Soy un fiel seguidor de Nvidia (NASDAQ: NVDA) desde hace mucho tiempo. Pero incluso yo estoy preocupado por lo que está sucediendo con las acciones de Nvidia en este momento.
Considera esto: las acciones de Nvidia han experimentado su primer retroceso del 20% desde el inicio de 2023.
Gráfico de NVDA
En otras palabras, el mercado finalmente encontró una brecha en la armadura de Nvidia. Claro, Nvidia ya ha repuntado desde sus mínimos y podría recuperarse y alcanzar nuevos máximos, pero ¿es hora de preocuparse de que la impecable tendencia alcista a largo plazo de Nvidia esté llegando a su fin? Vamos a analizarlo y ver.
Fuente de la imagen: Getty Images.
¿Qué está pasando con Nvidia?
Desde que alcanzó un máximo histórico de $140.76 en junio, las acciones de Nvidia cayeron un 27%. Eso puede no parecer mucho. Sin embargo, ten en cuenta que en su punto más alto, Nvidia contaba con una capitalización de mercado de más de $3.2 billones, convirtiéndose brevemente en la empresa pública más grande del mundo.
Durante su retroceso, perdió más de $650 mil millones en valor, aproximadamente equivalente a la capitalización total de mercado de Tesla, la décima empresa más grande de América.
En otras palabras, la reciente venta de Nvidia es un gran problema. Y no solo por el valor que ha perdido, después de todo, eso podría recuperarse en un período de tiempo igualmente corto. No, las preocupaciones más grandes son por qué Nvidia cayó tan bruscamente y si podría haber sido el resultado de una debilidad fundamental para la empresa y sus acciones.
Vamos a ver qué dicen los números.
Comparación: ¿Cómo se compara Nvidia?
Es cierto: las acciones de Nvidia han subido como la espuma en los últimos años. Entonces, vamos a resumir qué hay detrás de ese éxito. En mi opinión, se reduce a dos factores clave:
En otras palabras, las acciones de Nvidia han subido como la espuma porque sus ingresos están en alza, y las expectativas de sus ingresos futuros también siguen aumentando. Entonces, ¿podrá continuar esto?
Si miras los ingresos de Nvidia en los últimos dos años, es fácil ver por qué sus acciones han subido tanto. La empresa ha triplicado aproximadamente sus ingresos de $25 mil millones/año a más de $75 mil millones/año gracias a las ventas masivas de unidades de procesamiento gráfico (GPU) — el “cerebro” detrás de la inteligencia artificial (IA).
Pero esa no es la única razón del éxito de las acciones. Junto con este crecimiento masivo de ingresos, los inversores han estado dispuestos a pagar mucho más por cada dólar en ingresos basados en expectativas crecientes de crecimiento futuro de ingresos. Por eso, la relación precio/ventas (P/S) de Nvidia también ha aumentado. En 2022, alcanzó su punto más bajo por debajo de 10 veces. Sin embargo, hace unas semanas, la relación P/S de Nvidia era asombrosamente de 42 veces.
El único modo de explicar este cambio es que los inversores esperan que las ventas de Nvidia crezcan — rápidamente. De hecho, los analistas esperan que Nvidia duplique sus ventas a casi $120 mil millones este año. Sin embargo, aquí es donde comienzan a surgir preocupaciones.
La historia continúa
¿Qué pasaría si esos mismos analistas moderan sus expectativas de crecimiento de los ingresos de Nvidia o, peor aún, comienzan a reducir esas estimaciones de ventas? Eso pondría en duda la prima de valoración masiva que los inversores han estado pagando (como se representa por la relación P/S de Nvidia) y, a su vez, resultaría en otra importante caída en las acciones.
Para tener algunas respuestas sobre si esto es posible, examinemos este gráfico, que muestra cómo los analistas de Wall Street han ajustado sus estimaciones de ingresos en los últimos tres años.
Gráfico de Estimaciones de Ingresos de NVDA para 2 Trimestres Adelante, Cambio del 30% en 30 Días
Datos de Estimaciones de Ingresos de NVDA para 2 Trimestres Adelante, Cambio del 30% en 30 Días por YCharts
Este gráfico muestra cuánto han ajustado los analistas sus estimaciones de los ingresos futuros de Nvidia (dos trimestres adelante) en los últimos 30 días. Los picos representan grandes incrementos (buenos para las acciones); los valles representan disminuciones (malos para las acciones).
Como puedes ver, ha habido muchos más picos que valles en los últimos dos años. Sin embargo, esos picos han ido disminuyendo en tamaño. Eso significa que con cada informe trimestral, los analistas han estado más cerca de igualar la guía de ventas de Nvidia. En otras palabras, las expectativas de Wall Street están empezando a alcanzar a la realidad. Si esa tendencia se mantiene, esos factores deberían llegar a un equilibrio, y luego quizás revertirse — la guía de la empresa puede quedar por debajo de las expectativas, y los analistas tendrán que recortar sus pronósticos de ingresos, lo que resultará en valles en este gráfico y una caída en el precio de las acciones de Nvidia.
¿Cuál es el mensaje para los inversores?
Para resumir, las acciones de Nvidia han estado en un viaje de alta velocidad durante casi dos años. De manera similar, sus ventas y expectativas de ventas han despegado también. Sin embargo, esas altas expectativas también han elevado la valoración de sus acciones. A su vez, las acciones son altamente vulnerables a un fuerte retroceso. Los inversores deben ser cautelosos con las acciones de Nvidia. Aunque la empresa sigue estando bien posicionada a largo plazo, la volatilidad a corto plazo significa que las acciones no son una buena opción para algunas carteras de inversión en este momento.
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Jake Lerch tiene posiciones en Nvidia y Tesla. Motley Fool tiene posiciones en y recomienda Nvidia y Tesla. Motley Fool tiene una política de divulgación.
La venta de Nvidia: ¿Es hora de preocuparse? fue publicado originalmente por The Motley Fool