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Los analistas de Wells Fargo en una nota fechada el martes, han analizado los posibles impactos de los aranceles en el contexto de la campaña presidencial de 2024, con un enfoque particular en dos escenarios distintos para 2025. A medida que la política comercial exterior emerge como un tema crucial en medio de tensiones geopolíticas crecientes, las implicaciones para la economía de EE. UU. y el panorama de inversiones son significativas.
Escenario 1: Aranceles limitados
Los aranceles se impondrían de forma selectiva, dirigidos a países o industrias específicas sin escalar a una guerra comercial más amplia. Según Wells Fargo, dicho enfoque proporcionaría cierta flexibilidad en la cadena de suministro.
El traslado desde China a países como Vietnam y México probablemente resultaría en que las empresas cambien sus ubicaciones de abastecimiento para evitar aranceles. Como resultado, los aranceles tendrían un impacto menos inmediato, haciendo que las cadenas de suministro sean más flexibles y diversas.
Bajo una administración liderada por los Demócratas o una administración de Trump que ejerza moderación con los aranceles, Wells Fargo considera este escenario más probable.
Escenario 2: Aranceles extensos y agresivos
Una segunda alternativa implica imponer aranceles altos y extensos, como el propuesto 60% de arancel sobre las importaciones chinas y un arancel del 10% sobre todos los demás bienes que ingresen al país.
La posible interrupción económica planteada por este caso es severa, según Wells Fargo. Como resultado de tales aranceles, las empresas tendrían dificultades para adaptarse rápidamente, lo que resultaría en inflación y presión sobre los beneficios.
Una desaceleración en el comercio global y la actividad económica podría afectar negativamente a bienes de consumo e industrias que dependen en gran medida de las cadenas de suministro globales.
Implicaciones económicas
Wells Fargo espera que los aranceles, independientemente de su alcance, contribuyan inicialmente a la inflación al restringir las importaciones de bajo costo y aumentar los precios de las alternativas nacionales. Esta presión inflacionaria podría conducir a tasas de interés más altas y a una desaceleración económica, afectando particularmente a sectores sensibles al crédito como la vivienda.
El impacto económico más amplio dependería de la medida en que las empresas y los consumidores puedan adaptarse al nuevo entorno comercial.
Ante estos posibles escenarios, Wells Fargo recomienda un enfoque de inversión cauteloso. La correduría sugiere centrarse en inversiones de calidad en empresas nacionales con balances sólidos y flujo de efectivo.
Se espera que sectores especulativos como Discrecionalidad del Consumidor, bonos de alto rendimiento y acciones de pequeña capitalización sean particularmente vulnerables bajo un régimen de aranceles agresivos. Además, el énfasis en la seguridad nacional y la política industrial podría llevar a cambios a largo plazo en las prácticas comerciales, reforzando la necesidad de una cartera de inversiones estratégica y diversificada.
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