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El Banco de Inglaterra ha reducido a la mitad su estimación de crecimiento para 2025 y ha recortado las tasas de interés en un cuarto de punto, hasta el 4,5 por ciento, mientras lidia con una economía estancada en el Reino Unido y un entorno internacional cada vez más incierto.
En un golpe para la canciller del Reino Unido, Rachel Reeves, el BoE dijo que ahora esperaba que la economía creciera un 0,75 por ciento este año, la mitad de su pronóstico de noviembre del 1,5 por ciento, y que la inflación subiera antes de retroceder.
“Ahora esperamos que el crecimiento del PIB sea notablemente más débil a corto plazo antes de recuperarse a partir de la mitad del año”, dijo el gobernador del BoE, Andrew Bailey.
Las previsiones del jueves, que avivarán los temores de estanflación, llegaron cuando los nueve miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de recortar las tasas de referencia desde su anterior 4,75 por ciento.
Una mayoría de siete favoreció un movimiento de un cuarto de punto, mientras que dos respaldaron una reducción de medio punto, incluida Catherine Mann, anteriormente una halcón líder.
La perspectiva de tasas más bajas hizo que la libra cayera un 0,9 por ciento en el día frente al dólar, a $1,240, pero el FTSE 100 subió a un máximo intradiario récord y el mercado de bonos se recuperó.
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Neil Birrell, director de inversiones de Premier Miton Investors, dijo que el recorte de tasas tenía la intención de “darle un impulso a la economía” que era “muy necesario”.
Agregó que los votos a favor de una reducción de medio punto mostraban claramente la preocupación por el “estado precario del crecimiento económico del Reino Unido”.
El BoE estimó que el PIB cayó un 0,1 por ciento en el último trimestre de 2024, aunque pronosticó un repunte en el crecimiento al 1,5 por ciento para ambos 2026 y 2027.
Los mercados de swaps esperan dos recortes adicionales de tasas este año, con un 55 por ciento de probabilidad de un tercero. Antes de la decisión, esa probabilidad rondaba el 35 por ciento.
Pero el banco central dijo que adoptaría un enfoque “cuidadoso” para más reducciones de tasas, sugiriendo que las expectativas del mercado de un proceso trimestral de recortes eran exageradas.
Dijo que la decisión de Reeves de aumentar las contribuciones de seguro nacional de los empleadores afectaría tanto a los empleos como a los precios más de lo esperado, con la tasa de desempleo subiendo al 4,8 por ciento en el próximo año, 0,5 puntos más alta que su pronóstico anterior.
“Ciertamente tenemos un panorama de crecimiento deteriorado, pero junto con una inflación obstinada”, dijo Nick Hayes, jefe de asignación de renta fija en Axa Investment Managers. “La buena noticia para el mercado de bonos es que el miembro más halcón se ha vuelto el más dovish”.
Los gilts a dos años se recuperaron, con rendimientos, que reflejan las expectativas de tasas de interés y se mueven inversamente a los precios, bajando 0,03 puntos porcentuales al 4,12 por ciento en el comercio de media tarde.
El FTSE 100, muchos de cuyos miembros registran ingresos en dólares, subió hasta un 1,7 por ciento.
Reeves dio la bienvenida al recorte de tasas, diciendo que ayudaría a aliviar las presiones sobre el costo de vida para las familias y facilitaría a las empresas pedir prestado para crecer.
Pero agregó: “Todavía no estoy satisfecha con la tasa de crecimiento”.
El partido de oposición conservador dijo que la “mala gestión” de la economía por parte de Reeves limitaría el margen para futuros recortes.
El BoE pronosticó que la inflación subiría al 3,7 por ciento en el tercer trimestre de este año, principalmente debido a los precios más altos de la energía, antes de retroceder a alrededor del 2,5 por ciento durante 2026 y alcanzar la meta del 2 por ciento en 2027.
Bailey dijo que el BoE esperaba “poder reducir aún más la tasa de interés bancaria a medida que continúa el proceso de desinflación”. Pero reconoció que ahora había “más incertidumbre” sobre la rapidez con la que caería la inflación.
El BoE también señaló “un aumento de la incertidumbre económica a nivel mundial y un aumento de la volatilidad en los mercados financieros”, según las actas de la reunión de esta semana. Añadió que estaba “monitoreando de cerca” los planes arancelarios de la nueva administración de Donald Trump.
El presidente de EE. UU. ha insinuado que el Reino Unido podría ser eximido de los aranceles que planea imponer a socios comerciales como la UE, Canadá y México.
Bailey dijo que si los aranceles de Trump contribuían a una “fragmentación” de la economía global, sería negativo para el crecimiento, pero que las implicaciones para la inflación eran mucho más difíciles de desentrañar, ya que no se sabía cómo responderían los países.
Agregó que el BoE no había incluido el impacto de los aranceles en sus previsiones de inflación “porque simplemente no sabemos qué va a suceder”.
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