Los inversores no tomaron al presidente Donald Trump en serio, y ahora los mercados están vendiendo en reacción a su movimiento de imponer fuertes aranceles a Canadá, México y China.
Los futuros del Nasdaq 100 (NQ=F) cayeron más de un 1,7%, liderando las caídas entre los tres principales índices pero reduciendo las pérdidas registradas anteriormente en la mañana. Los futuros del S&P 500 (ES=F) cayeron aproximadamente un 1,5%, y los futuros del Dow Jones Industrial Average (YM=F) cayeron alrededor de un 1,3%, o alrededor de 580 puntos.
“Si bien no hemos tenido aranceles incluidos en nuestro propio panorama del mercado de acciones de EE. UU., hemos estado preocupados de que muchos participantes del mercado financiero hayan subestimado el riesgo de que fueran más que una herramienta de negociación,” escribió Lori Calvasina, jefa de estrategia de acciones de EE. UU. de RBC Capital Markets, en una nota a los clientes el domingo.
A pesar de que Trump ha sido claro desde su primer día en el cargo que impondría aranceles del 25% tanto a Canadá como a México, los mercados y los economistas parecían no tomar al presidente en serio.
“Mi impresión es que los aranceles llegarán, pero no creo que sean en la misma escala de la que ha hablado el presidente,” dijo Neil Shearing, economista jefe del Grupo de Economía Capital, a Yahoo Finance el jueves, añadiendo, “por razones obvias, y es que hundiría el mercado.”
Incluso los mercados de apuestas, que muchos creen que fueron un indicador líder durante las recientes elecciones presidenciales, no estaban valorando altas probabilidades de aranceles. Hasta el 29 de enero, Polymarket, una conocida plataforma de apuestas en línea, estaba valorando solo un 20% de probabilidades de que Trump impusiera aranceles del 25% a Canadá y México.
Ahora parece que el consenso del mercado estaba desequilibrado y los inversores se enfrentan a una reevaluación de los posibles riesgos. El dólar estadounidense ha subido a 109, cerca de su nivel más alto en dos años. Las acciones minoristas y automotrices que podrían verse afectadas por los aranceles también se desplomaron.
“Los aranceles completamente implementados con permanencia no parecen estar reflejados en el precio de los principales mercados,” escribió un equipo de estrategas de acciones y economistas de Morgan Stanley el domingo.
Añadieron, “las acciones de EE. UU. pueden estar bajo presión, y los servicios deberían superar a los bienes de consumo.”
Para ser claro, todavía hay un camino para que los aranceles generalizados no se mantengan realmente. Los aranceles en los tres países estarán en pleno vigor para el martes 4 de febrero, y las negociaciones en curso entre los países podrían continuar.
Pero aún así, la sorpresa de los aranceles de fin de semana para los mercados podría ser una primera visión del estado de los mercados a corto plazo mientras los inversores siguen intentando descifrar la política comercial de Trump.
“Incluso si se cancelan los aranceles [el lunes], el aumento de la incertidumbre política será difícil de revertir,” escribió Michal Feroli, economista jefe de EE. UU. de JPMorgan, en una nota a los clientes el domingo. “Para la Reserva Federal, los acontecimientos del fin de semana probablemente refuercen su inclinación a mantenerse al margen y a permanecer bajo el radar tanto como sea posible.”
En una nota del domingo a los clientes, David Kostin de Goldman Sachs señaló que los anuncios de aranceles han sido “una sorpresa para muchos inversores que esperaban que los aranceles solo se impondrían si las negociaciones comerciales fallaban.”
Kostin agregó que los grandes aranceles representan un “riesgo a la baja” para la previsión de ganancias del S&P 500 de su equipo. Combinado con el aumento de la incertidumbre política, Kostin argumentó que el valor justo del S&P 500 podría ver una disminución a corto plazo de aproximadamente un 5% si el mercado valora la “implementación sostenida de los aranceles recién anunciados.”
Para Kostin, la clave para los mercados sigue siendo si los inversores realmente creen que los aranceles se implementarán durante un período prolongado de tiempo.
“En la medida en que los inversores crean que los aranceles serán un paso de corta duración hacia un acuerdo negociado, el impacto en el mercado de acciones sería menor,” dijo Kostin. “En cambio, las acciones caerían aún más si los inversores ven los últimos anuncios de aranceles como señales que aumentan la probabilidad de una escalada adicional.”
Josh Schafer es un reportero de Yahoo Finance. Síguelo en X @_joshschafer.
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