(Bloomberg) — Se espera que la métrica de inflación preferida por la Reserva Federal se enfríe al ritmo más lento desde junio, pero el progreso glacial en el control de las presiones de precios en general mantendrá cautelosos a los responsables de la política monetaria sobre la reducción aún más de las tasas de interés.
El índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye los costos de alimentos y energía que a menudo son volátiles, probablemente aumentó un 2.6% en el año hasta enero en los datos del Departamento de Comercio que se publicarán el viernes. La inflación general del PCE probablemente también disminuyó en una base anual, según la estimación media en una encuesta de economistas de Bloomberg.
La disminución probablemente provenga de categorías que fueron relativamente moderadas en datos separados de inflación mayorista que se reflejan en el PCE, según Bloomberg Economics. Pero los componentes que registraron aumentos significativos en el índice de precios al consumidor mantendrán el PCE por encima del objetivo del 2% de la Fed.
Esa es una de las razones principales por las que los funcionarios prefieren mantener las tasas en espera por el momento. Michael Barr hablará probablemente por última vez como vicepresidente de supervisión del banco central mientras se prepara para retirarse a fin de mes, mientras que el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, y Beth Hammack de Cleveland están entre otros programados para hacer comentarios.
Al mismo tiempo que el informe del PCE, el Departamento de Comercio publicará el último balance comercial de bienes, que se amplió a un récord en diciembre y será un enfoque clave para el presidente Donald Trump en su segundo mandato. Otros datos que se publicarán en la próxima semana incluyen ventas de nuevas viviendas, confianza del consumidor y la segunda estimación del crecimiento del cuarto trimestre del gobierno.
Mientras tanto, los inversionistas seguirán observando los esfuerzos de Trump sobre los aranceles y la campaña de Elon Musk para reducir el tamaño del gobierno federal.
“Esperamos que los datos de consumo personal muestren que el gasto personal se contrajo en enero, mientras que la inflación básica del PCE probablemente se desaceleró al 2.6% interanual. El Trump Trade – una apuesta por una mayor inflación – puede parecer cada vez menos atractivo.”
—Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou y Chris G. Collins, economistas. Para un análisis completo, haga clic aquí
En Canadá, se espera que los datos del producto interno bruto del cuarto trimestre muestren una economía ganando impulso tras recortes agresivos en las tasas de interés, aunque ese impulso puede estancarse a medida que la inminente guerra comercial pese sobre la inversión empresarial.
En otras partes, la elección en Alemania, la inflación en Australia y las mayores economías de la zona euro, y un recorte de tasas en Corea del Sur pueden ser algunos de los aspectos más destacados.
Haga clic aquí para ver qué ocurrió la semana pasada, y a continuación se muestra nuestro resumen de lo que está por venir en la economía global.
Asia
El Banco de Corea estará en el centro de atención el martes cuando las autoridades decidan si reanudar el ciclo de recortes de tasas.
Si bien muchos economistas esperan que el BOK alivie en un intento de sostener la demanda interna y adelantarse a cualquier impacto arancelario en las exportaciones, el gobernador Rhee Chang-yong inyectó incertidumbre a principios de este mes al decir que de ninguna manera es un hecho consumado.
Al día siguiente, el Banco de Tailandia se espera que mantenga su tasa de referencia en 2.25%, aunque Bloomberg Economics espera presiones para otro recorte más adelante este año.
Recién salido de su primer recorte de tasas desde 2020, el Banco de la Reserva de Australia recibirá datos de inflación al consumidor que se pronostica que mostrarán que las ganancias de precios se aceleraron marginalmente por tercer mes consecutivo en enero.
Japón publica datos de IPC para Tokio que pueden mostrar que la inflación en la capital se mantuvo elevada en febrero, mientras que el IPC básico de Singapur probablemente se moderó al 1.5% en enero.
Sri Lanka publica estadísticas de IPC el viernes. China informa datos preliminares del PMI para febrero el sábado, siendo clave en qué medida el indicador de fabricación se recupera después de una caída durante las vacaciones lunares en enero. Bloomberg Economics espera que los datos refuercen el caso para el apoyo de políticas.
Taiwán informa cifras preliminares del producto interno bruto para el cuarto trimestre el miércoles, y se esperan datos comerciales durante la semana de Filipinas, Corea del Sur, Sri Lanka, Tailandia y Hong Kong.
Europa, Oriente Medio, África
La resaca de las elecciones del domingo en Alemania será el foco de atención para los inversionistas. Se espera que el bloque pro-negocios CDU/CSU, liderado por Friedrich Merz, obtenga la mayor parte de los votos después de una campaña que a menudo se centró en el sombrío récord económico del país bajo el canciller Olaf Scholz.
Los repuntes recientes en la confianza de los inversores y entre los gerentes de compras probablemente llegaron tarde para ayudar al titular. De manera similar, se espera que el informe de sentimiento empresarial Ifo, que se publicará el lunes, muestre la lectura más alta desde octubre.
