Las fundaciones y endowments universitarios de Estados Unidos están aumentando su exposición a las criptomonedas para unirse a la fiebre de los activos digitales impulsada por la promesa del presidente Donald Trump de convertir al país en la “superpotencia de bitcoin” del mundo.
Las criptomonedas han superado con creces a otras clases de activos en los últimos cinco años a pesar de su alta volatilidad, y muchos que se han mantenido al margen ahora están entrando por miedo a perderse los aumentos de precios desenfrenados.
La Universidad de Austin, de un año de antigüedad, está recaudando un fondo de bitcoin de $5 millones, el primero de su tipo entre los endowments y fundaciones del país, para su endowment de $200 millones.
En octubre, la Universidad de Emory en Georgia se convirtió en el primer endowment universitario en revelar tenencias de fondos cotizados en bitcoin. La Fundación Rockefeller de $4.8 mil millones está considerando aumentar la exposición a las criptomonedas si su base de usuarios se diversifica más después de invertir en fondos de capital de riesgo de cripto hace dos años, según su director de inversiones.
“No tenemos una bola de cristal sobre cómo serán las criptomonedas en 10 años”, dijo Chun Lai, el director de inversiones de la fundación. “No queremos quedarnos atrás cuando su potencial se materialice dramáticamente.”
Los fondos de capital de riesgo de criptomonedas están reportando una entrada de capital de endowments y fundaciones que hasta hace unos años se mantenían al margen.
Pantera Capital, un fondo de capital de riesgo líder en activos digitales en California, ha visto un aumento ocho veces mayor en el número de clientes de endowments y fundaciones desde 2018.
Los principales endowments y fundaciones de Estados Unidos fueron de los primeros inversores institucionales en adoptar las criptomonedas. El endowment de la Universidad de Yale invirtió en dos fondos de capital de riesgo de criptomonedas en 2018 cuando los precios de bitcoin eran menos de una décima parte del nivel actual.
Britt Harris, ex director de inversiones de la compañía de gestión de inversiones de la Universidad de Texas/Texas A&M de $78 mil millones, dijo que el mayor endowment universitario del país bajo su liderazgo realizó “una pequeña cantidad de inversión experimental” en fondos de capital de riesgo de criptomonedas a principios de la década de 2020 como una “estrategia potencialmente atractiva para el futuro”.
“Necesitas caminar antes de correr”, dijo Harris, refiriéndose a la lógica detrás de la inversión piloto.
Aunque la mayoría de los endowments y fundaciones eran escépticos durante los primeros años del lanzamiento de las criptomonedas, en los últimos años se han vuelto más receptivos a la inversión con los precios de los activos digitales disparándose. Esto ha generado alarmas.
“Tengo preocupaciones significativas sobre los inversores institucionales que entran en lo que es esencialmente un activo financiero puramente especulativo y que no proporciona mucha cobertura en comparación con otros activos riesgosos”, dijo Eswar Prasad, profesor de la Universidad de Cornell.
“Bitcoin parece moverse al alza y a la baja con los precios de otros activos riesgosos como las acciones, pero es mucho más volátil.”
Un índice que sigue las 10 criptomonedas más valiosas compilado por Bitwise Asset Management aumentó un 64 por ciento al año en los últimos cinco años. Eso se compara con un 14.5 por ciento para las acciones estadounidenses, el siguiente activo con mejor rendimiento.
Franklin Bi, socio general de Pantera Capital, dijo que ha habido un “gran cambio” en el interés en los activos digitales por parte de endowments y fundaciones que hasta hace cinco años reportaban una participación “mínima” en el espacio.
Mientras las criptomonedas siguen enfrentando desafíos significativos que van desde la falta de adoptantes hasta la incertidumbre política, algunos endowments están convencidos del valor de los activos digitales a largo plazo.
Chad Thevenot, vicepresidente senior de avance de la Universidad de Austin, dijo que el endowment mantendría la cartera de cripto que anunció en mayo durante al menos cinco años.
“Creemos que hay un valor a largo plazo allí, de la misma manera que podríamos pensar que hay un valor a largo plazo en acciones o bienes raíces”, dijo Thevenot.
A medida que la fiebre de las criptomonedas continúa, algunos allocators ven potencial para aumentar su cartera digital.
Lai de la Fundación Rockefeller dijo que consideraría aumentar la exposición a las criptomonedas, que representan un porcentaje “de un solo dígito bajo” del total de la cartera, si su base de usuarios se ampliara y profundizara.
“El espacio de las criptomonedas está asociado con el espacio de la inteligencia artificial y el nivel de digitalización de la economía”, dijo La. “Las criptomonedas pueden ser útiles si la economía se vuelve más digitalizada.”
Otros, como Brian Neale de la Fundación de la Universidad de Nebraska sin exposición a criptomonedas, son más cautelosos, ya que no planeaba ingresar al campo hasta que más de sus pares establecidos lo hicieran y el marco regulatorio se volviera más claro.
Neale dijo que no veía las criptomonedas como una clase de activo “invertible institucionalmente” debido a su baja tasa de adopción entre los allocators.
También pidió más claridad regulatoria, como orientación sobre inversiones en cripto por parte de la Comisión de Bolsa y Valores, para estandarizar la industria.
“Creo que esta administración tiene el poder de llevar las cosas en esa dirección”, dijo.
“Pero no creo que solo el presidente de Estados Unidos emitiendo su propia criptomoneda realmente vaya a ser el catalizador que lo lleve a la corriente principal”, agregó, refiriéndose al memecoin que Trump anunció en enero.