“
Los inversores chinos adinerados están canalizando discretamente decenas de millones de dólares en empresas privadas controladas por Elon Musk utilizando un acuerdo que protege sus identidades de la vista pública, según gestores de activos e inversores involucrados en las transacciones.
Desde que Musk fue nombrado una figura clave en el impulso del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, para reformar el gobierno de Estados Unidos, gestores de activos con sede en China han estado promocionando la relación entre ambos como un incentivo para recaudar capital de ricos chinos. El dinero está fluyendo hacia las empresas no públicas de Musk, incluyendo xAI, Neuralink y SpaceX, la empresa privada más valiosa del mundo.
Las inversiones se están realizando a través de estructuras opacas conocidas como vehículos especiales, que tienen el beneficio de ocultar las identidades de los inversores, para evitar la ira de las autoridades estadounidenses y empresas cautelosas del capital chino durante un momento de bajón en las relaciones entre ambos países.
Los gestores de activos detrás de los acuerdos han informado a los inversores que las entidades están específicamente diseñadas para evitar la divulgación.
El uso de vehículos especiales en la financiación es común y no hay nada ilegal en los acuerdos. Aun así, plantea preocupaciones sobre el potencial para influencias indebidas y conflictos de interés en un momento en que Musk tiene una participación sin precedentes en la política, la política y los negocios de Estados Unidos.
“¿Cómo puede alguien en la posición de Musk tener tantas conexiones con China pero seguir siendo una buena persona para reformar el gobierno de Estados Unidos?”, dijo Derek Scissors, investigador principal de la American Enterprise Institute. La entrada de dinero chino en el imperio empresarial de Musk “contribuye a esta imagen de que está más interesado en su reputación y su marca en China que en los intereses estadounidenses”.
La naturaleza opaca de las estructuras dificulta evaluar la escala completa del capital chino que fluye hacia las empresas privadas de Musk. Pero tres gestores de activos respaldados por chinos informaron al Financial Times que en los últimos dos años habían vendido a inversores chinos más de $30 millones en acciones de SpaceX, xAI y Neuralink, tres empresas tecnológicas privadas controladas por Musk cuyas valoraciones han aumentado considerablemente.
En total, SpaceX ha recaudado más de $10 mil millones de inversores de todo el mundo desde su inicio en 2002, según PitchBook.
La entrada de capital chino en el imperio empresarial de Musk es principalmente impulsada por el beneficio y tiene poco que ver con la transferencia de tecnología o influir en la política pública, según personas involucradas en las transacciones.
Con una economía nacional estancada, los chinos adinerados están buscando oportunidades de inversión en el extranjero.
Pero la estructura significa que los inversores chinos reciben información limitada, si es que reciben alguna, sobre las finanzas y el rendimiento de la empresa, a diferencia de los detalles que se comparten con los inversores principales.
Aunque Musk disfruta de una cálida relación con Pekín, ha sido difícil para la empresa recibir inversión directa de China, dijeron asesores financieros. Los halcones de seguridad de Pekín han criticado a SpaceX por sus lazos con el ejército de Estados Unidos.
“No es fácil para las entidades chinas invertir en una destacada empresa de alta tecnología estadounidense como SpaceX”, dijo Kevin Chen, economista jefe de Horizon Financial, un grupo asesor financiero con sede en Nueva York. “El dinero chino no es bienvenido en muchos sectores”.
Los representantes de Musk, SpaceX, xAI y Neuralink no respondieron a las repetidas solicitudes de comentario.
En una tarde reciente de miércoles, cientos de inversores chinos sintonizaron un seminario web para escuchar a un representante de Homaer Financial, un gestor de activos en el este de China, presentar una oportunidad de invertir en SpaceX por tan solo $200,000 por persona.
La representante de Homaer dijo que esperaba que la valoración de SpaceX casi se triplicara a $1.1 billones en tres años, gracias en parte al apoyo “completo” del gobierno y el ejército de Estados Unidos que continuaron realizando pedidos de adquisiciones a la empresa de tecnología espacial incluso “en tiempos de angustia”.
Los adinerados de China comenzaron a financiar las empresas privadas de Musk a finales de la década de 2010, cuando el fundador de Tesla comenzó a construir una fábrica de vehículos eléctricos en Shanghái en 2019 para aprovechar las cadenas de suministro eficientes y de bajo costo del país.
Las inversiones tempranas dieron sus frutos. Homaer dijo en una publicación en redes sociales en octubre que un grupo de sus clientes había obtenido un rendimiento del 530% al invertir en SpaceX en junio de 2018, retirando el dinero seis años después.
Un inversor de Homaer confirmó la cifra, añadiendo que lamentaba no haber invertido más. “Sabía que Musk era un buen empresario”, dijo. “Pero no esperaba que fuera tan exitoso en un período tan corto de tiempo”.
En los últimos dos años, Homaer lanzó tres fondos para invertir en SpaceX y logró alcanzar sus objetivos de recaudación de capital en cuestión de semanas, dijo una persona con conocimiento del asunto.
Cuando Pekín impuso restricciones a empresas privadas, incluyendo la cancelación de la IPO de Jack Ma’s Ant Group y la exigencia a la empresa de transporte DiDi Global de salir de la bolsa en Estados Unidos, el valor de las empresas de Musk continuó creciendo.
“Confío más en Musk que en la mayoría de los emprendedores chinos, que están luchando por hacer frente a una economía cada vez más dominada por el estado”, dijo un inversor que compró acciones de SpaceX a través de Homaer el año pasado.
Algunos chinos han pagado un precio por comprar abiertamente participaciones en las empresas de Musk. Leo Group, una empresa china, acaparó titulares en 2021 cuando anunció planes de invertir $50 millones en SpaceX a través de Tomales Bay Capital, un fondo de capital privado con sede en California. Menos de una semana después, el socio estadounidense de Leo revocó la transacción, citando la incomodidad de SpaceX con la divulgación pública de la participación china, según una posterior batalla legal entre las dos empresas.
En respuesta, los chinos recurrieron a vehículos especiales. Los gestores de activos reúnen los fondos de los inversores en una entidad registrada en las Islas Caimán, que invierte el dinero en fondos con sede en Estados Unidos gestionados por firmas occidentales de capital privado, que ya son inversores existentes en las empresas de Musk.
La presencia de los fondos chinos no es visible en los registros públicos de las tenencias.
Una persona cercana a Homaer dijo que la empresa preguntó a sus socios estadounidenses si aceptaban dinero chino. Típicamente, los términos también requieren que el socio estadounidense liquide la inversión en escenarios extremos como un conflicto militar entre los dos países.
“Existen riesgos porque no estamos seguros de lo malas que podrían volverse las relaciones entre EE.UU. y China en los próximos años”, dijo la persona.
La incertidumbre no ha impedido que los chinos adinerados realicen los acuerdos. Aunque los estrictos controles de capital de Pekín han limitado a los inversores de China de Musk a aquellos con cuentas bancarias extranjeras, algunos gestores de patrimonio han encontrado opciones para superar la barrera.
“China se enfrenta a un exceso de capital y a una escasez de proyectos de alta calidad”, dijo un gestor de inversiones de Nueva York que busca recaudar capital de China para este tipo de inversiones. “Ahí es donde encajamos nosotros”.
“