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Un destacado banquero central de EE. UU. ha minimizado la posibilidad de que la guerra comercial de Donald Trump incremente la inflación, destacando las divisiones entre los miembros del Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal sobre el impacto de los aranceles generalizados.
Christopher Waller dijo en Australia el martes por la mañana que los aranceles de Trump solo aumentarían modestamente los precios y de manera no persistente, lo que indica que el gobernador de la Fed cree que las políticas comerciales de la nueva administración no deberían afectar la toma de decisiones del banco central.
“Yo prefiero pasar por alto estos efectos”, dijo Waller.
El sólido crecimiento y las persistentes presiones de precios han mantenido a la Fed en modo de espera, con la incertidumbre sobre el impacto de las políticas comerciales sumándose a la renuencia de los banqueros centrales a reducir las tasas de interés a pesar de las afirmaciones de Trump de que los costos de endeudamiento en EE. UU. deben caer “mucho”.
El rango objetivo de la tasa de referencia de la Fed es ahora del 4.25 al 4.5 por ciento, después de recortes de 1 punto porcentual a fines de 2024.
El Comité de Mercado Abierto de la Fed está unido en pensar que las tasas de interés a corto plazo de EE. UU. deben permanecer en espera por ahora.
Pero algunos de sus miembros, como el presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, y la jefa de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, están más preocupados que Waller de que las políticas comerciales de Trump tengan un efecto más duradero en los precios de EE. UU.
El presidente de la Fed, Jay Powell, insiste en que el FOMC aún no tiene la evidencia para hacer una llamada razonable sobre hacia qué dirección llevará las políticas comerciales los precios.
Hasta ahora, los únicos aranceles que se han implementado son gravámenes del 10 por ciento sobre todas las importaciones chinas. Trump también ha amenazado con imponer cargos del 25 por ciento sobre todas las importaciones de dos de los mayores socios comerciales de EE. UU., México y Canadá, con una decisión programada para principios de marzo.
Se ha propuesto un gravamen del 25 por ciento sobre las importaciones de aluminio y acero para mediados de marzo, al igual que la amenaza de aranceles recíprocos a los países que la administración considera que están afectando a las empresas estadounidenses a través de barreras comerciales elevadas o impuestos más altos.
Waller dijo que, aunque los datos “no respaldan una reducción en la tasa de interés en este momento”, la inflación podría retroceder en los próximos trimestres porque las empresas tienden a aumentar sus precios al comienzo del año. La inflación en EE. UU. subió inesperadamente al 3 por ciento en enero, reforzando las expectativas de que la Fed no reducirá pronto los costos de endeudamiento.
“Voy a observar los datos durante los próximos meses para evaluar si estamos teniendo lo que parece ser una repetición de datos de inflación altos en el primer trimestre que podrían ser seguidos por lecturas más bajas más adelante en el año”, dijo.
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Agregó: “Si el 2025 se desarrolla como el 2024, recortes de tasas serían apropiados en algún momento de este año”.
Waller también dijo que la política monetaria no puede permanecer en espera indefinidamente, a pesar de la incertidumbre sobre qué tipo de políticas económicas presentaría la Casa Blanca.
“Si los datos entrantes respaldan más recortes de tasas o permanecer en pausa, entonces deberíamos hacerlo independientemente de cuánta claridad tengamos sobre qué políticas adopta la administración”, dijo. “Esperar a que la incertidumbre económica se disipe es una receta para la parálisis de la política”.