Las acciones abrieron el martes en terreno plano, pero hay mucha emoción debajo de la superficie. Considerando que las últimas dos semanas de agosto están entre los días de menor volumen del año, hay un nivel muy alto de interés en los mercados. Eso se debe a que está ocurriendo un rally muy inusual. El S & P 500 está en el umbral de una racha de nueve días al alza. La última racha de nueve días al alza para el S & P 500 fue en noviembre de 2004, hace 20 años. El S & P ahora está a solo un 1.1% de su máximo histórico de cierre de 5,667 el 16 de julio. El rally que comenzó en el fondo del mercado el 5 de agosto se ha ampliado drásticamente. Señales de una fuerte amplitud de mercado: 1) El S & P 500 Equal Weight ETF (RSP) cerró ayer en un máximo histórico. 2) La línea de avance/declive de NYSE está en un máximo histórico. 3) Los 11 sectores del S & P 500 han subido desde el mínimo del 5 de agosto, con casi la mitad en o cerca de nuevos máximos: Sectores del S & P 500 (desde el cierre del 5/8/24) Tecnología sube un 13.1% Consumo discrecional sube un 8.7% Finanzas suben un 7.5% (nuevo máximo, sensible económicamente) Servicios de comunicación suben un 6.8% Industriales suben un 5.7% (cerca de un nuevo máximo, sensible económicamente) Cuidado de la salud sube un 4.7% (nuevo máximo, consumidor/defensivo) Energía sube un 4.6% Productos de consumo básico suben un 3.6% (nuevo máximo, consumidor/defensivo) Bienes raíces suben un 3.6% (nuevo máximo, sensible a las tasas de interés) Servicios públicos suben un 3.4% (nuevo máximo, sensible a las tasas de interés/juego de IA) Materiales suben un 3.4% Así es como se ve un rally amplio: Mientras que la tecnología (un sector de crecimiento) ha sido un líder, sectores sensibles económicamente como las finanzas y los industriales están fuertes, pero también lo son sectores sensibles a las tasas de interés como bienes raíces y servicios públicos. Y grupos de consumidores/defensivos como productos de consumo básico y cuidado de la salud también son líderes (ambos sectores están en nuevos máximos). Los factores que llevan a esta ampliación son bien conocidos. El escenario de aterrizaje suave sigue intacto. Los datos económicos muestran cierta desaceleración pero el crecimiento del empleo sigue siendo fuerte, se espera que la Fed comience a recortar las tasas en unas semanas, y las ganancias han sido notablemente estables, con un crecimiento esperado del 10% en las ganancias del S & P 500 para 2024 y del 15% para 2025, poco cambiado en los últimos meses. Quizás lo más importante, la reciente volatilidad a principios de agosto provocó un deshacer significativo de muchas operaciones saturadas, incluidas partes del carry trade del yen, que pueden ayudar a que los mercados sean un poco menos volátiles.
