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Honda está dispuesta a reanudar las conversaciones de adquisición para crear el cuarto mayor productor de automóviles del mundo si el director ejecutivo de Nissan, Makoto Uchida, dimite, según personas con conocimiento de las deliberaciones.
El directivo de 58 años había sido uno de los principales defensores dentro de Nissan de un acuerdo con Honda. Sin embargo, las relaciones entre Uchida y su homólogo Toshihiro Mibe se deterioraron a medida que Honda se frustraba con la velocidad de la reestructuración de Nissan y la profundidad de sus problemas financieros.
Las conversaciones sobre la fusión se rompieron después de que Honda exigiera que Nissan se convirtiera en una subsidiaria totalmente propiedad de Honda en lugar de establecer una sociedad de cartera, con las dos compañías en un “pie de igualdad”. Honda estaría dispuesta a reanudar las negociaciones bajo un nuevo jefe que pueda gestionar mejor la oposición interna, según una persona.
Uchida ha indicado su deseo de quedarse hasta 2026, pero enfrenta presiones para marcharse en los próximos meses por parte de miembros del consejo y del socio Renault después de estropear las negociaciones para un megacuerdo de $58 mil millones. Según una persona familiarizada con esas conversaciones, la junta directiva de Nissan también había comenzado discusiones informales sobre el momento de su salida.
Nissan se está apresurando a encontrar un socio alternativo después del colapso del acuerdo con Honda © Akio Kon/Bloomberg
Honda sigue interesada en los lazos de capital de Nissan con el rival más pequeño Mitsubishi Motors por su tecnología híbrida enchufable y su sólida presencia en el sudeste asiático.
“Lamento que terminara de esta manera”, dijo Mibe a los periodistas cuando se rompieron las conversaciones de fusión. Sin embargo, según personas familiarizadas con el pensamiento de Mibe, una estipulación para una nueva oferta es que Uchida renuncie.
“Si vuelven a surgir discusiones sobre integraciones empresariales, no descartaremos completamente la posibilidad de reanudar las conversaciones”, dijo Honda.
El colapso abrupto del acuerdo con Honda ha dejado a Nissan, que está luchando con la caída de las ventas y los pagos inminentes de deuda, tratando de encontrar un socio alternativo para asegurar su supervivencia.
Foxconn ha estado rondando durante meses, confirmando la semana pasada su interés en adquirir acciones de Nissan como medio para asegurar contratos para fabricar coches eléctricos. Jun Seki, un ex colega que anteriormente compitió contra Uchida para convertirse en director ejecutivo de Nissan, es ahora director de estrategia de la división de vehículos eléctricos de Foxconn, y lideró la aproximación a Renault para comprar sus acciones de Nissan.
De izquierda a derecha, el jefe de Nissan Makoto Uchida, el jefe de Mitsubishi Takao Kato y el presidente de Honda Toshihiro Mibe © Franck Robichon/EPA-EFE/Shutterstock
Sin embargo, a medida que Nissan se vuelve cada vez más vulnerable y el establishment japonés busca alejar a Foxconn, que se ve como demasiado cercano a China, también se están planteando propuestas más radicales.
Grupos globales de capital privado, incluido KKR, que es propietario de Marelli, un importante proveedor de Nissan, y empresas tecnológicas estadounidenses han sido solicitados para considerar invertir en la compañía, según tres personas con conocimiento de las discusiones.
Algunos asesores estaban tratando de formar consorcios para compartir costos y los riesgos involucrados en la compra de una empresa que necesita una profunda reestructuración, agregaron las personas. Una propuesta examina la participación de fabricantes de automóviles estadounidenses, que quieren asegurar más fábricas nacionales para navegar el régimen arancelario del presidente Donald Trump.
“Cualquier comprador puede tener dos enfoques: entrar de inmediato o esperar a que se metan en problemas y el precio caiga. Los posibles compradores no necesitan apresurarse a comprar la compañía. Nissan es la que tiene prisa”, dijo el analista de Macquarie James Hong.
El socio de Nissan, Renault, también está considerando sus opciones mientras reactiva las conversaciones con Foxconn, que se acercó al grupo a finales del año pasado para comprar algunas de sus acciones en Nissan.
El fabricante de automóviles francés está comprometido con su alianza con Nissan pero quiere vender una gran parte del 36 por ciento que aún posee en el grupo japonés a un precio superior. Renault declinó hacer comentarios.
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Nissan se enfrenta a una crisis inminente de flujo de efectivo si las ventas continúan cayendo. La compañía tiene ¥1.2 billones ($6.6 mil millones) en efectivo neto pero quemó ¥506 mil millones en los primeros nueve meses del año financiero.
Los informantes dicen que Nissan necesita asegurarse de tener un colchón de efectivo suficiente, no solo para financiar los costos de reestructuración, sino también para evitar un “círculo vicioso” en el que las tasas de interés de sus préstamos aumenten debido a una posible rebaja de la calificación crediticia. Sus bonos tienen una calificación de bono basura por S&P y se aferran al estatus de grado de inversión de otras agencias de calificación.
Mizuho Financial Group, el principal banco de Nissan y uno de los actores clave que presionaron por una fusión con Honda, está tratando de encontrar formas de inyectar liquidez en el grupo.
Motoo Nagai, un ex ejecutivo de Mizuho, y Yasushi Kimura, presidente de la junta, fueron los únicos miembros que expresaron apoyo a la propuesta de subsidiaria de Honda.
Honda sigue interesada en los lazos de capital de Nissan con Mitsubishi Motors por su tecnología híbrida enchufable © Kiyoshi Ota/Bloomberg
El banco ahora está explorando soluciones de financiación que involucran a grupos de capital privado, según personas familiarizadas con el asunto. Mizuho declinó hacer comentarios.
Uchida dijo el jueves que quería apartarse una vez que Nissan estuviera de nuevo en el camino de la recuperación pero se iría antes si se lo pedían.
“Mi responsabilidad es verdaderamente significativa… [pero] renunciar sin ninguna mejora es irresponsable”, dijo. “No es mi intención aferrarme a este puesto.”