Por Brijesh Patel y Daksh Grover
Los precios de la plata alcanzaron su nivel más alto desde finales de octubre el viernes, aprovechando los factores que llevaron al oro a máximos históricos sucesivos, con algunos analistas sugiriendo que los inversores en el metal podrían desafiar un máximo de 10 años justo por debajo de los $35 por onza.
Sin embargo, algunos analistas mostraron cautela sobre la trayectoria del mercado, dada la mayor volatilidad en la plata y la falta de alcanzar alturas tan vertiginosas como el oro en 2024.
La plata al contado subió un 2% a $33 por onza, alcanzando su nivel más alto desde finales de octubre en $33.41. El metal blanco alcanzó un pico de más de 10 años de $34.87 por onza el 22 de octubre. [GOL/]
“La plata ha sido rezagada, y algunos la llamarían el metal Cenicienta, porque siempre se pierde el baile. Dicho esto, la plata finalmente se ha despertado y ha roto por encima de algunas resistencias técnicas clave”, dijo el analista independiente Ross Norman.
Si el impulso actual continúa, la plata podría desafiar el nivel de $35, agregó.
Tras subir un 21% en 2024, la plata, tanto un metal precioso como industrial, ha ganado un 14% hasta ahora en 2025 apoyada por factores similares al oro: un aumento en los precios de los futuros de Comex de EE. UU. por preocupaciones sobre una posible guerra comercial provocada por los aranceles propuestos a las importaciones de EE. UU. El contrato de plata de marzo de EE. UU. subió un 3.3% a $33.79.
En las últimas semanas, la diferencia entre los futuros de oro de Comex y los precios al contado de Londres se ha ampliado significativamente, mientras que el precio del oro al contado alcanzó un récord de $2,942.70 por onza el martes. [GOL/]
Proporcionando un apoyo adicional a la plata, los precios del cobre alcanzaron su nivel más alto en más de tres meses en Londres el viernes. [MET/L]
El inusualmente alto prima entre los futuros de CME y los precios al contado de Londres causó volatilidad en la parte del mercado conocida como el intercambio de futuros por físicos (EFP), utilizado como cobertura para la actividad comercial general de metales preciosos, y atrajo flujos masivos a las existencias de plata en los almacenes aprobados por COMEX.
Las existencias de plata de CME aumentaron un 22% a 375.8 millones de onzas desde el 24 de noviembre, cuando el presidente de EE. UU., Donald Trump, prometió fuertes aranceles sobre todos los productos de México y Canadá. Trump luego pospuso los aranceles hasta marzo.
Las existencias de oro de CME habían visto un crecimiento más pronunciado desde noviembre en parte porque el oro se transporta en avión y la plata generalmente se transporta por mar o tierra.
“Los EFP elevados continúan atrayendo metal desde Londres hacia el COMEX, con la amenaza de aranceles acelerando inadvertidamente la reducción de inventarios de LBMA hacia niveles críticos”, dijo TD Securities.
La cantidad de plata almacenada en las bóvedas de Londres cayó un 8.6% de diciembre a 23,528 toneladas en enero, por un valor de $23.9 mil millones, dijo la Asociación del Mercado de Lingotes de Londres la semana pasada.
La disminución mensual fue la más grande desde que comenzaron los registros de LBMA a mediados de 2016.
VOLÁTIL
A pesar de algunos factores que parecen alcistas, los analistas señalaron la propensión del mercado de la plata a ser volátil, inyectando una nota de cautela.
“La plata tiene una larga historia de mayor volatilidad que el oro, y cuando el oro hace un movimiento decisivo, la amplitud de la plata suele ser de 2.0-2.5 veces la del oro”, dijo la analista de StoneX, Rhona O’Connell, en una nota reciente.
Los precios también parecían ligeramente vulnerables desde una perspectiva técnica.
“El rango del año pasado fue de $22-35; inusualmente amplio. El año anterior fue de $19-27 y ese rango se hizo en los primeros meses,” dijo Tai Wong, un comerciante de metales independiente.
“Se siente decepcionante porque el oro hizo 40 máximos históricos en 2024 y la plata 0,” agregó.
Alrededor de la mitad del uso de la plata proviene del uso industrial, que puede verse afectado si una guerra comercial tiene un efecto negativo en el crecimiento económico global.
Puede haber menos recortes de tasas de interés de lo esperado anteriormente por la Reserva Federal de EE. UU. y un crecimiento más lento en China, dijo Hamad Hussain, economista asistente de clima y materias primas en Capital Economics.
(Reporte de Brijesh Patel, Daksh Grover y Anjana Anil; Reporte adicional de Ashitha Shivaprasad, Anushree Mukherjee y Polina Devitt; Edición de Veronica Brown y Frances Kerry)