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China ha anunciado un ambicioso objetivo de crecimiento del PIB de “alrededor del 5 por ciento” para 2025 a pesar de una desaceleración en la economía doméstica y las crecientes tensiones comerciales con los EE. UU.
La cifra, que coincidió con los objetivos de Beijing en los dos años anteriores, fue anunciada en el “informe de trabajo” anual del gobierno, una revisión de sus logros del año pasado y de los objetivos y políticas económicas para 2025.
La cifra de crecimiento, que estaba en línea con las expectativas del mercado, señaló la determinación de Beijing de mantener el crecimiento ante las renovadas hostilidades comerciales con los EE. UU., que impusieron aranceles adicionales a China esta semana.
Pero algunos analistas dijeron que las medidas de gasto fiscal anunciadas en el informe no cumplieron con las expectativas del mercado, ya que una crisis inmobiliaria de años continúa afectando el consumo interno.
El primer ministro Li Qiang, el segundo funcionario más importante de China, presentó el informe el miércoles ante miles de delegados reunidos en el Gran Salón del Pueblo de Beijing para la sesión anual del Congreso Nacional del Pueblo, el parlamento de goma de China.
El objetivo del 5 por ciento era necesario “para estabilizar el empleo, prevenir riesgos y mejorar el bienestar de las personas” y también para cumplir con “los objetivos de desarrollo a largo plazo”, dijo Li.
El índice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong subió hasta un 2,6 por ciento el miércoles después de la publicación del informe de trabajo, mientras que el índice CSI 300 de China de acciones listadas en Shanghai y Shenzhen subió hasta un 0,4 por ciento.
Li estableció un objetivo de déficit presupuestario del 4 por ciento del PIB, frente al 3 por ciento de los años anteriores y la cifra más alta de las últimas décadas. Para estimular la economía, el informe de trabajo dijo que el gobierno “adoptaría una política fiscal más proactiva”.
Xin-Yao Ng, director de inversiones de acciones asiáticas en Aberdeen, dijo que el gobierno estaba claramente comprometido con impulsar la economía doméstica, pero “la parte más importante es cómo asignan el gasto”.
El informe de trabajo también apuntó a una inflación del 2 por ciento para 2025, frente al 3 por ciento y la cifra más baja desde 2003, una admisión de las profundas presiones deflacionarias del país.
“El objetivo de crecimiento del 5 por ciento parece ser una aspiración en lugar de un objetivo de política serio”, dijo Eswar Prasad, economista y experto en China de la Universidad de Cornell.
“China necesita un paquete de medidas fiscales y monetarias cuidadosamente dirigidas, pero estas deben ir acompañadas de medidas de reforma para reactivar la productividad y reorientar la actitud del gobierno hacia la empresa privada”.
Algunos analistas dijeron que las medidas específicas de estímulo fiscal, como los 300 mil millones de yuanes (40 mil millones de dólares) en subsidios al comercio de bienes de consumo, no eran tan grandes como se esperaba.
Beijing también anunció 4,4 billones de yuanes en bonos especiales del gobierno local para infraestructura y otras inversiones y 1,3 billones de yuanes en bonos especiales del gobierno central, ambos ligeramente menos de lo anticipado, dijo Hui Shan, economista jefe de China de Goldman Sachs.
“Los números fiscales son decepcionantes”, dijo Shan, pero agregó que el gobierno podría aumentar o acelerar la emisión de bonos más adelante este año. Para alcanzar el objetivo de crecimiento del PIB, las exportaciones necesitarían “sorprender al alza”, dijo.
Los EE. UU. han impuesto aranceles adicionales del 20 por ciento a las exportaciones chinas desde que el presidente Donald Trump asumió el cargo en enero y han amenazado con tomar más medidas.
China respondió esta semana apuntando a las exportaciones agrícolas y energéticas de EE. UU., así como imponiendo controles de exportación y medidas de seguridad a empresas estadounidenses.
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Beijing también anunció un aumento nominal del 7,2 por ciento en su presupuesto de defensa de 2025 a 1,78 billones de yuanes, en línea con el aumento promedio de la última década pero superando el aumento del 6,9 por ciento en el gasto del gobierno central en general.
Los analistas dijeron que el gasto militar total de China probablemente sea mucho más alto de lo informado. El informe anual más reciente del Pentágono dijo que Beijing gastó “entre un 40 por ciento y un 90 por ciento más de lo que anuncia en su presupuesto de defensa público”, aunque las estimaciones de expertos occidentales son aproximadamente del 30 por ciento.
Taylor Fravel, jefe del programa de estudios de seguridad en el Instituto de Tecnología de Massachusetts, dijo que la expansión del arsenal de equipos del Ejército de Liberación Popular, que ha estado en marcha durante tres décadas, probablemente seguirá siendo una carga económica, señalando que los “costos de mantenimiento” persistirían “durante varias décadas”.
Reportaje adicional de Wenjie Ding en Beijing