Cada trimestre, los inversores esperan ansiosamente la publicación del informe 13F de Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B). La Comisión de Valores y Bolsa (SEC) requiere que la mayoría de los fondos grandes divulguen las acciones que poseían al final de cada trimestre. Esto permite al público ver qué acciones están comprando y vendiendo los fondos.
Muchos inversores siguen de cerca el informe 13F de Berkshire Hathaway ya que el conglomerado está dirigido por nada menos que Warren Buffett, posiblemente el mejor inversor de todos los tiempos. Las tenencias de Buffett y Berkshire no solo ofrecen una visión de las empresas que les gustan, sino también de cómo piensan algunas de las mentes inversoras más grandes.
En el último 13F de Berkshire, Buffett hizo una advertencia tumultuosa a Wall Street sobre el mercado de valores. No podría ser más claro.
No hay escasez de inversores que piensen que el mercado está sobrevaluado. Después de todo, hemos estado en un mercado alcista de más de dos años, y el índice de referencia más amplio S&P 500 ha registrado rendimientos anuales superiores al 20% en los últimos años. Buffett parece ser uno de estos inversores. En 2024, Buffett y Berkshire acumularon efectivo y tenían más de $320 mil millones en efectivo y bonos del Tesoro a corto plazo al final del tercer trimestre.
Berkshire también vendió más acciones de las que compró en 2024, incluyendo grandes porciones de algunas de sus posiciones más grandes como Apple y Bank of America. Si eres un inversor que estudia a Buffett y Berkshire, sabes que tienen un talento para capear recesiones y severas caídas del mercado. Algunos atribuyen este gran timing a por qué las acciones de Berkshire han superado al mercado bursátil durante décadas.
En el reciente 13F de Berkshire, el Oráculo de Omaha hizo una advertencia tumultuosa a Wall Street. Berkshire salió de dos fondos cotizados en bolsa (ETF) que siguen el mercado más amplio: el SPDR S&P 500 ETF (NYSEMKT: SPY) y el Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO).
Ahora, cuando alguien vende una acción, no necesariamente significa que esa empresa esté en una mala situación. Quizás el insider necesitaba el efectivo para hacer una compra grande. Sin embargo, en este escenario, sabemos que Berkshire no necesita el efectivo dada su enorme reserva de acciones. No podría ser más claro que Buffett y el equipo de Berkshire piensan que el mercado está sobrevaluado. Berkshire compró ambos ETFs a finales de 2019, y esta es la primera vez que cambia cualquiera de estas posiciones en más de cinco años.
Esto no es demasiado sorprendente, dado que varios indicadores han sugerido que el mercado está sobrevaluado o que la economía podría pronto caer en una recesión. Algunos ejemplos incluyen la curva de rendimiento invertida y el ratio Shiller CAPE, que compara el precio del S&P 500 con sus ganancias promedio ajustadas por inflación de los últimos 10 años para suavizar las irregularidades. Como se puede ver a continuación, el ratio CAPE cotiza por encima de su promedio de cinco años y cerca de los máximos vistos justo antes de que el mercado se desplomara intensamente en 2022 (a partir del 16 de febrero).
Continúa la historia
Datos del Ratio Shiller CAPE del S&P 500 por YCharts.
Es raro ver que la causa de una recesión o colapso del mercado se repita exactamente. Eso no significa que no habrá similitudes, pero suelen presentarse de manera diferente y son difíciles de detectar antes de que ocurran. La historia puede ofrecer pistas que ayuden a los inversores a prepararse para el futuro, pero la historia no se repite exactamente.
El mercado está en un lugar muy diferente hoy que en cualquier otro momento. El Congreso inundó la economía con efectivo después del inicio de la pandemia en 2020; un puñado de empresas actualmente representa aproximadamente un tercio del S&P 500; y la tecnología se ha integrado en nuestras vidas diarias como nunca antes.
Dicho esto, Buffett y Berkshire han estado navegando el mercado desde la década de 1960, por lo que han visto muchos ciclos diferentes. Si bien las condiciones son diferentes, podrían estar ocultando problemas similares que han llevado a una caída del mercado. Recomendaría tener en cuenta la advertencia de Buffett y evitar entrar en nuevas posiciones si cotizan a valoraciones caras. No necesariamente tienes que vender o cambiar toda tu cartera si tienes un horizonte de inversión a largo plazo, pero debes prepararte para cierta volatilidad y tal vez una corrección, aunque sea de corta duración.
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Bank of America es un socio publicitario de Motley Fool Money. Bram Berkowitz no tiene posición en ninguna de las acciones mencionadas. The Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Apple, Bank of America, Berkshire Hathaway y Vanguard S&P 500 ETF. The Motley Fool tiene una política de divulgación.
Warren Buffett acaba de emitir su advertencia más desalentadora a Wall Street hasta ahora. No podría ser más claro fue publicado originalmente por The Motley Fool