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La bolsa de valores sufrió una brutal matanza la semana pasada a medida que aumentaron las preocupaciones por la recesión, pero Capital Economics predijo que el auge de la inteligencia artificial seguirá liderando el camino hacia arriba.
El sorprendentemente débil informe de empleo de julio el viernes y el agudo deterioro del índice de manufactura del Instituto de Gestión de Suministros el jueves hundieron las acciones. En la semana, el S&P 500 perdió un 2.5%, el Nasdaq cayó un 3.6% y el Russell 2000, que anteriormente se disparó gracias a una rotación hacia las pequeñas empresas, cayó casi un 7%.
Mientras tanto, las preocupaciones por el crecimiento económico han elevado las expectativas de un ciclo de flexibilización más agresivo por parte de la Reserva Federal, con Wall Street viendo tasas que eventualmente podrían caer en 200 puntos básicos o más.
En una nota el viernes, la economista senior de mercados de Capital Economics, Diana Iovanel, dijo que el rally de acciones debería reanudarse.
“Los renovados temores de una recesión en EE. UU. han aumentado las posibilidades de recortes adicionales de la Fed,” escribió. “Pero no creemos que la economía de EE. UU. obstaculice mucho más tiempo un rally de acciones.”
Los valores de las acciones no indican en absoluto un “cataclismo económico” y los márgenes de crédito siguen cerca de mínimos históricos, agregó. Capital Economics espera que la Fed recorte las tasas en cada reunión desde septiembre hasta julio del próximo año.
Iovanel dijo que una recesión es poco probable y que el crecimiento incluso se acelerará después de un período suave en la segunda mitad de este año.
“Así que no esperamos que el sentimiento de riesgo empeore mucho más,” dijo. “En resumen, dudamos que la economía obstaculice mucho el avance de la burbuja impulsada por la inteligencia artificial en un futuro cercano.”
De hecho, los informes de ganancias recientes de Microsoft, Meta y Google indican que gastaron un total de $40.5 mil millones en la infraestructura, terrenos y chips que alimentan sus servicios de IA durante el segundo trimestre. Y cada empresa indicó que esas cifras solo aumentarán el próximo año.
Es probable que dicho gasto termine en proveedores de chips de IA como Nvidia, que ha experimentado aumentos astronómicos en ingresos y en el precio de sus acciones en los últimos años.
Otros en Wall Street han instado a los inversores a no reaccionar exageradamente ante el repentino debilitamiento en el empleo. Claudia Sahm, una ex economista de la Fed que desarrolló el indicador de recesión “Regla Sahm,” dijo a Fortune el viernes que por ahora no le preocupa que EE. UU. esté en una recesión, señalando que los ingresos familiares siguen creciendo mientras el gasto del consumidor y la inversión empresarial siguen siendo resistentes.
Sin embargo, las tendencias recientes en el mercado laboral se han visto débiles en el mejor de los casos, dijo Sahm, quien ahora es economista jefa en la firma de inversiones New Century Advisors.
“Ha sido muy preciso con el tiempo, así que eso no debe ser pasado por alto,” agregó, señalando que “las recesiones pueden construirse lentamente y luego llegar rápidamente.”
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