El dólar estadounidense puede mantener la mayor parte de su fortaleza en los próximos meses, incluso cuando una vez abarrotado comercio con el dólar se adelgace debido a la confusión sobre los planes de aranceles del presidente de los Estados Unidos, Donald Trump, y las crecientes preocupaciones sobre la economía, según encontró una encuesta de Reuters.
Después de varios anuncios erráticos y retrasos, Trump ha iniciado una guerra comercial con los tres mayores socios comerciales de América, imponiendo aranceles del 25% a los aliados tradicionales Canadá y México y aranceles adicionales a productos de China.
Junto con semanas de especuladores deshaciéndose de posiciones largas netas en dólares cercanas a máximos de una década, eso hizo que el billete verde bajara casi un 2.5% frente a una cesta de monedas principales esta semana, según datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos.
Cerca del 60% de los estrategas de divisas, 18 de 31, en una encuesta de Reuters del 3 al 5 de marzo predijeron que las apuestas largas netas en dólares disminuirían aún más para finales de marzo. Ocho dijeron que no habría muchos cambios, mientras que solo cinco esperaban un aumento en las posiciones largas netas.
Las respuestas a la última encuesta de divisas se dieron tanto antes como después de los últimos anuncios de aranceles.
También se hizo principalmente antes de un repunte en el euro tras la noticia de que los partidos que esperan formar el próximo gobierno de Alemania acordaron el martes crear un fondo de infraestructura de 500 mil millones de euros ($534.75 mil millones) y revisar las reglas de endeudamiento para revitalizar el ejército y reactivar el crecimiento en la economía más grande de Europa.
“Los riesgos para la perspectiva del dólar en los próximos meses están equilibrados. Por un lado, los aranceles y la elevada incertidumbre geopolítica respaldan un dólar más fuerte. Por otro lado, los cambios en la política fiscal alemana y la interrupción en múltiples frentes plantean riesgos a la baja. Por lo tanto, estamos neutrales”, dijo George Saravelos, jefe de investigación de divisas en Deutsche Bank.
“El gran grado de incertidumbre evitará un gran aumento en la posición del dólar en ambas direcciones.”
Se espera que el euro, actualmente en $1.07 y hasta casi un 3% frente al dólar desde principios de semana, caiga a $1.03 en tres meses y opere a $1.04 en seis, mostraron las medianas de la encuesta, casi igual que en una encuesta de febrero, lo que sugiere que las previsiones pronto podrían ser revisadas.
De octubre a principios de enero, el dólar subió casi un 10% debido a la continua resistencia de los datos económicos de EE. UU. y a las expectativas de que la Reserva Federal solo tenía uno o dos recortes más de tasas de interés por entregar.
Desde entonces, el dólar ha caído alrededor del 5%, con la mayoría de esas pérdidas en las últimas semanas basadas en señales de debilidad económica, lo que lleva a los futuros de tasas de interés a prever tres reducciones de la Fed para fines de año.
“El mundo está largo en activos de EE. UU. en un grado que nunca antes había estado y si tienen miedo de estar en esos activos, ese será el mayor impulsor de la debilidad del dólar en el futuro”, dijo Kit Juckes, jefe de estrategia de divisas en Societe Generale.
“Mi mayor preocupación subyacente con el dólar es que incluso después de tantos años de excepcionalismo que lo han llevado a niveles que no ha visto desde 1985 en términos efectivos reales, solo se necesitan algunas grietas en la armadura para que parezca más débil.”
(Otras historias de la encuesta de Reuters de marzo sobre divisas)
($1 = 0.9350 euros)
(Reporte de Sarupya Ganguly; Encuesta realizada por Purujit Arun y Aman Kumar Soni; Edición de Hari Kishan, Ross Finley)