El gigante industrial Honeywell (HON) se va a hacer más pequeño.
Honeywell puso fin a meses de especulación el jueves al anunciar que se dividirá en tres compañías cotizadas: Honeywell Automation, Honeywell Aerospace y Materiales Avanzados. El negocio de automatización se mantendrá enfocado en la construcción de esa tecnología, mientras que el aeroespacial se dedicará a la tecnología para las cabinas de aviones. Los Materiales Avanzados cubren soluciones para sectores como la salud.
Se espera que la separación ocurra en la segunda mitad de 2026.
“La formación de tres compañías independientes líderes en la industria se basa en la poderosa base que hemos creado, posicionando a cada una para perseguir estrategias de crecimiento personalizadas y desbloquear un valor significativo para los accionistas y clientes”, dijo el presidente y CEO de Honeywell, Vimal Kapur, en un comunicado.
Las acciones de Honeywell cayeron más del 4% al principio del jueves mientras los inversores digerían la noticia.
Para Kapur y Honeywell, la noticia es un momento definitorio.
Kapur se unió a Honeywell en 1989, ascendiendo a través de las filas del negocio de automatización de edificios y asumiendo el cargo de CEO en junio de 2023. Agregó el cargo de presidente en junio de 2024.
Se ha sumergido de lleno en una completa reorganización de una empresa con raíces en el negocio de termostatos, que se remonta a 1886. Honeywell se ha convertido en una gran empresa a lo largo de décadas de adquisiciones, comenzando con la fusión de 1999 con Allied Signal.
En un momento en el que los conglomerados industriales con economías de escala ya no son recompensados con altas valoraciones, Kapur dijo en octubre de 2024 que Honeywell dividiría su negocio de materiales avanzados. Se espera que la nueva empresa pública comience a cotizar a finales de 2025 o principios de 2026. Cuenta con alrededor de $3.8 mil millones en ingresos anuales.
Esto ocurrió después de la exitosa división del legendario conglomerado industrial General Electric (GE) en 2024 en tres compañías independientes.
“Creo que el mayor cambio que estoy impulsando es cómo hacemos que sea una empresa orientada al crecimiento. Parte de eso es cómo transformamos nuestro portafolio para que esté naturalmente orientado hacia los mercados finales: productos orientados al crecimiento, pero también cambiar nuestras propias capacidades en desarrollo de nuevos productos e innovación”, me dijo Kapur en el Foro Económico Mundial (WEF) a fines de enero.
En ese momento, dijo que la decisión sobre el destino de Honeywell se revelaría el 6 de febrero.
La agitación operativa en Honeywell llega en medio de la presión del inversor activista Elliott Management, que tiene una participación de alrededor de $5 mil millones. La firma reveló su inversión en noviembre.
“Con la acción de hoy, Honeywell separará sus negocios de Automatización y Aeroespacial en dos empresas líderes en el mercado, preparadas para un crecimiento y creación de valor sostenidos”, dijeron en un comunicado el socio de Elliott, Marc Steinberg, y el socio gerente, Jesse Cohn. “El enfoque mejorado, la alineación y la agilidad estratégica habilitados por esta separación permitirán a Honeywell aprovechar la oportunidad de mejora operativa y potencial de valoración al alza. Esperamos seguir apoyando a Vimal y al equipo directivo mientras ejecutan la separación y entregan un valor significativo a largo plazo a los accionistas de Honeywell”.
Mientras que Elliott presionó a Honeywell, las interacciones entre las dos partes fueron amistosas desde el principio, según una fuente. Por ejemplo, Elliott no propuso miembros para el consejo, como lo hizo en su campaña contra la aerolínea Southwest (LUV).
El analista industrial de JPMorgan, Stephen Tusa, estima que Honeywell podría valer $330 por acción si se dividiera. Actualmente, las acciones cotizan a unos $212.
Una fuente familiarizada con la transacción me dice que el negocio aeroespacial solo podría alcanzar una capitalización de mercado de $100 mil millones. La capitalización de mercado total de Honeywell es de $144 mil millones, según datos de Yahoo Finance.
“Entonces, nuestros procesos y sistema operativo funcionan, pero todo en cierto momento madura, y hay una oportunidad de volver a mirar las cosas, lo cual creo que es una pregunta justa”, dijo Kapur en el WEF.
Brian Sozzi es el Editor Ejecutivo de Finanzas de Yahoo. Sigue a Sozzi en X @BrianSozzi, Instagram y LinkedIn. ¿Consejos sobre historias? Envía un correo electrónico a [email protected].
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