Desbloquee el Digest del Editor de forma gratuita
Roula Khalaf, Editora del FT, selecciona sus historias favoritas en este boletín semanal.
JPMorgan Chase ha dado un golpe a los esfuerzos de los reguladores para comprender la profundidad de los lazos entre los bancos, las firmas de compra apalancada y el sector crediticio privado en rápido crecimiento, al negarse a revelar sus préstamos en una área de creciente preocupación sistémica.
Los reguladores bancarios de Estados Unidos impusieron una fecha límite del 4 de febrero para que los prestamistas divulguen su exposición a fin de año a diferentes tipos de “instituciones financieras no bancarias” de la “mejor manera posible”. Los bancos tienen hasta después del final del segundo trimestre para estar completamente en cumplimiento.
Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs, Morgan Stanley y Wells Fargo proporcionaron desgloses de sus préstamos, brindando una visión de la extensión de los vínculos de los bancos tradicionales con una parte en crecimiento pero aún opaca del sistema financiero.
Pero el banco más grande de Estados Unidos etiquetó los $133 mil millones de sus préstamos a no bancos como “otros” en su informe trimestral presentado ante la Corporación Federal de Seguros de Depósitos en lugar de desglosarlo por tipo de prestatario. Esa suma es más que los préstamos totales de todos menos unos pocos de los bancos más grandes del país.
Una persona familiarizada con la decisión de JPMorgan dijo que el banco creía que había un “riesgo operacional” al informar sus categorías de préstamos de una manera a la FDIC y otra al Federal Reserve, que se ha mantenido con los requisitos de informes anteriores y las pautas para divulgar préstamos a no bancos. La FDIC se negó a hacer comentarios.
Los reguladores han buscado más información sobre la exposición de los bancos a las instituciones financieras no bancarias a medida que el sector ha crecido y el potencial de riesgos sistémicos más amplios ha aumentado.
Los préstamos a prestamistas no bancarios totalizaron casi $1,2 billones al final de 2024, colocándolos a la par con los préstamos hipotecarios a desarrolladores de bienes raíces comerciales y los préstamos de tarjetas de crédito al consumidor, según un análisis de los datos de la FDIC realizado por el agregador BankRegData.
“Los no bancos se han convertido en algunos de los prestatarios más importantes y potencialmente riesgosos de los grandes bancos de Estados Unidos”, dijo Viral Acharya de la Escuela de Negocios Stern de la Universidad de Nueva York. “En este momento, el único que tiene una idea de cuánto de riesgoso es esto, es la Fed, y solo de los bancos a los que realiza pruebas de estrés”.
Los préstamos de los bancos a “firmas financieras no depositarias” han aumentado de poco más de $50 mil millones en 2010, según datos de la Reserva Federal de Estados Unidos. El banco central dijo este mes que introduciría un análisis de las instituciones financieras no bancarias y los riesgos que podrían representar para los mayores bancos del país como parte de las pruebas de estrés de este año.
Los prestamistas directos y los fondos de crédito privado a menudo prestan a empresas que a su vez están más apalancadas y pueden tener problemas para pedir prestado a los bancos tradicionales. Pedir parte del dinero para realizar estos préstamos puede aumentar los rendimientos de sus inversores, pero también aumenta el riesgo para el sistema financiero.
Incluso excluyendo a JPMorgan de los datos de la FDIC, las nuevas revelaciones muestran cómo los fondos de crédito privado y de capital privado se han convertido en grandes prestatarios de los bancos tradicionales. Los bancos de Estados Unidos informaron $214 mil millones en préstamos pendientes a fondos de crédito y otros prestamistas comerciales directos y otros $200 mil millones a fondos de capital privado, muestran los datos.
Los préstamos a empresas dentro de la órbita de capital privado serán aún mayores ya que las cifras no incluyen los préstamos a empresas de cartera.
Wells Fargo solo informó $91 mil millones en préstamos a firmas de crédito privado y fondos de capital privado al final de 2024 en sus informes a la FDIC. Eso fue más que cualquier otro banco, y más del 10 por ciento de sus $887 mil millones en préstamos totales al final del año pasado.
“Seguimos creyendo que este es un riesgo limitado para los bancos en términos de estabilidad financiera”, dijo Julie Solar, analista de Fitch Ratings. “Pero a medida que el crédito privado continúa creciendo y evolucionando, surge la pregunta de cómo los bancos gestionan ese riesgo”.