Los inversores extranjeros podrían volverse más confiados en los mercados de acciones en Hong Kong y en el continente chino si se realizaran mejoras en el programa Stock Connect, dijo un grupo de la industria financiera, en medio de un rally impulsado por las esperanzas de un cambio de política por parte de Beijing y entusiasmo por la innovación en el sector tecnológico.
Lyndon Chao, director gerente de la división de acciones y post-negociación en la Asociación de la Industria de Valores de Asia y Mercados Financieros (ASIFMA), dijo la semana pasada que los cambios en el canal de negociación de 10 años de antigüedad mejorarían la liquidez y darían a los inversores globales más confianza sobre las acciones en Hong Kong y en el continente.
Después de años de pérdidas, los índices bursátiles en Hong Kong y en el continente han sido sacudidos recientemente por un rally en acciones tecnológicas, gracias en parte a una revelación de la startup DeepSeek de que desarrolló dos grandes modelos de lenguaje a una fracción del costo y potencia informática requerida por competidores estadounidenses. Los flujos de fondos pasivos extranjeros e inversores del continente a través de Stock Connect han crecido recientemente, según datos públicos.
Chao dijo que la implementación de operaciones en bloque – ventas de grandes volúmenes de valores negociadas de forma privada entre partes – en el Stock Connect sería una mejora bienvenida. Dijo que las operaciones en bloque proporcionaban una mayor certeza en términos de precio y ejecución, agregando que el programa de conexión sigue siendo “un conducto muy básico para comprar y vender” acciones.
En 2023, la Comisión Reguladora de Valores de China y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong dijeron que introducirían operaciones en bloque en el programa de conexión, aunque la implementación aún se está trabajando.
“Esperamos la primera fase de implementación este año”, dijo Chao. “Podría ayudar a mejorar la liquidez del mercado si los inversores pueden operar a través de Stock Connect como lo hacen en otros mercados, aumentando aún más la confianza del mercado”.
Otra mejora, según Chao, sería mantener operativo el Stock Connect durante los días festivos de Hong Kong cuando los mercados chinos del continente estén abiertos. En este momento, el comercio en dirección norte no estaba disponible durante los días festivos de Hong Kong, aunque los mercados del continente permanecían abiertos, lo que limitaba la participación de los inversores, dijo Chao.
“Con el comercio de clima severo ahora en su lugar, esperemos que también se pueda facilitar el comercio en días festivos”, dijo.
Además, ASIFMA busca hacer que más acciones A – acciones denominadas en yuan que se negocian en Shanghai y Shenzhen – sean elegibles para negociar en el programa Stock Connect. Chao dijo que en la actualidad, el esquema de conexión otorgaba acceso a alrededor del 50 por ciento de las acciones A, principalmente grandes componentes de los principales índices.
Chao reconoció que los límites estaban en su lugar para proteger a los inversores minoristas, pero dijo que el acceso parcial era “una restricción innecesaria que obstaculiza la liquidez del mercado”.
El grupo de la industria también está solicitando acceso a instrumentos de cobertura, como futuros listados o préstamos de valores, para que los inversores puedan participar en ventas en corto a través de Stock Connect. Chao dijo que estas herramientas eran esenciales para mejorar la confianza del inversor y la liquidez del mercado.
Abordando la sostenibilidad del actual rally del mercado de valores, Chao dijo que los inversores necesitaban estabilidad política de Beijing para reconstruir la confianza.
“La trayectoria de la política va en la dirección correcta y [es] propicia para el mercado de valores”, dijo.
China desató una serie de políticas en septiembre para apoyar los mercados inmobiliario y de valores de la nación. Desde entonces, Chao dijo que Beijing parecía haber reducido las acciones que tomó para frenar a las empresas tecnológicas, el sector educativo y los desarrolladores inmobiliarios.
Agregó que el impulso de inversión en China estaría anclado en “el crecimiento de la economía real, la competitividad de las empresas chinas y su capacidad de innovar y producir”. También dijo que el éxito en términos de impulso estaría sujeto a “cómo están haciendo otros mercados y economías a medida que el dinero busca oportunidades de valor relativo a nivel mundial”.
Este artículo apareció originalmente en el South China Morning Post (SCMP), la voz más autorizada que informa sobre China y Asia desde hace más de un siglo. Para más historias del SCMP, por favor explore la aplicación del SCMP o visite las páginas de Facebook y Twitter del SCMP. Derechos de autor © 2025 South China Morning Post Publishers Ltd. Todos los derechos reservados.
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