La lucha de Target (TGT) ha encontrado una excelente excusa para finalmente abandonar su práctica de proporcionar orientación de ganancias trimestrales.
La excusa: los nuevos aranceles de Trump, mezclados con una pequeña dosis de la típica queja minorista sobre el clima impredecible.
De manera un tanto discreta en su decepcionante comunicado de ganancias del martes, Target informó a los inversores que dejaría de ofrecer orientación de ganancias trimestrales a favor de proporcionar una perspectiva anual.
“Este cambio refleja nuestra expectativa de una continua volatilidad elevada, que limita la efectividad de las previsiones trimestrales. Como ejemplo, consideren el impacto del clima cálido en las ventas de ropa en el tercer trimestre del año pasado, es decir, nuestra venta de ropa [ventas] pasó de un crecimiento de más del 3% en el segundo trimestre a una caída de casi el 1% en el tercer trimestre, aumentando nuevamente a un crecimiento del 3.5% en el cuarto trimestre”, dijo el nuevo director financiero Jim Lee en la llamada de ganancias.
Lee agregó más tarde en la llamada, “Lo que no sabemos es la posible demanda del consumidor que está en todos los sectores, basada en cómo los aranceles se propagan por toda la economía, por ejemplo.”
El minorista de descuentos también señaló una advertencia de beneficios impulsada por aranceles para el primer trimestre, pero no proporcionó números concretos. El mercado esperaba un ligero crecimiento en las ganancias del primer trimestre, pero Target ahora ve una presión “significativa”.
La orientación de ganancias para todo el año de Target es tan amplia que se podría conducir un camión Mack a través de ella. Lee dijo que la perspectiva incorpora una serie de escenarios relacionados con los aranceles.
La compañía también redujo su perspectiva a largo plazo en su día del inversor en Nueva York, lo que frustró a los analistas. Target prevé un crecimiento del BPA a largo plazo de un porcentaje de dígitos medios a altos, frente a los dígitos altos anteriores. El mercado había estado modelando alrededor de un crecimiento del 10%.
Es importante tener en cuenta que el rival de Target, Walmart (WMT) — que ha superado a Target en ventas y crecimiento de ganancias durante más de un año atrayendo a compradores de ingresos más altos — compartió orientación de ventas y ganancias para el primer trimestre hace unas semanas. Walmart está expuesto a los mismos aranceles y presiones climáticas en EE. UU. que Target.
El gigante minorista digital Amazon (AMZN) ofreció su orientación trimestral habitual para ventas e ingresos operativos cuando reportó resultados a principios de febrero.
Sin embargo, la orientación para el primer trimestre está disponible para los dos principales rivales de Target, por lo que sus inversores pueden modelar de manera más precisa posibles flujos de efectivo y valoraciones de acciones.
Además, compartir orientación trimestral ha sido una costumbre desde que el CEO de Target, Brian Cornell, asumió el cargo en agosto de 2014.
Según la investigación de Yahoo Finance, Target ha emitido orientación de ganancias trimestrales en cada trimestre bajo la dirección de Cornell. La excepción: cuando retiró la orientación de cualquier tipo en el primer trimestre de 2020 con la pandemia de COVID-19 en marcha.
La historia continúa
Sea cual sea la razón, al final, los inversores de Target están recibiendo menos información después de más de un año de ventas y márgenes decepcionantes (en medio de la pérdida de cuota de mercado frente a Walmart, además). Y esto ocurre en un momento de mayor riesgo político por parte de la administración Trump.
Las ventas del cuarto trimestre de Target cayeron un 3.1% interanual. Los márgenes de beneficio bruto cayeron al 26.2% desde el 26.6% del año anterior. Las ganancias se desplomaron un 19% interanual. Las ventas en tiendas comparables aumentaron un 1.5%, por debajo del aumento del 4.6% de Walmart en EE. UU.
Las ventas y las ganancias por acción disminuyeron un 0.8% y un 0.9%, respectivamente, para todo el año 2024.
La acción ha caído un 22% en el último año. Las acciones de Walmart han ganado un 60%. El S&P 500 (^GSPC) ha subido un 12.6%.
“Creemos que la empresa continuará invirtiendo (en áreas como novedades y cumplimiento) para impulsar la línea superior, lo que puede limitar la mejora de márgenes. No es una gran configuración para la acción en el año fiscal 2025”, dijo el analista de Citi Paul Lejuez en una nota para clientes.
“Ante el difícil entorno competitivo (mientras Walmart sigue ganando cuota) y la posibilidad de que los aranceles afecten el gasto del consumidor en artículos discrecionales, esperamos un desempeño de ventas y márgenes decepcionante en el año fiscal”, agregó Lejuez.
Lejuez reiteró una calificación Neutral para la acción de Target.
Teóricamente, este debería ser el momento en el que Target brinde a los inversores más información sobre posibles resultados de ingresos y ganancias, no menos.
Pero según la sensación de Lejuez en su nota, el año 2025 podría parecerse mucho al 2024 y al 2023 para la cadena de descuentos, decepcionante.
Brian Sozzi es el Editor Ejecutivo de Yahoo Finance. Sigue a Sozzi en X @BrianSozzi, Instagram y LinkedIn. ¿Tienes alguna noticia que contar? Envía un correo electrónico a [email protected].
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