de alrededor de $1 en China.
El costo de transportar oro desde los centros asiáticos hacia los EE. UU. es ínfimo en comparación con los premiums de Comex vigentes, dijo un distribuidor de lingotes con sede en Mumbai.
Incluso un banco de lingotes líder trasladó oro almacenado en una zona libre de impuestos en India a los EE. UU. la semana pasada, dijo.
En situaciones normales, muchos bancos traen oro a la India y lo mantienen en zonas libres de impuestos, despejando los envíos pagando impuestos de importación solo después de percibir la demanda. Pueden mover la carga de regreso al extranjero sin pagar impuestos.
Dado que la demanda minorista en los mercados asiáticos estaba atenuada por los altos precios, los bancos de lingotes incluso estaban obteniendo oro de refinadores en Dubai, que normalmente sirven como un importante centro de suministro para India, para atender su demanda en los EE. UU., dijo un distribuidor de lingotes con sede en Dubai.
“Los EE. UU. son como un imán para el oro en este momento, atrayendo oro de todo el mundo”, dijo.
(Reporte de Rajendra Jadhav; Reporte adicional de Polina Devitt y Ashitha Shivaprasad; Edición de Veronica Brown y David Evans)