Con la presentación de resultados trimestrales de las megaempresas tecnológicas mayoritariamente en el pasado, una cosa está clara: Wall Street está nervioso.
El Nasdaq Composite cayó un 3,4% esta semana, lo que lleva su caída de tres semanas a un 8,8%. Esa es la peor actuación para el índice tecnológico en ese período de tiempo desde septiembre de 2022, cuando el mercado estaba en caída libre debido a la inflación creciente y el aumento de las tasas de interés, según FactSet.
Desde finales de 2022, la narrativa ha sido mayormente positiva para el sector tecnológico, con la economía de EE. UU. en recuperación tras la pandemia, y la emoción creciendo en torno a las oportunidades de crecimiento impulsadas por la inteligencia artificial.
El Nasdaq se disparó un 43% el año pasado y sigue subiendo un 12% en lo que va del año, después de alcanzar un récord el mes pasado.
Pero la última temporada de resultados ha sido decepcionante, con algunas empresas señalando un crecimiento más débil de lo esperado y otras planteando la preocupación de que la infraestructura de inteligencia artificial pueda encontrar obstáculos.
Flotando sobre la industria hay preocupaciones sobre la economía general de EE. UU. El Departamento de Trabajo dijo el viernes que el crecimiento del empleo se desaceleró mucho más de lo esperado durante julio, mientras que el desempleo aumentó, un día después de que los datos económicos mostraran un salto inesperado en las solicitudes de beneficios por desempleo y un debilitamiento del sector manufacturero.
Josh Koren, fundador de Musketeer Capital Partners, dijo que los gigantes tecnológicos con valoraciones de más de un billón de dólares son cada vez más una apuesta macroeconómica porque son tan grandes que la debilidad en los datos generales naturalmente se reflejará en sus resultados.
Amazon y Apple informaron resultados el jueves, con Amazon sin cumplir con los ingresos y emitiendo un pronóstico decepcionante y Apple mostrando un crecimiento en la parte superior de solo el 5%.
“A medida que la economía se desacelera, un negocio como Amazon, como Apple, también se va a desacelerar”, dijo Koren a “Squawk Box Europe” de CNBC el viernes. “Eso es lo que estás viendo en los resultados”.
Amazon cayó un 8,8% el viernes, lo que lleva su declive de tres semanas a un 14%. Los ejecutivos en la llamada de ganancias atribuyeron parte de la caída de los ingresos a los consumidores que compran bienes para el hogar más baratos y menos artículos de mayor valor como computadoras y televisores.
“Estamos viendo muchas de las mismas tendencias de los consumidores de las que hemos estado hablando durante el último año, los consumidores siendo cuidadosos con su gasto, cambiando a opciones más baratas”, dijo el director financiero de Amazon, Brian Olsavsky, en la llamada. “Estamos viendo señales de que continúa en el tercer trimestre”.
Los resultados de Apple fueron menos preocupantes: la empresa superó las estimaciones de ganancias e ingresos, y las acciones terminaron ligeramente más altas el viernes y durante la semana. Pero eso ocurrió después de una caída de más del 5% en las dos semanas anteriores.
Microsoft cayó un 4% esta semana y un 10% en las últimas tres semanas. El gigante tecnológico emitió un pronóstico más débil de lo esperado para el trimestre actual y no cumplió con el crecimiento en su segmento de nube Azure. Los analistas de Mizuho escribieron en una nota después del informe que la “consumo básico de Azure se vio afectado por limitaciones de capacidad y debilidad en ciertas geografías europeas”.
Las acciones de Alphabet bajaron ligeramente esta semana después de una caída del 10% en las dos semanas anteriores. En su informe de ganancias, los ingresos por publicidad de YouTube de la compañía no cumplieron con las estimaciones y solo lograron un crecimiento publicitario general del 11%. Eso estuvo muy por debajo del rival Meta, que aumentó un 22%.
Meta es la excepción
Meta fue la destacada entre el grupo, con sus acciones subiendo casi un 5% esta semana después de que la compañía superara las estimaciones de Wall Street y emitiera un pronóstico optimista para el trimestre actual. El CEO Mark Zuckerberg dijo que las fuertes inversiones de la compañía en inteligencia artificial están dando resultados al crear anuncios más relevantes y facilitar que los anunciantes creen campañas.
“Las formas en que está mejorando las recomendaciones y ayudando a las personas a encontrar mejor contenido, así como haciendo que las experiencias publicitarias sean más efectivas, creo que hay mucho potencial allí”, dijo Zuckerberg en la llamada de ganancias del mes pasado. “Esos son productos que ya tienen escala. El trabajo de IA que estamos haciendo va a mejorar eso”.
Incluso después de ese repunte, Meta está en baja en las últimas tres semanas.
La única empresa tecnológica de mega capitalización que aún no ha publicado resultados es Nvidia, que ha sido el mayor ganador en el auge de la inteligencia artificial. Las acciones han caído un 17% durante la caída de tres semanas del Nasdaq, aunque todavía suben más del 110% en lo que va del año.
Nvidia cuenta con el gasto de sus principales pares tecnológicos mientras construyen su infraestructura de inteligencia artificial. Debido al rally parabólico de Nvidia en los últimos años, cualquier indicio de un posible retroceso puede tener un impacto desproporcionado en sus acciones. La compañía tiene programado presentar resultados el 28 de agosto.
En el otro extremo del mercado de semiconductores está Intel.
Anteriormente el mayor fabricante de chips del mundo, Intel ha sido superado por los rivales en los últimos años y está muy rezagado en la carrera de la IA. Las acciones tuvieron su peor día en 50 años el viernes, cayendo un 26% a un nivel no visto desde 2013.
Intel informó de un gran incumplimiento de ganancias y anunció una reestructuración masiva que incluye la eliminación del 15% de su fuerza laboral. El CEO Pat Gelsinger dijo a CNBC el viernes que es la “reestructuración más sustancial de Intel desde la transición de microprocesadores de memoria hace cuatro décadas”. Los inversores no están seguros de que vaya a funcionar.
En una nota el viernes, los analistas de KeyBanc Capital Markets redujeron las estimaciones y mantuvieron su recomendación de mantener las acciones, citando un camino difícil por delante.
“Con todos los desafíos que INTC tiene, una reducción tan importante de la fuerza laboral probablemente hará que sea más difícil alcanzar sus objetivos”, escribieron.