Una de las principales preguntas después de la votación anticipada será el futuro de la llamada frenada de deuda de Alemania, un tema que ha preocupado al presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, durante algún tiempo.
Los periodistas pueden interrogar a Nagel sobre ese tema cuando presente el informe anual de su institución el martes. Es probable que también aproveche la oportunidad para comentar sobre los próximos pasos del Banco Central Europeo. Luego comenzará un período de silencio previo a la reunión antes de la decisión del 6 de marzo.
Los datos que pueden llamar la atención en la región euro en la próxima semana incluyen la inflación el jueves y viernes de sus cuatro mayores economías, con economistas anticipando resultados que van desde una desaceleración en Alemania y Francia hasta un resultado estable en España y un aumento en Italia.
En el Reino Unido, por otro lado, están programados varios discursos de los responsables del Banco de Inglaterra, incluidos los vicegobernadores Clare Lombardelli y Dave Ramsden.
En otras partes de Europa, se publicarán cifras del producto interno bruto de Suecia, la República Checa e Islandia para el cuarto trimestre.
En Sudáfrica, datos el miércoles probablemente mostrarán que la inflación se aceleró al 3.2% en enero desde el 3% del mes anterior. La lectura será la primera desde que el índice de precios al consumidor de la nación fue revisado. La publicación se retrasó una semana para permitir a la agencia de estadísticas llevar a cabo controles y verificaciones adicionales sobre los datos.
El miércoles y jueves, Sudáfrica será sede de la primera cumbre del Grupo de los 20 de ministros de finanzas y banqueros centrales desde que Trump regresó al cargo. La reunión se produce en un momento en que la economía mundial entra en una fase precaria, con mercados inestables y el ciclo de relajación en riesgo debido a las políticas proteccionistas de EE. UU.
También está siendo ensombrecido por la disputa pública del líder estadounidense con el presidente Cyril Ramaphosa sobre las leyes de tierras domésticas, las políticas de igualdad y la guerra de Israel en Gaza. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, se ha retirado del evento.
Dos decisiones monetarias clave en la región más amplia captarán la atención de los inversores:
El banco central de Israel se espera que mantenga su tasa base en 4.5% por novena reunión consecutiva el lunes. Los ceses al fuego con Hamás en Gaza y Hezbollah en Líbano han comenzado a aliviar las presiones económicas, pero la inflación sigue en 3.8%, por encima del objetivo oficial del país del 1%-3%. El gobernador Amir Yaron ha señalado eso y ha insinuado que el alivio no comenzará hasta la segunda mitad.
Se espera que el banco central de Hungría mantenga las tasas de interés estables por quinto mes el martes en la última reunión presidida por el saliente gobernador Gyorgy Matolcsy. Los responsables de las políticas no tienen margen para reducir los costos de endeudamiento este año, dijo otro funcionario saliente, Gyula Pleschinger, en una entrevista a Bloomberg.
América Latina
El informe de precios al consumidor a mediados de mes de México puede ofrecer un golpe de efecto, con el consenso inicial de un aumento de unos 30 puntos básicos desde el 3.48% en la segunda mitad de enero.
Menos alarmante, la cifra central puede moverse ligeramente desde su actual 3.61%, dentro del rango de tolerancia a la inflación del 2% al 4% del banco central aunque por encima del objetivo del 3%.
La segunda economía de América Latina también presentará la tasa de desempleo de enero, que actualmente se encuentra cerca de mínimos históricos, junto con datos de comercio, crédito y cuenta corriente.
El informe de fin de mes de Chile para enero, que comprende seis indicadores separados que incluyen producción industrial, ventas minoristas, producción de cobre, debería mostrar poco descenso desde el sólido cierre de 2024 de la economía.
Argentina cierra los libros de 2024 con lecturas de proxy del PIB de diciembre. Después de salir de la recesión y registrar dos meses de crecimiento mejor de lo esperado, el país puede liderar el crecimiento entre las grandes economías de la región en 2025.
Una serie de informes económicos brasileños para diciembre publicados a principios de este mes, incluidos datos de proxy del PIB de Brasil y ventas minoristas, sugieren que la mayor economía de América Latina finalmente puede estar enfriándose.
En esa línea, las cifras nacionales de desempleo para enero deberían mostrar un segundo mes de debilitamiento del mercado laboral ajustado de la economía.
Por otro lado, se espera que los precios al consumidor se recuperen del 4.5% del mes pasado, el límite superior del rango de tolerancia del banco central, y es posible que no regresen allí antes de algún momento del próximo año.
–Con la asistencia de Brian Fowler, Laura Dhillon Kane, Monique Vanek, Ott Ummelas, Paul Wallace, Piotr Skolimowski y Robert Jameson.
Más leído de Bloomberg Businessweek
©2025 Bloomberg L.P.