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El mayor grupo veterinario de Europa, IVC Evidensia, está explorando una salida a bolsa en el Reino Unido, lo que sería una de las más grandes en Londres en años recientes tras una sequía de listados.
La compañía, respaldada por los grupos de capital privado EQT y Silver Lake, así como por el grupo de bienes de consumo Nestlé, fue valorada por última vez en €12.3bn en 2021 y ha crecido comprando clínicas veterinarias y fusionándolas en un gran grupo.
El sector ha sido transformado por una oleada de consolidación, impulsada en parte por un mayor gasto en mascotas.
IVC está explorando varias opciones, incluida una cotización en la Bolsa de Valores de Londres o una salida a bolsa en otro lugar tan pronto como el próximo año, según personas familiarizadas con el asunto.
Las personas agregaron que las deliberaciones estaban en una etapa inicial y aún no se había tomado una decisión final.
Una salida a bolsa en el Reino Unido sería un impulso para la Bolsa de Valores de Londres, que sufrió su peor año para nuevos listados en 2024 desde la crisis financiera global. También podría ser una de las primeras en una ola de salidas a bolsa de grandes compañías respaldadas por capital privado en Europa después de un período en el que las firmas de adquisición han tenido dificultades para desprenderse de empresas a valoraciones atractivas.
Las subidas de las tasas de interés desde 2022 han frenado las valoraciones de las empresas en cartera, dejando una brecha abismal entre los precios que las firmas de adquisición estaban buscando por ellas y lo que los posibles compradores estaban dispuestos a pagar.
IVC se formó en 2017 a partir de una fusión entre dos proveedores de servicios veterinarios respaldados por EQT. La compañía con sede en Bristol examinó una posible cotización en Londres en 2020, pero en cambio se mantuvo privada y acordó un acuerdo de inversión de €3.5bn con Silver Lake y Nestlé en 2021.
Desde ese acuerdo, IVC ha ingresado en varios mercados nuevos, lo que le ha dado alrededor de 2,500 clínicas y hospitales en 20 países. El grupo trajo a la ex directora ejecutiva de WHSmith, Kate Swann, como presidenta en 2019.
Una OPI también proporcionaría un camino para que los respaldos de IVC, incluido su mayor accionista EQT, comiencen a reducir su inversión en la compañía, ya que los gestores de fondos se enfrentan a presiones para devolver efectivo a sus respaldos.
IVC está considerando una cotización en Londres durante un año crítico para el mercado de valores del Reino Unido. El viernes, la correduría Peel Hunt dijo que se esperaba que la actividad de OPI se “intensificara” en el segundo trimestre, añadiendo que el período de tres meses sería la “primera prueba real” del mercado en 2025.
Empresas como el grupo de pagos Ebury y Metlen Energy & Metals con sede en Grecia se encuentran entre aquellas que se están preparando para cotizar este año.
IVC es uno de los mayores grupos veterinarios respaldados por capital privado a nivel mundial. Su posible OPI llega en un momento en que los fondos de adquisición han aprovechado una mayor demanda de servicios veterinarios impulsada por un aumento en la propiedad de mascotas en la última década, especialmente durante la pandemia.
Los altos precios de los servicios han generado preocupaciones regulatorias, con la autoridad de competencia del Reino Unido iniciando una investigación sobre el mercado veterinario el año pasado.
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Tres de los aproximadamente 30 eventos de salida de EQT el año pasado implicaron la transferencia de participaciones entre los fondos de EQT, aunque las tres transacciones también atrajeron a otros inversores.
En octubre, EQT anunció que vendería parte del operador global de escuelas Nord Anglia, valorado en $14.5bn, a nuevos inversores mientras transfería su propia participación de control en el negocio a un fondo de EQT más reciente. La firma también vendió participaciones minoritarias en algunas de sus otras empresas el año pasado.
IVC, EQT, Silver Lake y Nestlé se negaron a hacer comentarios.