Las acciones subieron con fuerza en un rally de alivio retrasado el jueves, tras el recorte de tasas de interés de gran tamaño de la Reserva Federal el miércoles, pero tiempos difíciles podrían estar por delante, y los inversores querrán prepararse para esa volatilidad. La emoción por el recorte de medio punto de la tasa de interés del banco central llevó al S & P 500 por encima del umbral de 5,700 por primera vez en la historia el jueves. Sin embargo, Goldman Sachs advierte que los inversores deberían prepararse para un posible viaje accidentado en el mercado. En promedio, en los últimos 30+ años, [el Índice de Volatilidad de CBOE] ha aumentado un 6% de septiembre a octubre, y vemos riesgos al alza para los niveles actuales de VIX dado la estacionalidad y los próximos catalizadores macro / micro, escribió el analista Arun Prakash en un informe el jueves. Los catalizadores clave que podrían sacudir los mercados incluyen los informes de ganancias del tercer trimestre que se presentarán en octubre, las elecciones generales del 5 de noviembre y las dos últimas reuniones de la Reserva Federal de 2024, en noviembre y diciembre, dijo el equipo de Prakash. Los años de elecciones, especialmente antes de la gran votación en noviembre, tienden a ser un poco más volátiles y este año no ha sido una excepción, dijo Rafia Hasan, directora de inversiones de Perigon Wealth Management con sede en San Francisco. Recalibrar para el riesgo Proteger su cartera de pérdidas bruscas comienza con comprender su comodidad con el riesgo y asegurarse de que su asignación de activos refleje sus objetivos a largo plazo. Permanecer en su asiento y mantener a los clientes invertidos en esos períodos es muy importante, pero también lo es estructurar la cartera de tal manera que reconozca que algunos clientes pueden tener una tolerancia al riesgo más baja, dijo Hasan. Ella ha utilizado una combinación de cosecha de pérdidas fiscales e indexación directa, en la que la cartera de un inversor tiene acciones individuales para reflejar un índice, para aprovechar los períodos más inestables en el mercado. El beneficio de la indexación directa es que el inversor puede podar las tenencias de acciones subyacentes, mientras que un fondo cotizado en bolsa de índice actúa como una cesta completa de valores. Al recortar posiciones en caída, los inversores pueden cosechar pérdidas y usarlas para compensar ganancias de capital gravables en otro lugar. En la medida en que las pérdidas superen las ganancias de capital, los inversores pueden usarlas para compensar hasta $3,000 en ingresos ordinarios y llevar adelante las pérdidas por encima de eso para usarlas en años futuros. Viste esta gran caída el 5 de agosto, y después de un par de semanas los mercados se recuperaron, dijo Hasan. Pero durante ese período en el que los mercados estaban a la baja, hubo oportunidades para cosechar pérdidas en acciones, nombres individuales que experimentaron grandes retrocesos. Los clientes reemplazan las posiciones que han vendido con acciones que están en el mismo sector y se espera que se desempeñen de manera similar. El objetivo es evitar violar la regla de venta de lavado: el IRS desestimará la pérdida si compra un valor sustancialmente similar al que vendió dentro de los 30 días antes o después de la venta. Reforzar los bonos A pesar de que la Fed ha reducido las tasas, los bonos siguen ofreciendo rendimientos atractivos, más que en los últimos 10 años cuando las tasas estaban cerca de cero, dijo Hasan. Y han sido una buena compra para los clientes que se acercan a la jubilación, buscan ingresos y aprecian la capacidad de los bonos para compensar la volatilidad de las acciones. Para clientes de mayores ingresos, le gustan los bonos municipales, que ofrecen ingresos libres de impuestos a nivel federal. Los inversores que residen en el estado emisor también pueden recibir ingresos libres de impuestos estatales o locales. En general, ha estado agregando algo de exposición a la duración, es decir, bonos con mayor sensibilidad al movimiento de las tasas de interés, apuntando a cinco a siete años. Andrew Herzog, planificador financiero certificado en The Watchman Group en Plano, Texas, también ha estado agregando exposición a bonos con un enfoque en la calidad. Estamos dispuestos a ignorar las inversiones de mayor rendimiento si no sentimos que son lo suficientemente seguras, dijo. Herzog ha apuntado a una duración de aproximadamente dos a cinco años, y ha estado agregando más exposición al iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF (SHY). El fondo tiene una ratio de gastos del 0,15% y un rendimiento SEC de 30 días del 3,74%. Piense en lo que un recorte de tasas podría hacer a los bonos en términos de ganancias de capital, dijo. Mueva un poco de su riqueza a algo que podría recibir un impulso a partir de eso. Opciones para amortiguar pérdidas Las opciones también están desempeñando un papel en las carteras de los inversores mientras los asesores financieros intentan mitigar la volatilidad. Las llamadas cubiertas son una forma de abordar el problema. Las opciones de compra dan a los inversores el derecho a comprar una acción a un precio de ejercicio especificado antes de una fecha determinada. Las estrategias de llamadas cubiertas implican vender una opción de compra cuando ya se posee el valor subyacente. La persona que vende la opción de compra se beneficia del ingreso por prima pero debe estar dispuesta a vender la acción, y potencialmente renunciar a un mayor potencial alcista. Una serie de ETF de “buffer”, también conocidos como ETF de resultados definidos, también están poniendo a trabajar las opciones. Estas ofertas generalmente combinan opciones de compra largas muy en el dinero vinculadas a un índice específico y un spread de put largo para proteger contra pérdidas hasta cierta cantidad. Los cerca de jubilados que están preocupados por los mercados inestables podrían ser los candidatos ideales para estos instrumentos. Uno de mis trabajos más importantes es gestionar el riesgo en la cartera del cliente, y estas son excelentes herramientas para hacer exactamente eso, dijo Gregory Guenther, un planificador de jubilación en GrantVest Financial Group en Matawan, Nueva Jersey. Señaló que la debida diligencia puede ser un trabajo pesado para los inversores individuales: los ETF de amortiguación deben comprarse en un día específico y luego mantenerse hasta que expiren las opciones subyacentes para proporcionar el beneficio completo. Además de entender el elemento de temporización detrás de la compra, los inversores también deben comprender las tarifas, que pueden rondar el 0,75% al 0,85%, según Morningstar. El trabajo pesado es hacer la investigación por adelantado, asegurarse de obtener la mejor oferta disponible, dijo Guenther. ¿Está obteniendo el límite superior disponible y las tarifas internas más bajas?
